Los datos sobre las participaciones de los inversores muestran que el mercado está lleno de apuestas bajistas.

El mercado está saturado de posiciones bajistas, ya que el número total de acciones vendidas en posiciones bajistas en la lista de Nasdaq alcanzó un nivel récord. A finales de enero, el número total de acciones vendidas en posiciones bajistas en todas las valores listados en Nasdaq llegó a…1.883 mil millones de accionesEsto representa un volumen diario promedio de 2.28 días. Esto indica un aumento constante en comparación con el período anterior, lo que significa que hay cada vez más inversores que apostan contra la dirección del mercado.

Las apuestas cortas más agresivas se concentran en dos sectores clave. En primer lugar, las posiciones cortas en las acciones financieras estadounidenses han aumentado significativamente. El valor de las posiciones cortas, en porcentaje del valor de mercado de las acciones, también ha crecido considerablemente.De 15% a 0.92%A principios de enero. Esto indica un cambio significativo en la percepción hacia este sector. En segundo lugar, los fondos de cobertura han dirigido sus esfuerzos hacia las acciones de empresas relacionadas con el desarrollo de software. De hecho, ya han logrado adquirir una parte importante de estas acciones.24 mil millones en ganancias inesperadas.Este año, el valor del sector se redujo en 1 billón de dólares. Esto ha llevado a una situación extrema: más del 35% de las acciones de TeraWulf y el 25% de las acciones de Asana han sido vendidas con posiciones cortas.

Esta situación crea una dinámica volátil. La magnitud de las apuestas a corto plazo, tanto en el ámbito financiero como en el de los software, refleja una ansiedad profunda en el mercado. Aunque las posiciones de los short sellers en el sector de los software son ventajosas a corto plazo, este tipo de comportamiento extremo suele preceder a reveses bruscos cuando la población de inversores se ve obligada a cubrir sus pérdidas. El mercado está lleno de apuestas bajistas, pero por ahora, la trayectoria más segura sigue siendo la descendente.

Las mecánicas y los riesgos asociados a las posiciones cortas elevadas

El riesgo principal en una situación de baja volatilidad es la “short squeeze”. Esto ocurre cuando una acción que ha sido objeto de grandes posiciones cortas comienza a subir en valor. Esto obliga a los vendedores a comprar las acciones para cubrir sus posiciones y cerrar sus transacciones. La presión de compra puede generar un ciclo autoperpetuante, llevando a que los precios aumenten aún más. El mecanismo es simple: los vendedores toman prestadas acciones para venderlas, con la esperanza de poder comprárselas nuevamente más baratas más tarde. Cuando el precio de las acciones se aleja de su objetivo, ellos deben comprarlas nuevamente al precio actual, para poder devolver el préstamo. Esto genera un aumento en la demanda.

Un indicador clave para medir este riesgo es la relación entre los días necesarios para cubrir las posiciones de venta corta, también conocida como “relación de intereses en venta corta”. Este indicador se calcula dividiendo el total de los intereses en venta corta por el volumen diario promedio de transacciones de una acción. Con esto se puede estimar cuántos días llevaría a todos los vendedores corto en cubrir sus posiciones, teniendo en cuenta el ritmo actual de las transacciones. Una relación superior a…5 díasA menudo, se considera un signo de advertencia, ya que indica que el período de mantenimiento del precio podría ser más largo y volátil, si la acción sube de valor. Cuanto mayor sea esa proporción, mayor será la posibilidad de una situación de sobrecompra.

Esto conduce a una visión contrarrestante de las cosas. Aunque un alto número de operaciones de corto plazo indica una sentimentalidad bajista, la teoría sostiene que también puede ser un indicador bajista. La razón es que las posiciones extremas pueden hacer que el mercado sea vulnerable a una reversión. Si una acción comienza a subir, las compras forzadas por parte de los operadores que cubren sus posiciones cortas pueden impulsar un aumento significativo en el precio de la acción, convirtiendo así la apuesta bajista en un error costoso. Esta dinámica se hizo evidente durante las crisis de las acciones memes en 2021, cuando las compras forzosas causaron que los precios llegaran a niveles extraordinarios.

Catalizadores y lo que hay que observar

El catalizador inmediato para un cambio en la tesis del “short squeeze” es una inversión en sentimientos negativos hacia las acciones de software. Varias empresas que se encuentran en el sector altamente cortado están programadas para presentar sus resultados financieros en los próximos días. Si estos resultados muestran una mayor resistencia o tendencias mejores de lo esperado, eso podría provocar un rápido descuento de las apuestas bajistas. El fondo de inversión iShares Expanded Tech-Software ha perdido más del 21% desde el inicio del año. Un resultado positivo podría detener esta caída y desencadenar un aumento en las posiciones de venta.

La métrica clave a monitorear en el corto plazo es la proporción del volumen de ventas a corto plazo. Este valor diario se calcula dividiendo el volumen de ventas a corto plazo informado por FINRA entre el volumen total de operaciones bursátiles. Este indicador muestra qué proporción de las actividades diarias de una acción corresponde a ventas a corto plazo. Un valor negativo indica que los vendedores a corto plazo están cerrando sus posiciones, lo cual es un signo positivo. Por el contrario, un valor positivo indica que la presión bajista está aumentando.

El siguiente dato oficial es el informe sobre las posiciones short que se presentará a finales de…27 de febreroEste informe, basado en datos obtenidos el 13 de febrero, mostrará si la cantidad total de acciones con intereses negativos en las acciones de software y otros sectores están aumentando o disminuyendo. Dado que los fondos de cobertura ya han adquirido una parte importante de estas acciones…24 mil millones de dólares en ganancias inesperadas.Este año, un informe que muestre una disminución en las apuestas cortas sería una señal importante de que la teoría bajista, que se basa en la presencia de bajistas en el mercado, está comenzando a perder fuerza.