La liquidación de criptomonedas por parte de Silver, por un monto de 142 millones de dólares: una operación macroeconómica en detalle

Los futuros de plata tokenizados fueron los que más participaron en las cancelaciones forzadas de activos criptográficos durante las últimas 24 horas.Se han perdido aproximadamente 142 millones de dólares.Este aumento en las liquidaciones representó un cambio sorprendente en la situación del mercado. Esto significó que Bitcoin y Ether perdieron importancia, ya que la caída de los metales se extendió también a los productos criptográficos basados en materias primas.

La ola de precios bajos se debió a una fuerte caída en los precios del plata, tras un aumento anterior en los precios de este metal. Además, las bolsas aumentaron los requisitos de margen para los futuros de metales preciosos. El CME Group anunció que elevaría los requisitos de margen para los futuros de oro y plata a partir del lunes, lo que aumentará la cantidad mínima de garantías necesarias para operar con estos contratos en hasta un 50%. Los mayores requisitos de margen obligaron a los operadores a retirar sus posiciones, lo que exacerbó las fluctuaciones de precios a corto plazo y desencadenó una cascada de liquidaciones.

La cantidad de operaciones que tuvieron que ser canceladas fue enorme: 129,117 operadores perdieron sus activos, y las pérdidas totales en el mercado ascendieron a 543.9 millones de dólares. Esto demuestra cómo los mercados criptográficos se están convirtiendo cada vez más en herramientas para operaciones a nivel macroeconómico. En estos mercados, los operadores utilizan instrumentos tokenizados para expresar sus opiniones sobre los diferentes activos, en lugar de centrarse únicamente en los activos digitales tradicionales.

La mecánica del desenrollamiento: La utilización de herramientas como las palancas amplifica la volatilidad.

Durante un período de 4 horas,En total, aproximadamente 70.52 millones de dólares en pérdidas por liquidaciones.Se negociaron contratos perpetuos de plata. El 99% de esas posiciones eran de tipo “long”. Esta concentración extrema significaba que el mercado estaba sometido a una gran presión de venta. Por lo tanto, cualquier presión a la baja provocaba una cascada de ventas forzadas.

El riesgo se incrementó aún más debido a la concentración de grandes apuestas. En la plataforma Hyperliquid, una sola persona realizó una liquidación por valor de 18.13 millones de dólares en un corto período de tiempo. Además, otras nueve personas también realizaron liquidaciones por valor superior a 1 millón de dólares cada una. Este único punto de falla demuestra cómo unas pocas posiciones con gran volatilidad pueden causar efectos desproporcionados en las cotizaciones de estas plataformas.

Visto de otra manera, este evento destaca cómo los mercados de criptomonedas se están utilizando como herramientas para operaciones de tipo macro. La ola de liquidación no fue causada por factores relacionados con las criptomonedas en sí, sino más bien por una crisis en el mercado de materias primas, que se canalizó a través de contratos de plata tokenizados. Los mecanismos relacionados con la apalancamiento en los futuros perpetuos, las posiciones concentradas y las posiciones de tamaño enorme han amplificado este movimiento, superando con creces el impacto del mercado al contado.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué ocurre a continuación con los criptoactivos y las materias primas?

El punto de control inmediato es claro: si los precios de los metales preciosos se estabilizan, eso determinará si la concentración de las transacciones en los activos criptográficos se reanudará. La ola reciente fue un resultado directo de la caída en los precios de las materias primas. Es probable que esta situación continúe mientras el precio del plata siga bajo presión. Los operadores ahora están observando el mercado de metales para detectar signos de estabilidad, ya que una estabilización en este sector permitiría que el apalancamiento volviera a aplicarse en Bitcoin y Ethereum.

Este acontecimiento confirma la perspectiva bajista en relación con los mercados financieros. Marko Kolanovic, exestratega de J.P. Morgan, predice que el precio del plata podría caer a la mitad de su valor actual este año. Considera que el reciente aumento de precios del plata se debe a una especie de manía especulativa, causada por “traderas de memes”. Su advertencia sugiere que las liquidaciones violentas que han ocurrido en los futuros del plata son un anticipo de una corrección más amplia, y no un incidente aislado.

El riesgo constante es que una mayor volatilidad en los precios de las materias primas pueda afectar también al mercado de criptomonedas, poniendo a prueba la capacidad de resistencia de las posiciones con apalancamiento. El estado “roto” del mercado, donde los precios están determinados más por los flujos de liquidez que por la oferta física, lo hace vulnerable a cambios bruscos en los precios. Esto crea una oportunidad para que los operadores macroeconómicos puedan realizar transacciones a través de activos tokenizados. Por lo tanto, los mercados de criptomonedas son un indicador clave del sentimiento general del mercado.