Las cambiantes tendencias en la recaudación de fondos mediante criptomonedas: desde las ICO abiertas hasta las ventas de tokens de calidad institucional.

El escenario de recaudación de fondos en criptomonedas ha experimentado un cambio sísmico en el periodo 2023-2025, marcado por la caída de las ofertas iniciales de monedas (OIC) y la ascensión de las ventas de tokens privados. Esta transformación está impulsada por marcos reglamentarios evolucionados, tales como el Markets in Crypto-Assets (MiCA) de la UE y el U.S. GENIUS Act, que priorizan la protección de los inversores y la eficiencia del capital. A medida que modelos de recaudación de fondos de blockchain a nivel institucional adquieren tracción, la industria está reconfigurándose para equilibrar la innovación con la conformidad, redefiniendo los perfiles riesgo-retorno de la formación de capital criptográfico.

La disminución de las ICO abiertas: una advertencia sobre la volatilidad y la regulación

Las ICO abiertas, que alguna vez fueron la piedra angular de la recaudación de fondos de manera descentralizada, han enfrentado cada vez más desafíos. Mientras que la recaudación de fondos a través de ICO en todo el mundo alcanzó los 79 mil millones de dólares en el año 2023,Los datos históricos revelan queEs una realidad evidente: más del 90% de las ICOs fracasan en el plazo de un año. Esto se debe, con frecuencia, a la excesiva publicidad especulativa, la falta de gobernanza y la ambigüedad regulatoria. La introducción de la MiCA y la GENIUS Act han aumentado aún más los requisitos de cumplimiento.obligar las empresas a realizar auditorías, a mantener transparencia con su reserva de capitales, e implementar protocolos de lucha contra el lavado de dineroEstos marcos, aunque mejoran las medidas de protección para los emisores de stablecoins y los activos tokenizados, también aumentan los costos operativos y la complejidad de las ICO abiertas. Esto disuade a los inversores comunes de participar en estas iniciativas, favoreciendo así a aquellos proyectos que cuentan con una infraestructura de cumplimiento de regulaciones sólida.

La eliminación de la norma SAB 121 por parte de los Estados Unidos en el año 2025, y su reemplazo por la norma SAB 122, son ejemplos de esta tendencia. Al simplificar la contabilidad de los activos criptográficos, la nueva norma ha fomentado la participación de las instituciones en los servicios de custodia de activos digitales. Sin embargo, esto no ha revertido la disminución generalizada de las ICOs abiertas. En cambio,…Aceleró la migración de capital.Hacia las ventas privadas, donde los inversores acreditados exigen un sistema de gobierno estructurado y mecanismos de liquidez adecuados.

El auge de las ventas de tokens privados: institucionalización y activos del mundo real tokenizados

Las ventas de tokens privados se han convertido en una alternativa preferida, especialmente para los inversores institucionales que buscan un acceso controlado a oportunidades de alto crecimiento. Estas ventas se caracterizan por una rigurosa verificación de datos, activos reales tokenizados y herramientas de búsqueda de precios basadas en inteligencia artificial, lo que reduce el riesgo especulativo. Por ejemplo…se han ampliado las tokenizaciones de bienes raíces y commoditieslos modelos de propiedad fraccionarias ofrecen liquidez y eficiencia de costos que antes no se lograba en los mercados tradicionales.

El impulso favorable de la regulación a las ventas privadas también es importante.Requerimiento del GENIUS ActEl hecho de que las stablecoins se emitan por parte de entidades reguladas, como las filiales de instituciones de depósito aseguradas, ha generado un “premio de credibilidad” para las stablecoins estadounidenses, lo cual ha fomentado la confianza de los inversores institucionales. De manera similar…Clasificación de MyCA de tokens referenciados a activos (ARTs)Bajo un marco armonizado de la UE, se ha simplificado el cumplimiento de las normas transfronterizas en las ventas privadas dirigidas a inversores europeos. Estos avances se alinean con la creciente tendencia hacia la tokenización de créditos de carbono, propiedad intelectual y bienes de lujo.atractivo para capital tanto de las empresas de capital riesgo como de los oficinas familiares.

Protección a inversores y eficiencia de capital: Divergencia en la regulación

Los enfoques reglamentarios de EE.UU. y la UE destacan una filosofía divergente en cuanto a lograr un equilibrio entre la innovación y la estabilidad. El marco modular del GENIUS Act, que incorpora los stablecoins dentro del sistema bancario tradicional, otorga prioridad a la flexibilidad y al rápido adopción. Sin embargo,Este enfoque introduce una clase de fragilidad en el sistema.Esto dado que los tests de estrés indican probabilidades de fracaso superiores al 8% en situaciones de rescate. En cambio, las normas ex ante de MiCA enfatizan la resiliencia estructural mediante white papers estandarizados y requisitos de reserva,Aunque eso implica una entrada al mercado más lenta.para emitentes que no son de la UE.

Para las ventas de tokens privados, estos marcos mejoran la eficiencia del capital al estar alineados con la gestión de riesgo a nivel institucional. Los proyectos apoyados por capital de riesgo, por ejemplo, se benefician de capítulos de capital y de orientación estratégica a largo plazo, reduciendo la volatilidad inherente a las ICO abiertas. Por su parte, las ICO abiertas siguen siendo propuestas de alto riesgo, de alto rendimiento, conretornos históricos que promedian 179%En un plazo de dos semanas desde la publicación del anuncio, pero sin lograr mantener las ganancias obtenidas.

Desafíos y el camino que se abre

A pesar del impulso que existe en favor de las ventas privadas, siguen existiendo desafíos.incertidumbre reglamentaria, en particular en jurisdicciones transfronterizasAdemás, la falta de estandarización para los activos tokenizados sigue siendo un obstáculo para su adopción a gran escala.la integración de agentes IA y tecnología multi-cadenaEn la gestión de activos en formato tokenizado, todavía se encuentra en una etapa inicial. Se necesita más desarrollo para abordar los riesgos de seguridad y los problemas relacionados con la interoperabilidad.

Visto con el ojo del futuro, la trayectoria del sector dependerá de la coordinación de las normativas globales.Los Estados Unidos y la Unión Europea deben armonizar sus acciones.Establecer estándares de reserva, respaldo lico-udad y mecanismos de supervisión para los mercados de financiamiento descentralizado (DFI) para fomentar un ecosistema reforzado. Para los inversores, la transición a las ventas de tokens privados y la recaudación de fondos de instituciones a través de blockchain indica un mercado maduro, en el cual la eficiencia en la capitalización y la protección de los inversores ya no son incompatibles, sino fundamentales para un crecimiento sostenible.