ServiceNow está promocionando la narrativa de miedo relacionada con la inteligencia artificial. Pero sus resultados financieros dicen algo diferente.

El miedo del mercado hacia la disrupción causada por la inteligencia artificial ya había causado daños antes de que se publicara el informe del cuarto trimestre. Las acciones cotizaban a precios bajos.El 48% está por debajo del récord de las últimas 52 semanas, que fue de $211.48.Fue una caída pronunciada que indicaba una ansiedad profunda respecto al futuro de la empresa. Esto generó expectativas muy bajas. La situación era clara: cualquier noticia que no sirviera para tranquilizar a los inversores sobre la amenaza que representa la inteligencia artificial, probablemente sería recibida con escepticismo.

Los resultados reales de ServiceNow fueron una clara desviación con respecto a las expectativas previas. La empresa…Superaron las expectativas de ganancias del cuarto trimestre en Wall Street.Se registró una caída en los ingresos y en el EPS ajustado. Sin embargo, las acciones tuvieron una reacción negativa, con una caída de más del 3% inmediatamente después de cierre la jornada bursátil. Esta es una dinámica típica de “vender las acciones” en situaciones como esta. La caída ya estaba incorporada en los precios de las acciones, y la verdadera prueba fue si las expectativas o las noticias emitidas servirían para disipar el miedo entre los inversores.Un descenso del 6.48% desde el cierre del mercado.Se confirmó la decepción en relación con la narrativa presentada por el informe. El mercado no buscaba un resultado sólido en términos de resultados trimestrales; lo que quería era una respuesta decisiva a la pregunta relacionada con la inteligencia artificial. Sin embargo, el informe no proporcionó tal respuesta.

Un examen realista: la posición de AI de ServiceNow y su fortaleza financiera

La reacción del mercado se centró en la narrativa de miedo, pero el aspecto empresarial subyacente demuestra una resistencia notable y una ejecución estratégica excelente. La realidad financiera es de crecimiento sólido y fortaleza, no de pánico. ServiceNow…Las obligaciones de desempeño actuales alcanzaron los 12.850 millones de dólares, lo que representa un aumento del 25% en comparación con el año anterior.Se trata de una poderosa indicación de que hay ingresos que no fueron tenidos en cuenta por el mercado, ya que este se concentró únicamente en la posibilidad de que la inteligencia artificial causara cambios significativos en la industria. La empresa también informó…El flujo de efectivo libre fue de 4.6 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 34% en comparación con el año anterior.Proporcionando así un amplio recurso de capital para sus inversiones estratégicas y para el retorno a los accionistas.

Este recurso financiero se utiliza de forma deliberada, y no como una reacción a algún acontecimiento inesperado. La empresa ha invertido miles de millones en adquisiciones como Armis y Veza, así como en establecer alianzas con empresas como Anthropic y OpenAI. El CEO, Bill McDermott, describió esta acción como “una estrategia de plataforma a largo plazo, donde los agentes de IA y los procesos de trabajo son compatibles y complementarios entre sí”. La jefa de finanzas, Gina Mastantuono, fue clara al decir que estas acciones tienen como objetivo…El 100% de las cosas que se hacen no constituyen un obstáculo para el crecimiento orgánico.Pero se trata de una aceleración de ese proceso. El mercado ya había incorporado en sus precios la información sobre una posible retirada de la empresa. En realidad, la compañía está decidida a seguir desarrollando su plataforma, con un capital significativo invertido en ello.

La posición estratégica de la empresa ya está dando resultados tangibles. El producto de IA integrado de ServiceNow, Now Assist, logró duplicar el valor anual de los contratos nuevos en este trimestre. Esto indica que la tecnología de IA no es simplemente un costo adicional, sino que constituye un motor de crecimiento, contribuyendo así a la obtención de 244 contratos con valor anual superior a 1 millón de dólares, lo que representa un aumento del 40% en comparación con el año anterior. La empresa espera que los ingresos por suscripciones alcancen los 15,5 mil millones de dólares para el año 2026. Además, se espera que el margen operativo sea del 32%, lo que demuestra la confianza que la empresa tiene en su modelo de negocio.

En resumen, el miedo que genera la tecnología de inteligencia artificial en el mercado ha creado una desconexión entre las expectativas de los inversores y la realidad del negocio. La fuerte caída de las acciones se debe al miedo a una amenaza existencial para la empresa. Sin embargo, las cifras financieras y estratégicas indican que ServiceNow se encuentra en una posición sólida. Con una autorización de recompra de acciones por valor de 5 mil millones de dólares y un gran volumen de pedidos pendientes, ServiceNow utiliza su fortaleza financiera para llevar a cabo una estrategia a largo plazo. La brecha entre las expectativas y la realidad del negocio no tiene que ver con la capacidad de la empresa para crecer; sino con si el mercado puede superar ese miedo y enfrentarse a la realidad duradera del negocio.

La desconexión en la valoración y por qué es una razón para comprar

La venta de acciones después de los resultados financieros ha creado una clara desconexión en la valoración de las empresas. Después de que las acciones bajaron…6.48% desde el cierre del mercadoEn el informe del cuarto trimestre, las acciones ahora se negocian a un precio cercano a…$110.38Se trata de un descuento considerable en comparación con el precio máximo de los últimos 52 semanas, que fue de $211.48. Esto representa una reducción de casi el 50% con respecto al pico anterior. Este margen representa la oportunidad real para invertir. La preocupación del mercado por la posible disrupción causada por la inteligencia artificial ya había contribuido a la caída de los precios de las acciones. Los resultados financieros positivos no fueron suficientes para revertir esa situación. La caída de los precios refleja el escenario peor posible: es decir, que la solidez financiera y la ejecución estratégica de la empresa no son suficientes para mantener los precios de las acciones.

El punto clave es si las directivas futuras podrán reestablecer las expectativas en un nivel más alto que el miedo actual a la “disrupción causada por la inteligencia artificial”. El negocio subyacente de ServiceNow muestra una fuerte tendencia positiva. La empresa…Las obligaciones de desempeño actuales aumentaron a 12.850 millones de dólares, lo que representa un incremento del 25% en comparación con el año anterior.Y también informó que…El flujo de efectivo libre fue de 4.6 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 34% en comparación con el año anterior.Esta fuente de financiamiento permite realizar una recompra de acciones por valor de 5 mil millones de dólares, además de realizar inversiones agresivas en tecnologías de IA. Al mismo tiempo, esto fomenta el crecimiento orgánico de la empresa. La brecha de expectativas no se refiere a la capacidad de la empresa para crecer; sino más bien a si el mercado puede superar los miedos y enfrentarse a la realidad duradera del negocio.

Los datos sobre las ventas por parte de los empleados del grupo indican una actividad mínima. Esto no indica que haya un pánico general entre los ejecutivos. En los últimos seis meses, los empleados del grupo han realizado 53 ventas, pero ninguna compra. Las mayores ventas fueron realizadas por el director ejecutivo, Bill McDermott, y la directora financiera, Gina Mastantuono. Ellos vendieron acciones por valor de 6.77 millones de dólares y 2.55 millones de dólares respectivamente. Aunque estas son transacciones significativas, son consistentes con los planes de compensación a largo plazo típicos, y no indican una pérdida de confianza en la estrategia a largo plazo de la empresa. La ausencia de compras por parte de los empleados es un indicador neutro, no algo preocupante.

En resumen, el precio actual ofrece un descuento significativo en relación al valor intrínseco de la empresa. El mercado está dando una baja valoración a este negocio, debido a las posibles perturbaciones causadas por la tecnología de inteligencia artificial. Sin embargo, los resultados financieros y las acciones estratégicas de ServiceNow indican que esta plataforma utiliza la inteligencia artificial como motor de crecimiento, y no como algo que represente una amenaza. Si la empresa puede lograr un crecimiento continuo y una expansión de sus márgenes, la brecha entre las expectativas y los resultados reales podría disminuir, lo que llevaría a una reevaluación del valor de la empresa. Por ahora, la desconexión entre el valor actual y el precio actual parece ser una situación típica para un inversor de valor: una empresa sólida, pero cotizada a un precio muy inferior a sus niveles históricos y a sus propios fundamentos económicos.