La llamada de resultados de Shenandoah Telecommunications Company para el año 2025: las proyecciones de gastos de capital y los reclamos relacionados con precios competitivos no coinciden.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$91.6 millones para el cuarto trimestre de 2025; un aumento del 7.2% en comparación con el mismo período del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 sean de entre 370 millones y 377 millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 4.4% a mediados de año.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 sea de entre 131 y 136 millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 12.1% en el punto medio.
• Se espera que los gastos netos en 2026, después de reembolsos relacionados con las subvenciones, oscilen entre 220 y 250 millones de dólares. Esto representa una disminución del aproximadamente el 21% en el punto medio del período.

Comentarios de negocios:

Expansión de la red de fibra y crecimiento de los ingresos:

• La Shentel’s Glo Fiber pasó aproximadamente…427,000Hogares y negocios para finales de 2025: un aumento anual.81,000Pasajes.
• Los subsidios gubernamentales para la adquisición de servicios de banda ancha en los mercados existentes se duplicaron con respecto al año anterior.22,000.
• Este crecimiento se debe a que la empresa se centra en su estrategia de priorización de los productos de fibra y en la ejecución disciplinada de sus planes de expansión.

Rendimiento de la fibra comercial:

• En el cuarto trimestre de 2025, las reservas mensuales de servicios de fibra comercial superaron los niveles anteriores.155,000Alineándose con el período del año anterior.
• Los ingresos derivados de las operaciones de fibra comercial de la empresa han aumentado.10.8%De un año a otro.
• Un rendimiento excelente se logra gracias a una base de clientes diversa y a un servicio eficaz.

Refinanciación financiera y gestión de costos:

• Shentel refinanció su deuda mediante un financiamiento basado en valores de patrimonio negativo. De este modo, logró ahorrar aproximadamente…170 puntos básicosGastos de interés en efectivo.
• La empresa espera ahorros anuales de aproximadamente12.3 millones de dólaresComenzando en el año 2027, debido a una reducción en la cantidad de trabajadores, aproximadamente…10%.
• Las medidas de refinanciación y ahorro de costos tienen como objetivo posicionar a la empresa para que pueda disfrutar de un flujo de caja libre positivo para el año 2027.

Tendencias en la retención de clientes y el ARPU:

• La tasa de cambio de proveedores de servicios de banda ancha mensual se mantuvo estable.1.47%Para el cuarto trimestre de 2025.
• El ingreso promedio por usuario en el caso de datos de banda ancha aumentó a más de$77, lo que representa un2.3%Aumento anual.
• La retención de clientes se logra gracias a una estrategia que ofrece velocidades más altas, pero al mismo tiempo, mantiene el mismo precio. Por otro lado, el aumento del ARPU se debe a la tendencia hacia niveles de velocidad más elevados.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección expresó su confianza en lograr un flujo de efectivo positivo en el año 2027. Destacaron el fuerte crecimiento de los ingresos y del EBITDA, además de la exitosa renegociación de las deudas. En los informes se menciona que “estamos en buen camino para completar la construcción de manera satisfactoria” y que “este es un momento muy emocionante para Shentel y nuestros accionistas”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Hamed Khorsand (BWS Financial):En cuanto a los mercados en los que han decidido no entrar en Ohio, ¿cuánto capital de inversiones esperan ahorrar? Y, ¿está todo planeado para el año 2026? Es decir, ¿eso ya reduce el capital de inversión que proyectan para el año 2026?
  RespuestaEl costo por cada paso de producción es de aproximadamente $1,400. Además, se ahorran alrededor de $1,000 en costos de mano de obra relacionados con la construcción. La decisión se tomó debido a que los costos de preparación de los equipos aéreos están aumentando constantemente, lo que hace que el retorno sobre la inversión sea inferior al 15%. Esto afecta las directrices para los gastos de capital para el año 2026.

• Pregunta de Hamed Khorsand (BWS Financial)Desde un punto de vista competitivo, creo que introdujiste esta garantía de 5 años el último trimestre. ¿Has observado alguna disminución en las presiones competitivas? O, ¿sigue siendo igual?
  RespuestaDespués de que Shentel introdujo la garantía de precios de 5 años, el impacto competitivo en los ingresos totales se redujo, gracias a la oferta similar presentada por un importante competidor del sector. No se han observado cambios competitivos significativos desde entonces.

• Pregunta de Hamed Khorsand (BWS Financial):Dijiste, si no me equivoco, que el proceso de registro para las viviendas lleva más tiempo que para los negocios. Pero no recuerdo haber escuchado cuánto tiempo dura ese proceso.
  RespuestaLa penetración de los clientes residenciales generalmente alcanza una tasa objetiva del 37% o más en un plazo de 5 a 7 años después del lanzamiento del producto en el mercado. En cambio, la penetración en el sector empresarial es menor, debido a los ciclos de venta más largos y a los contratos más complejos.

• Pregunta de Vikash Harlalka (New Street Research)¿Por qué sintieron la necesidad de ofrecer planes de garantía de precio de 5 años? ¿Fue porque la competencia también seguía esa tendencia? ¿Y cómo afecta eso al crecimiento del ARPU?
  RespuestaLa garantía de precios durante 5 años se introdujo como respuesta a la competencia que existía en el sector de los cables de datos. Inicialmente, esto afectó negativamente las ganancias totales, pero posteriormente, Shentel logró mitigar los efectos negativos de esta situación. Se espera que esto provoque una disminución del aproximadamente 1% en el ARPU durante los próximos cuatro trimestres, antes de que la situación se estabilice.

• Pregunta de Vikash Harlalka (New Street Research)Recientemente nos hemos reunido con muchos pequeños operadores de fibra privada. Parece que hay un gran interés en las fusiones y adquisiciones. ¿Podría decirnos cómo está pensando en esto? Y si busca adquirir activos relacionados con la fibra, ¿qué características busca en los posibles objetivos?
  RespuestaEl enfoque actual es completar el plan de construcción y lograr un flujo de efectivo positivo para el año 2027. En el futuro, las inversiones relacionadas con fusiones y adquisiciones se centrarán en proveedores puros de fibra, y no en proveedores de cable o cobre.