Los inventarios de plata en la bolsa SHFE han disminuido significativamente. Esto es una señal de que la oferta global está reduciéndose.

El dato fundamental es bastante claro: los inventarios de plata física en la Bolsa de Futuros de Shanghái han disminuido.De 449.65 toneladas a 423.24 toneladasEsta reducción significativa de más de 26 toneladas representa una disminución tangible en la cantidad de metal disponible de inmediato. Los participantes del mercado consideran este movimiento como una señal directa de la presión que ejerce la demanda real, y no como un posicionamiento especulativo.

Los inventarios de metales en la bolsa de SHFE sirven como indicador de la demanda física de metales en China. Cuando las existencias disminuyen a este ritmo, eso generalmente indica una mayor retirada de los metales o una lentitud en su reposición. Dado que China es un importante consumidor mundial de plata, tanto para fines industriales como de inversión, tales retiros suelen preceder a los movimientos de precios. Estos retiros señalan condiciones de oferta más restrictivas en un mercado clave.

Este colapso en el inventario coincide con un aumento significativo en los precios de la plata.$90 por onzaEl momento actual indica que la demanda de plata en papel está aumentando cada vez más. La demanda proveniente de los sectores industriales e inversor chinos absorbe la oferta disponible con mayor rapidez de lo que esta puede ser reemplazada. Esta dinámica agrega una nueva urgencia a las discusiones sobre la escasez de suministro mundial de plata.

El Motor de Demanda: Factores Industriales y Estratégicos

El aumento en el inventario en la bolsa de Shanghái se debe a una combinación efectiva de acumulación estratégica y crecimiento industrial sostenido. La reclasificación del plata por parte de China también contribuye a este aumento.Material estratégicoLas restricciones de exportación posteriores han fragmentado el mercado mundial, lo que ha generado un incentivo interno para acumular bienes. Este cambio en la política apoya directamente esta práctica, ya que las entidades chinas priorizan asegurar su suministro necesario para sus propias necesidades industriales e inversionistas, lo que lleva a la retirada de los metales del flujo global.

La demanda industrial proveniente de los paneles solares es un factor estructural clave. La plata es…El “sistema nervioso” de una célula fotovoltaicaProporcionan los caminos de conducción necesarios para que los electrones puedan circular. A medida que la industria adopta rápidamente tecnologías más eficientes, pero que requieren más plata, como las tecnologías TOPCon y HJT, la demanda por panel aumenta. En el año 2024, la energía solar consumió aproximadamente 200 millones de onzas de plata, lo que representa casi el 30% de toda la utilización industrial de esta metaloide. Esto ha llevado a un aumento significativo en la demanda industrial total.

Un nuevo y estratégico sector está emergiendo en el ámbito de la energía nuclear. La demanda de plata para los barras de control de los reactores está aumentando, al igual que la expansión de las infraestructuras relacionadas con las energías limpias y la inteligencia artificial. Esto añade otra dimensión al perfil del oro, posicionándolo como un componente crucial para la energía nuclear, tanto en el contexto de la inteligencia artificial como en el de las energías limpias. Esta convergencia de la demanda industrial, estratégica y monetaria está cambiando fundamentalmente la valoración del oro, llevándola más allá de ser simplemente una mercancía común.

El impacto en los precios y las fluctuaciones globales

La entrega física de plata en forma de papel se ha convertido en un fenómeno mundial. Esto está agotando los principales centros de distribución y dañando el mercado de la plata en forma de papel. Dado que los inversores institucionales exigen que la plata se entregue físicamente, las existencias de plata en formato papel están disminuyendo.COMEX y LBMA están siendo sacudidos por las circunstancias actuales.Esto obliga al sistema de papel a pagar un precio elevado por el metal, lo que hace que los tipos de arrendamiento alcancen niveles sin precedentes: el 8%. La eliminación de las oportunidades de arbitraje significa que la plata en forma de papel ya no puede ser descuentada con fiabilidad en relación con la plata física. Esto presiona directamente los precios de los futuros, y aumenta aún más el precio de la plata, hasta superar los 90 dólares por onza.

Esta presión de suministro doméstico en China, como país consumidor líder, es un factor importante que contribuye a la situación de escasez de plata a nivel mundial. La fragmentación del mercado mundial debido a los controles de exportación y al acaparamiento estratégico por parte de China provoca una reducción en el suministro doméstico. Cuando un país consumidor importante como China retira metales del flujo mundial, esto agrava las condiciones en todo el mundo, lo que contribuye a la transformación fundamental del valor de la plata, pasando de ser una simple materia prima industrial a un activo estratégico escaso.

La fuerza del precio resultante está ahora aumentando los costos en toda la cadena de suministro de energía solar. Un aumento drástico en el precio de la plata ha causado este efecto.Aumento de los costos de las celdas y los módulos.Esto representa una amenaza para las márgenes de beneficio de la industria, que ya se encuentran bajo presión. Esto genera un aumento en los precios de la cadena de suministro, en un momento en el que el sector busca controlar los costos y estabilizar los flujos de efectivo. El ciclo de retroalimentación es claro: la demanda física procedente de China hace que los precios aumenten, lo que a su vez ejerce presión sobre el sector industrial, que depende del plata.