El descenso del 7% en el precio de la plata: Un caso de “vender las noticias” cuando las esperanzas relacionadas con las tarifas ya se han desvanecido.

La reacción del mercado ante la decisión política de Estados Unidos fue un ejemplo típico de “vender las acciones”. El plata, que había alcanzado niveles recordes, se vendió en cantidades considerables el jueves, a medida que la amenaza tarifaria disminuyó. El precio del metal bajó.Hasta el 7.3%Y…Más del 7%En un momento dado, una caída eliminó gran parte de su impulso reciente. Este movimiento ocurrió después de…Precio récord, por encima de los 93.75 dólares por onza troy.Hace unas semanas, la situación era clara: se había incorporado un alto riesgo político en el precio del metal, lo que llevó a que este alcanzara esos picos.

La dinámica principal fue la revalorización de ese riesgo. Durante meses, la amenaza constante de imponer aranceles sobre los minerales esenciales actuó como un factor positivo, lo que llevó a que la plata física se acumulara en almacenes estadounidenses y generó una situación de crisis económica. Esto creó un valor adicional en el mercado. Cuando el presidente Trump anunció que preferiría buscar acuerdos bilaterales y establecer precios mínimos en lugar de imponer aranceles, ese riesgo inmediato desapareció. El mercado había apostado mucho por que esa amenaza se materializara; pero cuando esto no ocurrió, el valor adicional desapareció, lo que provocó una caída brusca en los precios.

Sin embargo, esa reacción también destaca lo que sigue siendo importante en términos de precios. A pesar de la fuerte corrección, los precios del plata han recuperado gran parte de las pérdidas sufridas hasta ahora. El precio del metal sigue siendo más del 25% más alto en comparación con el año anterior. Esto demuestra que los factores que impulsan al mercado hacia la tendencia alcista, como la fuerte demanda industrial, el déficit estructural en la oferta y los continuos flujos de inversión, siguen vigentes. La decisión arancelaria ha aliviado una de las cuestiones problemáticas, pero no ha cambiado la situación fundamental del mercado. La brecha entre las expectativas del mercado y la realidad fue tal que el mercado vendió sus activos debido al miedo a políticas disruptivas. La recuperación y los ganancias sostenidas hasta ahora demuestran que la situación fundamental del mercado sigue siendo positiva.

Más allá del titular de la noticia: Revalorización del premio por el riesgo de política

La reacción del mercado ante la decisión arancelaria fue un ejemplo clásico de cómo se puede separar el ruido temporal de los factores fundamentales a largo plazo. La caída inicial fue muy pronunciada; la plata, por ejemplo, cayó en precio.Hasta el 7.3%Desde su punto más alto, el precio del metal se debió directamente a la eliminación de un importante riesgo político. Durante meses, la amenaza de aranceles disruptivos fue una fuerza positiva que impulsó el aumento de las reservas de plata en los almacenes estadounidenses. Esto generó un costo estructural adicional en el precio del metal. Cuando el presidente Trump anunció que preferiría buscar acuerdos bilaterales y establecer precios mínimos, ese riesgo de desorden en el mercado se descartó. El mercado apostó mucho por que esa amenaza se materializara; pero cuando esto no ocurrió, el costo estructural desapareció, lo que provocó una caída en los precios del metal.

Sin embargo, la recuperación parcial que se ha producido posteriormente nos da una imagen más precisa de la situación real. Los precios del plata han logrado recuperar gran parte de lo que perdió, y el metal sigue siendo…Más del 25% más alto en comparación con el mismo período del año anterior.Esto no es una señal de debilidad; es una indicación de que los operadores están reevaluando los factores estructurales que impulsan el mercado, pero no están abandonándolos. La decisión de seguir con las negociaciones y establecer límites de precios redujo la prima de riesgo inmediato, pero no cambió la situación subyacente de oferta y demanda, que ya se había estabilizado durante años.

Los fundamentos básicos siguen siendo sólidos. La plata sigue enfrentándose a un déficit estructural en su oferta, ya que el crecimiento de la producción minera se ve limitado, ya que la mayor parte de la producción es un subproducto de otros metales. Al mismo tiempo, la fuerte demanda industrial en áreas como la energía limpia y las aplicaciones de inteligencia artificial constituye un factor importante que impulsa los precios. Los altos flujos físicos hacia los Estados Unidos son un síntoma de este déficit persistente. El mercado ahora está reajustándose: vende la preocupación por posibles perturbaciones causadas por aranceles, pero al mismo tiempo compra la información sobre un mercado físico restringido y una demanda a largo plazo fuerte. La brecha entre las expectativas se ha reducido, pero los fundamentos básicos siguen siendo importantes para determinar los precios.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué se puede esperar en el futuro?

La baja ya se ha recuperado en parte, pero el mercado ahora espera el próximo catalizador para determinar si esto representa una oportunidad de compra, o si es el inicio de una corrección más profunda. El evento que afectará directamente el mercado en el futuro es…Informe de 180 días elaborado por los funcionarios sobre los acuerdos de suministro negociados.Este informe, que debería presentarse en aproximadamente seis meses, volverá a representar una importante fuente de incertidumbre. Si las negociaciones fracasan, el presidente Trump ha dicho que…Pueden tomar otras medidas.Incluyendo aranceles o límites de precios, lo cual podría reavivar el riesgo político que acababa de desaparecer. El mercado actualmente asume que las negociaciones serán exitosas, pero la naturaleza indefinida de esta amenaza significa que esto sigue siendo un riesgo importante.

El riesgo principal es que estas negociaciones fracasen, lo que podría llevar a aumentos en los aranceles futuros. Esto podría cambiar drásticamente las expectativas de los inversores, lo que podría desencadenar otra ola de compras y una venta mas continua de activos. Otro punto débil es la posibilidad de que el mercado se aleje de las materias primas, ya que el oro ha tenido un aumento reciente debido a la demanda especulativa y a las corrientes de inversión hacia activos seguros. Sin embargo, este aumento puede revertirse rápidamente si cambian las condiciones macroeconómicas o si los inversores pasan a invertir en otros activos.Una función dual: tanto como un metal precioso, como también como un metal industrial.Esto hace que sea particularmente sensible a los cambios tanto en las opiniones del público como en el crecimiento económico.

Por el lado positivo, los fundamentos estructurales constituyen un punto de apoyo para el mercado. Los precios del plata siguen siendo elevados en Estados Unidos, lo cual es indicativo de una situación de tensión económica constante y de un déficit en el suministro que no ha podido resolverse mediante políticas gubernamentales. La fuerte demanda en el sector industrial, relacionada con las aplicaciones de energía limpia y electrónica, continúa siendo un factor importante que impulsa los precios. Estos son los factores que han mantenido los precios más altos en comparación con el año anterior, incluso después de la disminución causada por las tarifas. Ahora, el mercado está evaluando estos fundamentos duraderos en relación con el riesgo temporario asociado a las políticas gubernamentales.

Técnicamente, el camino de menor resistencia dependerá de los niveles de soporte clave. El precio ha encontrado cierta estabilidad cerca de esos niveles de soporte.$90 por onzaEs un nivel que será crucial para mantenerse. Una caída por debajo de ese nivel podría indicar una mayor debilidad y ser un testo para el límite inferior del rango reciente. Por ahora, la situación es de alta sensibilidad: el mercado ha reajustado los precios en respuesta a la amenaza tarifaria inmediata, pero todavía se espera que las negociaciones tengan éxito y que la fuerza de la oferta física y la demanda industrial siga intacta. Los próximos meses serán decisivos para determinar qué narrativa ganará más peso.