La divergencia en forma de “K”: Los beneficios aumentan, mientras que la participación del trabajo alcanza un mínimo en 80 años.

La economía mundial se está dividiendo en dos caminos distintos: uno en el que las ganancias de las empresas aumentan rápidamente, y otro en el que la participación de los trabajadores en los ingresos cae a niveles históricamente bajos. Esta división en dos caminos se ha acelerado desde 2020, debido a los cambios estructurales en la tecnología, las políticas y las cadenas de suministro globales. Para los inversores, este desequilibrio representa tanto riesgos como oportunidades. Por lo tanto, es necesario tener una comprensión detallada de cómo las dinámicas entre capital y trabajo están transformando los mercados.

La nueva normalidad: Los beneficios aumentan, los salarios se estancan

Según reporte de la OCDELas marjas de ganancias corporativos en 2023 crecieron robustamente en los países miembros, a menudo superando el crecimiento nominal de los salarios. Esta tendencia ha persistido en 2025, con el porcentaje de ganancias de las industrias laborales en EE.UU.Alcanzó el 53.8% en el tercer trimestre de 2025.El nivel más bajo desde que se registraron los primeros valores en 1947. Para comparación,En 1990, la participación del trabajo era del 67.3%La Organización Internacional del Trabajo (OIT) confirma este patrón mundial, comentando queLa proporción del ingreso que corresponde al trabajo disminuyó de un 53% en 2014 a un 52.4% en 2024..

Esta divergencia no es meramente cíclica sino estructural. El OCDE la asocia aMayores margen de ganancias en las empresas, presiones inflacionarias y los efectos persistentes de la recuperación causada por la pandemia.mientras tanto, el mercado laboral de Estados Unidos ha vistoLos salarios reales disminuyen en la mayoría de los países de la OCDE.Exacerbando la crisis de costos de vida. En EE.UU.,solo el 57% de los trabajadores ha visto que la paga crezca más rápido que la inflación en 2025Ahora se hace hincapié en las desigualdades en cuanto a la distribución de los beneficios.

Cambios estructurales: ¿Por qué esta divergencia va a persistir?

La disminución de la participación de la mano de obra está enraizada en transformaciones económicas a largo plazo. La desindustrialización, la globalización y la financiarización han erosionado la poder de negociación de las trabajadoras y trabajadores desde la década de 1970. El progreso tecnológico ha desviado aún más el equilibrio, ya que las empresas sustituyen el capital por la mano de obra en respuesta a la disminución de los costos de capital. El aumento de las entidades de pasada de ingreso - empresas que reportan los ingresos como ganancias por capital en vez de salarios - también ha inflado artificialmente la participación de la mano de obra.

Los desarrollos recientes han acelerado estas tendencias. La automatización impulsada por la inteligencia artificial ha transformado las cadenas de suministro, y las políticas comerciales agresivas han concentrado los beneficios económicos en el sector capitalista. Por ejemplo…El crecimiento del PIB, dividido por gasto de capital, se duplicará en el 2025 gracias a la inversión en IA en EE. UU.mientrasLas tarifas ahora afectan permanentemente las estrategias de precios corporativasMientras tanto…Los cambios demográficos redujeron el poder de los trabajadores.

Riesgos de Inversión en un Mundo Escurridizo

El creciente desequilibrio entre el capital y el trabajo representa varios riesgos para los inversores.

1. Regresión de la políticaA medida que las desigualdades aumentan, los gobiernos podrían responder con impuestos más altos sobre las empresas, leyes que establecen salarios mínimos, o políticas de redistribución de la riqueza. El nivel más bajo en 80 años del porcentaje de ganancias que corresponde a los trabajadores podría generar presión política para que se implementen reformas.Como se ha visto en los recientes debates sobre el ingreso básico universal….

2. Instabilidad del mercado laboralLa reducción de la participación del trabajo en los ingresos totales está relacionada con una disminución en el poder de consumo de las personas. Si el crecimiento de los salarios no logra mantenerse al ritmo de la inflación, la demanda de bienes y servicios podría estancarse, lo que a su vez afectaría negativamente los ingresos de las empresas.

3. Disrupción sectorialLos sectores dependientes de mano de obra barata, tales como la fabricación, serán particularmente vulnerables. En 2025,La industria manufacturera en los Estados Unidos ha perdido 78,000 empleos desde principios del año.mientrasEl sector de la salud creará 2.3 millones de empleos hasta el año 2033.Los inversores tienen que navegar entre estas trayectorias divergentes.

4. Restricciones de recursosel cambio hacia la industria de capitalintenso haSe ha agravado la escasez de suministros de minerales críticos como el litio y el cobalto.Esto genera aprietes para las transiciones de la energía limpia y las infraestructuras de IA.

Oportunidades en la nueva economía en forma de “K”

Mientras los riesgos son claros, la divergencia en forma de W también abre puertas para inversores estratégicos:

1. Automatización y IALas firmas que aprovechan la IA para aumentar la productividad están captando una gran parte del mercado. Por ejemplo, las empresas en el superciclo de la IA, como aquellas que desarrollan herramientas de IA generativa, han visto múltiplos de valuación expandirse mientrasReduce la dependencia del trabajo humano.En la actualidad, la región de Évora, que ha sido una de las más afectadas por la presencia de la pandemia del covid-19, ha sido el primer destino turístico del país.

2. El poder de fijar precios y los monopoliosEmpresas con un sólido poder de fijación de precios (frecuentemente en sectores con altas barreras de entrada) pueden mantener sus margenes de ganancias hasta en entornos de inflación. La OCDE explica queLos margenes de ganancia más altos contribuyen a la disminución de la participación del trabajo en el producto económico.Así que sugiere que los inversores deben prefiar a las empresas que tienen ventajas competitivas duraderas.

3. Entidades de PasoLa apertura de S-corps y LLCs ha permitido a los emprendedores volver a clasificar el ingreso como ganancias de capital, reduciendo así las cargas fiscales. Esta tendencia podría persistir mientras los legisladores luchan por regular los modelos híbridos de negocios.

4. Reentrenamiento y educaciónA medida que la IA desplaza trabajos rutinarios, la demanda de programas de retomada de conocimientos y tecnología educativa aumentará. Señores como plataformas de creación de habilidades y formación profesionalSe podrían observar ventajas a largo plazo.En la semana, la inflación en los Estados Unidos se recuperó al ritmo de la planificación de los italianos.

Conclusión: Cómo enfrentar el futuro en forma de “K”

La divergencia en forma de J no es una anomalía temporal, sino una reasignación estructural del capitalismo global. Para los inversores, la clave es balancear la exposición al crecimiento impulsado por el capital y la protección contra los riesgos relacionados con el trabajo. Sectores como la IA, la automatización y las industrias de alto margen ofrecen oportunidades atractivas, pero deben ser evaluados en relación a la posibilidad de intervenciones regulatorias y a los riesgos de la demografía.

Dado que la proporción del ingreso que corresponde al trabajo ha alcanzado un nivel mínimo en 80 años, la pregunta ya no es si el capital superará al trabajo. La cuestión ahora es qué tan rápido los inversores podrán adaptarse a esta nueva realidad.