La salida de los fondos cotizados de Silver por valor de 11 mil millones de dólares: la prueba del nivel de 70 dólares después de una caída semanal del 20%.

La evolución del precio de la plata esta semana ha sido una corrección duradera y prolongada. El metal cayó significativamente.Alrededor de $71.90Durante la sesión asiática del viernes, el nivel fue el más bajo desde principios de enero. Esto representa un descenso significativo.Un descenso del 20% en comparación con los máximos alcanzados el lunes.Uno de los declives semanales más pronunciados del año.

La venta de activos ha sido intensa y selectiva. Mientras que el oro cayó un 6% en dos sesiones, la caída del plata ha sido mucho más pronunciada.Casi el 11% en solo una semana.Esta baja performance destaca la gran sensibilidad de la plata a los cambios en el sentimiento del mercado, así como su vulnerabilidad frente a posiciones arriesgadas y acciones de toma de ganancias.

La corrección ha llevado al plata a una zona técnica crítica. El precio se encuentra cerca de los 72 dólares por onza, su nivel más bajo desde principios de febrero. Además, el precio se encuentra dentro del área de soporte, que ha detenido todas las caídas importantes hasta ahora este año. La pregunta inmediata es si el nivel de 70 dólares podrá resistir por tercera vez, o si no podrá mantenerse y esto abrirá las puertas a más caídas.

El flujo del miedo: Salidas de ETF y desplazamientos de efectivo

La venta masiva de activos ha provocado una huida histórica de los capitales hacia las materias primas. Los inversores han retirado sus fondos de esos activos.Aproximadamente 11 mil millones de dólares, provenientes de unos 100 fondos cotizados en la bolsa.En marzo, se registró la mayor retirada mensual hasta ahora. Este desplazamiento de efectivo es lo contrario a una inversión segura; se trata más bien de un intento por obtener liquidez y seguridad a corto plazo.

El desglose muestra en qué áreas se produjo el mayor impacto del pánico. Las salidas de capital se concentraron en el oro; más de 7 mil millones de dólares se retiraron de fondos como GLD. Los ETF de plata experimentaron una liquidación de aproximadamente 1,4 mil millones de dólares. Los analistas atribuyen esto a la búsqueda de ganancias después de un fuerte aumento en los precios de los activos. Los inversores estaban nerviosos y querían retirarse para aprovechar esas ganancias. Esta acción es inusual, ya que proviene de metales preciosos, no de petróleo, que, por otro lado, experimentó entradas de capital.

El efectivo fluye hacia los rincones más seguros del mercado. En marzo, los ETF de renta fija más importantes eran los fondos de bonos ultracortos.El iShares 0-3 Meses Treasury Bond ETF (SGOV) cuenta con un valor de 8.5 mil millones de dólares.Este cambio revela una clara tendencia hacia activos que se consideran seguros y líquidos para invertir. Los inversores abandonan las posiciones en metales que son líquidos pero también rentables, en favor de los bonos del tesoro, que se consideran más seguros.

Catalizadores y la prueba de 70 dólares

El catalizador inmediato es la reducción del riesgo geopolítico.Reducción de las tensiones entre los Estados Unidos e Irán.Esto está debilitando la posición de refugio que había apoyado a los metales. Este cambio representa un obstáculo directo, ya que elimina uno de los principales factores que impulsan la demanda, justo cuando los inversores ya están obteniendo ganancias de las subidas anteriores en los precios de los metales.

Estructuralmente, hay dos fuerzas poderosas que actúan en contra de la plata. Primero,Aumento de los rendimientos realesEsto hace que la falta de rendimiento del metal sea menos atractiva como inversión. En segundo lugar, el dólar estadounidense sigue manteniendo su valor, lo que ejerce una presión directa sobre las materias primas denominadas en dólares. Estas no son simplemente presiones temporales, sino mecanismos fundamentales del mercado que favorecen la utilización del efectivo en lugar de activos sin rendimiento.

El enfoque del mercado ahora se centra en un único nivel técnico. La plata ya ha superado ese nivel.La zona de soporte de $70 se ha mantenido durante tres veces este año.Y esto se repetirá cada vez. La pregunta crucial es si esta será la cuarta vez que esto ocurra, o si esta pausa podría abrir las puertas a una mayor caída. Un fracaso por debajo de los 70 podría indicar la pérdida de este nivel psicológicamente importante y técnico. Esto, probablemente, llevaría a más ventas.