Los servicios crecen, mientras que la industria manufacturera se debilita. El PMI revela una economía fragmentada.

La economía de los Estados Unidos sigue desafiando las expectativas. El índice PMI compuesto de Markit en noviembre de 2025, que alcanzó el nivel de 54.2, es ligeramente más bajo que el de octubre, que fue de 54.6. Este dato demuestra la resiliencia del sector privado. Estos datos nos muestran una situación compleja: un resurgimiento del sector de servicios coexiste con obstáculos en el sector manufacturero, lo que crea un entorno favorable para la rotación estratégica de sectores. Para los inversores, el desafío radica en aprovechar el crecimiento, al mismo tiempo que se enfrentan a las presiones inflacionarias y a la disminución de la confianza empresarial.

El sector de servicios: un faro de crecimiento

La componente de servicios del Composite PMI ha sido la que ha tenido el mejor desempeño, gracias al aumento en los pedidos y el empleo. Esto se enriquece con las tendencias generales de cambio en los gastos de los consumidores, hacia servicios digitales y experiencias personalizadas. Sectores como el comercio electrónico, la salud y los servicios profesionales están creciendo rápidamente, gracias a un mercado laboral que sigue creando empleos.

Los inversores deben considerar la posibilidad de invertir más en acciones de estas áreas. Por ejemplo, compañías como…UnitedHealth Group (UNH)Y…Amazon (AMZN)Estas empresas se benefician de la demanda estructural. La dominación de estas últimas en los sectores de computación en nube y logística les permite aprovechar el auge de los servicios relacionados con estos campos. Sin embargo, las valoraciones de las acciones relacionadas con tecnología siguen siendo elevadas, lo que requiere estrategias disciplinadas para tomar decisiones de inversión y para establecer puntos de parada en caso de pérdidas.

Fabricación: Una historia de dos métricas

Mientras que el indicador PMI de la industria manufacturera, que es de 48.2, indica una contracción, el aumento del Índice de Producción a 51.4 sugiere que hay áreas donde la situación es positiva. Esta diferencia refleja que el sector está luchando con la volatilidad de la demanda, pero al mismo tiempo mantiene su eficiencia operativa cuando es posible. Lo importante aquí es distinguir entre los desafíos cíclicos y los estructurales.

La inflación en los costos de entrada, causada por aranceles y cuellos de botella en la cadena de suministro, sigue siendo un obstáculo importante. Sin embargo, los fabricantes que han optimizado sus cadenas de suministro o diversificado sus fuentes de suministro (por ejemplo…) pueden superar este problema.Caterpillar (CAT)O bien…3M (MMM)Las empresas que puedan superar esta situación son las que tienen más posibilidades de obtener beneficios. Los inversores deben concentrarse en aquellas empresas que cuenten con poder de fijación de precios y balances financieros sólidos, para así poder superar las condiciones difíciles que plantean las reducciones en los márgenes de beneficio.

Gestión de riesgos: Cómo enfrentar la inflación y la incertidumbre

Los datos del PMI destacan un riesgo crítico: la presión constante sobre los costos. Con el Índice de Precios en el sector manufacturero en 58.5 (el decimoctavo mes consecutivo de expansión), la inflación sigue siendo un problema importante en la economía. Esto requiere una abordaje dual.

1. Medidas para contrarrestar la inflaciónLas materias primas (por ejemplo, el cobre, la energía) y los bonos relacionados con la inflación (TIPS) pueden servir para compensar el aumento de los costos de producción.
2. Diversificar la exposición.Un portafolio equilibrado, que combine acciones de crecimiento (servicios) con acciones de valor (commodities), puede mitigar los efectos de las crisis específicas de cada sector.

La disminución del Índice de Producción Futura hasta un nivel mínimo en tres años también es señal de cautela. Los inversores deben evitar el sobreapalancamiento en sectores con demanda frágil, como los equipos industriales o los bienes de lujo, hasta que se aclare la situación en cuanto a las políticas comerciales y la demanda global.

Conclusión: Rotación estratégica en una economía polarizada

La economía de los Estados Unidos es un conjunto de contradicciones: los servicios prosperan, mientras que la industria manufacturera se debilita. El crecimiento continúa, a pesar de las presiones de los costos. Para los inversores, el camino a seguir consiste en una rotación ágil entre los diferentes sectores; apuntar hacia los servicios y, al mismo tiempo, seleccionar con cuidado aquellas empresas manufactureras que estén infravaloradas. Además, es necesario llevar a cabo una gestión de riesgos rigurosa.

En este entorno, la paciencia y la disciplina son de suma importancia. Para poder enfrentar la próxima fase del ciclo económico, es necesario estar atento a los indicadores relacionados con el PMI y ajustar las asignaciones de recursos en consecuencia. La economía estadounidense, aunque resistente, ofrece oportunidades, pero solo para aquellos que logren manejar sus complejidades con visión y vigilancia.