Los cimientos en cambio: La contracción de las ventas de viviendas en los Estados Unidos y el dilema de la industria de materiales de construcción

El mercado inmobiliario en los Estados Unidos entró en el año 2026 en una situación de equilibrio frágil. Los datos sobre ventas de viviendas en enero, publicados el 12 de febrero, revelaron una disminución del 0.1% en comparación con diciembre de 2025. Sin embargo, hubo un aumento del 18.7% en comparación con el año anterior. Esta dualidad resalta un punto crítico para la industria de materiales de construcción, que siempre ha estado ligada al ritmo de la construcción residencial. Con las tasas de interés cercanas al 6.5% y las dificultades relacionadas con la asequibilidad de las viviendas, el sector se enfrenta ahora a una encrucijada: adaptarse a un mercado de viviendas cada vez más reducido, o buscar otros motores de demanda, como la renovación y la infraestructura.

Vulnerabilidad histórica y vínculos con el mercado

La vulnerabilidad de la industria de materiales de construcción durante los períodos de contracción en el mercado de viviendas está bien documentada. Desde 2020 hasta 2024, los precios del madera aumentaron un 300%, debido a la demanda generada por la pandemia. Sin embargo, para el año 2024, los precios volvieron a los niveles anteriores a la pandemia. De manera similar, los precios del concreto preparado aumentaron un 11.2% en 2023. En cuanto al acero, aunque los precios disminuyeron un 16.1% en ese mismo año, aún así se mantuvieron un 65% por encima de los niveles de 2020. Estos cambios reflejan la sensibilidad de este sector tanto ante la demanda cíclica de viviendas como ante problemas estructurales como la escasez de mano de obra, las cargas regulatorias y las cadenas de suministro fragmentadas.

Los datos de enero de 2026 amplifican estos riesgos. Con una tasa anual de ventas de nuevos hogares, ajustada según las condiciones estacionales, de 737,000 unidades, y con un suministro de inventario de 7.9 meses, el mercado sigue en una situación “estrecha”, pero en declive. Las disparidades regionales, como la disminución del 36.3% en las ventas en el oeste, destacan las vulnerabilidades locales. Para las empresas que producen materiales de construcción, esta contracción afecta directamente la demanda de madera, acero y concreto en el segmento de viviendas unifamiliares, que representa más del 60% de la actividad de construcción residencial.

Presiones del mercado actual y estrategias de cobertura

En el primer trimestre de 2026, los constructores han adoptado tácticas defensivas: se redujeron los precios en un 40% en enero, y el 65% de los vendedores ofreció incentivos para la venta. Esto indica un cambio en el comportamiento de los compradores, ya que prefieren lo que es más asequible en lugar de lo lujoso. Esto podría reducir la demanda de materiales de alta calidad, como la madera fabricada con tecnologías avanzadas o el hormigón especial. Mientras tanto, los costos de los materiales siguen siendo elevados; se proyecta que los precios del hormigón preparado y del cemento aumenten en un 4-6% en 2026.

Los inversores que están expuestos a las acciones relacionadas con la construcción deben ahora considerar las estrategias de cobertura de riesgos. La diversificación en segmentos no residenciales, como la infraestructura o la construcción comercial, puede servir como un respaldo para los inversores. Por ejemplo, empresas como…USG (USG)Y…Owens Corning (OC)Las empresas que suministran materiales tanto para proyectos residenciales como industriales pueden tener un desempeño mejor que las empresas dedicadas exclusivamente a proyectos residenciales. Además, los contratos de futuros relacionados con la madera y el acero pueden reducir la volatilidad de los precios. Por otro lado, los bonos a corto plazo o las reservas de efectivo proporcionan liquidez durante períodos de baja en los precios.

Ajustes en el portafolio y rotación de sectores

Los datos de enero de 2026 sirven como una señal oportuna para el reequilibrado del portafolio de inversión. Los inversores deben dar prioridad a las empresas que tengan exposición en los mercados de renovación y remodelación, donde la demanda sigue siendo resiliente. Por ejemplo…Lowe’s (LOW)Y…Home Depot (HD)Se ha observado un crecimiento constante en las ventas de productos para el hogar y de contratistas profesionales. Esto permite una exposición indirecta a los materiales de construcción, sin la volatilidad que implica la construcción de nuevos edificios.

Por el contrario, las empresas que se dedican exclusivamente a la construcción de viviendas y a suministrar materiales para la misma, como por ejemplo…D.R. Horton (DHI)Y…Lennar (LEN)Existe un mayor riesgo para estas empresas. Es probable que las margen de beneficio se reduzcan a medida que los fabricantes transfieran los aumentos de costos al consumidor o los absorben ellos mismos, lo que disminuye la rentabilidad de las empresas. Los inversores deben considerar la posibilidad de reducir su exposición a estas compañías, o utilizar opciones a corto plazo para protegerse contra posibles pérdidas.

Conclusión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

El futuro de la industria de materiales de construcción depende de su capacidad para separarse de las características cíclicas relacionadas con las ventas de viviendas nuevas. Aunque la contracción en enero de 2026 representa un obstáculo a corto plazo, las oportunidades a largo plazo se encuentran en el gasto en infraestructura, la demanda basada en la sostenibilidad y la adopción de tecnologías. Por ahora, los inversores deben mantenerse ágiles, utilizando los datos de enero como un catalizador para una reasignación estratégica de sus inversiones. En un mercado donde la asequibilidad y las regulaciones determinan los resultados, la adaptabilidad –no solo en la construcción, sino también en la estrategia de inversión– será lo que definirá el éxito.