Un 5% en descenso de los precios de las monedas de plata: un análisis de las preocupaciones relacionadas con la guerra en Irán frente a las expectativas de una reducción de las tasas de interés.

El precio del plata bajó.5.1% es igual a $71.26 por onza.El jueves, se produjo una fuerte inversión en los precios de los metales preciosos, en contraste con las cotizaciones recientes. El motivo fue las declaraciones televisadas del presidente Trump, que indicaron una intensificación del conflicto con Irán. Se planeaban ataques “extremadamente severos” durante las próximas dos o tres semanas. Este acontecimiento provocó una gran caída en los precios de los metales preciosos; el oro, por ejemplo, bajó un 2.8%, hasta alrededor de los 4,622 dólares.

La reacción del mercado es contraria a lo que se podría esperar. Históricamente, las tensiones geopolíticas han servido como un factor positivo para el oro y la plata, ya que son activos considerados refugios seguros. Sin embargo, esta vez, la respuesta del mercado fue lo contrario. Esto evidencia un cambio decisivo en los factores que influyen en el mercado. El conflicto principal ahora radica entre los temores relacionados con la inflación causada por la guerra y la realidad de los retrasos en las reducciones de los tipos de interés. Como señaló la economista Tracy Schuchart, el mercado está valorando la inflación, mientras que al mismo tiempo descarta la posibilidad de reducciones de los tipos de interés. Esta dinámica ejerce una presión directa sobre los activos con rendimiento nulo, como el oro y la plata.

El catalizador inmediato fue el cambio en la evaluación del riesgo global. Los comentarios de Trump, que no ofrecían ninguna vía rápida hacia la paz, contribuyeron a la apreciación del dólar estadounidense y, por lo tanto, al aumento de los precios del petróleo. Esta situación genera preocupaciones relacionadas con la inflación y mantiene elevado el costo de oportunidad de poseer metales que no generen ingresos. El resultado es un mercado que se aleja de la consideración tradicional de las inversiones seguras, y en lugar de eso, se centra en los efectos económicos que podría tener un conflicto prolongado.

El mecanismo de flujo económico: los temores relacionados con la inflación frente a los precios resultantes de las reducciones en las tasas de interés.

El mercado se encuentra bajo una doble presión monetaria. Por un lado, el conflicto está generando inflación debido a la guerra.Los precios del petróleo superan los 100 dólares por barril.Y el precio de la gasolina sigue siendo de 3.88 dólares por galón. Esto amenaza directamente el objetivo de inflación del Banco Federal. Por otro lado, el banco central ha mantenido las tasas de interés sin cambios. Los mercados han reducido las probabilidades de que se reduzcan las tasas de interés el mes que viene a cero. El resultado es un cambio en la valoración del costo de oportunidad de poseer activos que no generan ingresos.

El costo de oportunidad del oro aumenta significativamente, ya que ahora se negocia en un contexto de tipos de interés más altos y inflación elevada. En cambio, la plata sufre aún mayores efectos negativos debido a su doble sensibilidad al cambio de tipos de interés. La plata hereda la sensibilidad al cambio de tipos de interés del oro, pero además cuenta con una demanda industrial importante, lo cual generalmente se debilita en condiciones de stagflación. Como señaló la economista Tracy Schuchart, la plata está sufriendo aún más, ya que enfrenta tanto el aumento de los tipos de interés como la amenaza de la destrucción de su demanda industrial.

El fortalecimiento del dólar estadounidense es un punto de presión importante en esta situación. Durante el conflicto, el dólar se convirtió en la moneda más segura para invertir, frente a los bonos del gobierno y el oro. Este fortalecimiento del dólar puede afectar el comercio mundial y reducir las ganancias de las empresas estadounidenses. Esto, a su vez, podría perjudicar a los activos de riesgo y agravar las condiciones desfavorables para los metales preciosos.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para el próximo cambio de tendencia.

El próximo movimiento del mercado depende de dos narrativas contradictorias: las esperanzas de reducción de la tensión económica, en contraste con la presión inflacionaria continua. El factor que debe ser observado de cerca es cualquier cambio en la retórica del presidente Trump.El discurso de miércoles no ofreció ningún camino nuevo hacia la paz.Se trata simplemente de repetir que las huelgas serán “extremadamente difíciles durante las próximas dos o tres semanas”, y que los objetivos se lograrán “en muy poco tiempo”. Cualquier declaración futura que sugiera un final concreto o una disminución en la retórica negativa podría provocar un rápido cambio en el precio del dólar y del petróleo, lo cual podría traer alivio a los activos de riesgo.

Se deben monitorear las tasas de rendimiento de los bonos en EE. UU. y Europa para tener una idea más clara de las expectativas inflacionarias. La caída en los precios de los metales preciosos se debe al miedo de que la guerra haga que las tasas de interés se mantengan altas por más tiempo. Si las tasas de rendimiento de los bonos se estabilizan o disminuyen, eso indicaría que el mercado está excluyendo el escenario más grave de estagflación. Por el contrario, si las tasas de rendimiento continúan aumentando debido a shocks energéticos persistentes, la presión sobre los metales que no generan rentabilidad se intensificará.

Técnicamente, la plata se encuentra entre un nivel de resistencia importante y un nivel crítico de caída. El nivel de resistencia principal es aquel en el que el precio cierra por encima de ese nivel diariamente.$74Un receso sostenido por encima de ese nivel invalidaría la estructura bajista actual. En el lado negativo, un receso decisivo por debajo de los 52 dólares confirmaría una tendencia bajista, lo que podría acelerar la caída hacia el mínimo del año 2026. Por ahora, el rebote desde los niveles cercanos a los 62 dólares ha sido apoyado por una divergencia alcista oculta y un cambio en la posición de los especuladores. Pero la gráfica general sigue siendo frágil.