La apuesta de Sequoia por los sistemas antropicos: Evaluar la escalabilidad de un líder empresarial en el campo de la inteligencia artificial

La gran inversión de Sequoia en el campo de la inteligencia artificial se basa en una teoría audaz sobre el mercado. En su presentación del año 2025, los socios consideraron que la inteligencia artificial no era simplemente un cambio gradual, sino un recurso que podría generar ingresos mucho mayores que los obtenidos con la transición hacia el uso de la nube. La razón de esta escala es que la inteligencia artificial está impactando tanto los mercados de software como los servicios. En la próxima década, existe la posibilidad de que la inteligencia artificial pasen de ser herramientas a convertirse en parte importante de los presupuestos laborales. La empresa ve esto como una oportunidad única que requiere que su portafolio se desarrolle a una velocidad máxima.

Esa velocidad ya es evidente en el mercado empresarial. Sequoia considera que se trata de un “crecimiento real, no de una fiebre irracional”. Los datos presentados por Menlo Ventures indican que los gastos en el uso de API de producción para la inteligencia artificial generativa han aumentado enormemente en los Estados Unidos. Se estima que este número podría llegar a ser…37 mil millones este año.Eso representa un aumento de más del tres veces en comparación con los 11.500 millones de dólares del año pasado. Este incremento no es algo especulativo; está impulsado por aplicaciones reales y de gran valor. El informe destaca que el uso más popular son las herramientas de programación para programadores. En esta categoría, Anthropic ha logrado una posición dominante, con una participación de mercado estimada en el 54%. Esta dominancia en un negocio que genera unos 4 mil millones de dólares al año es la base sobre la cual se basa el éxito de Anthropic y su capacidad para crecer en el futuro.

Mirando hacia adelante, el año 2026 se presenta como un año crucial para todo el ecosistema. Aunque las obras de construcción de la infraestructura enfrentan retrasos, lo que algunos llaman “el año de los retrasos” para los centros de datos y la adopción de la inteligencia artificial por parte de los usuarios finales, esta situación está acelerándose. Esto crea una base sólida para la próxima fase de crecimiento. Como señala un analista, el foco se trasladará del grupo de startups de IA que tienen ingresos de entre $0 y $100 millones, hacia aquellas startups emergentes.De 0 a 1 mil millones de dólaresEste cambio indica que el mercado ya ha alcanzado una etapa de maduración, y no se trata más de experimentar en las fases iniciales. Esto valida la escalabilidad de modelos probados, como los de Anthropic. Para Sequoia, invertir en un líder que ya está capturando una gran parte de los ingresos generados por este sector empresarial es una decisión lógica, ya que sigue esa misma tendencia.

Las métricas de posicionamiento en el mercado y crecimiento escalables de Anthropic

La posición de Anthropic en el mercado se define por una posición dominante y escalable en la transición hacia la inteligencia artificial empresarial. Se estima que la empresa ha logrado ganar una posición importante en este campo.El 40% de los gastos relacionados con los LLM en las empresas.Este año, se produjo un aumento drástico: el porcentaje de OpenAI disminuyó de 12% en 2023 a algo más del 27% en este año. Este cambio se debe, directamente, a la pérdida de posiciones por parte de los competidores. El informe señala que el panorama de los modelos básicos “ha cambiado decisivamente” a favor de Anthropic.

El motor de este crecimiento radica en su papel fundamental en los flujos de trabajo empresariales. Anthropic ocupa aproximadamente el 54% del mercado de herramientas de programación. Esta categoría se ha convertido en la aplicación más importante para la inteligencia artificial generativa, representando una actividad económica anual de 4 mil millones de dólares. Este dominio es estratégico. Las herramientas de programación sirven como puerta de entrada a los flujos de trabajo empresariales, afectando departamentos desde el área de productos hasta el área financiera. Una vez que estas herramientas se integran en la plataforma de desarrollo de una empresa, los costos de cambio se incrementan, lo que crea un flujo de ingresos constante y sostenible, lo cual impulsa la escalabilidad de la empresa.

Esto nos lleva a una conclusión importante para los inversores que buscan el crecimiento: la curva de adopción indica que todavía hay mucho tiempo por delante. Aunque la construcción de la infraestructura relacionada con la IA enfrentará retrasos en el año 2026, la adopción de esta tecnología por parte de las empresas está acelerándose. El foco se está desplazando de las startups en etapas iniciales hacia las empresas que ya han logrado escalar su negocio. Para una empresa como Anthropic, que ya ha conseguido una gran participación en este sector en rápido desarrollo, esto significa que el camino hacia los $0 a $1 mil millones en ingresos está abierto, gracias a los clientes corporativos que siguen utilizando sus servicios. La capacidad de la empresa para mantener su liderazgo en un sector tan competitivo le permite escalar sus ingresos, incluso cuando la oferta de hardware enfrente problemas.

Dinámicas de valoración y despliegue de capital

La escala de la última ronda de financiación que ha realizado Anthropic es una apuesta directa por su capacidad para mantener y ampliar su liderazgo en el mercado. La empresa tiene como objetivo…Reclutaron una cantidad de 10 mil millones de dólares en fondos, con una valoración de 350 mil millones de dólares.Un movimiento que casi duplicaría su valor.183 mil millones de dólaresEl margen de beneficio establecido hace solo cuatro meses es muy bueno. Este nuevo valoración agresiva refleja la opinión del mercado sobre Anthropic como una plataforma empresarial fundamental, y no simplemente como una startup. La intención estratégica es clara: utilizar un gran volumen de capital para desarrollar la infraestructura necesaria, acelerar el desarrollo de los productos y enfrentarse a la competencia. Al mismo tiempo, se busca que la adopción de esta plataforma por parte de las empresas sea rápida.

La ronda de financiación está liderada por poderosos socios institucionales, lo que demuestra una gran confianza en la trayectoria del empresa. El fondo soberano de Singapur, GIC, y el fondo de inversión Coatue Management se han unido como principales inversores. Se cree que cada uno de ellos aportará 1.5 mil millones de dólares. Esto sucede después de que los gigantes tecnológicos hayan hecho un importante compromiso con Anthropic: en noviembre, Anthropic obtuvo hasta 15 mil millones de dólares de Microsoft y Nvidia. Ese acuerdo incluyó también una clave importante: Anthropic adquirió capacidad de computación en la nube por valor de 30 mil millones de dólares. La nueva ronda de financiación amplía esta base de capital, creando así un recursoso formidable que asegurará que las necesidades de infraestructura de Anthropic se satisfagan durante años, independientemente de la volatilidad del mercado.

Para los inversores que buscan crecimiento, la pregunta clave es cómo esta disposición de capital se traduce en un mayor tiempo para el crecimiento de la empresa. Las proyecciones de la propia empresa son ambiciosas: se espera que las ganancias anuales se tripliquen hasta alcanzar los 26 mil millones de dólares en el año 2026. Esto representa una expansión significativa con respecto al objetivo establecido para el año 2025, que era de 9 mil millones de dólares. Este capital no es solo algo superficial; es un recurso importante para el crecimiento de la empresa. Permite a Anthropic invertir en nuevas generaciones de modelos, expandir sus equipos de ventas y soporte para atender a una base empresarial cada vez más grande, y también puede permitirle explorar nuevos sectores además de los herramientas de programación. En un mercado donde los principales competidores luchan por obtener el máximo capital posible, este paso refuerza la posición de Anthropic como líder del mercado.

Riesgos de competencia y de ejecución

La durabilidad de la posición de mercado de Anthropic se basa en un factor importante: la capacidad de las empresas para mantenerse firmes en el proceso crítico de desarrollo de herramientas de programación.El 54% de las cuotas de mercado en herramientas de programación.Se ha convertido en la puerta de entrada para la adopción por parte de las empresas, al permitir que la plataforma se integre en todos los departamentos, desde el área de productos hasta el de finanzas. Una vez que se elige esta plataforma, los costos de cambio son altos, lo que genera un flujo de ingresos recurrentes que impulsa su escalabilidad. Esta dominación es la razón principal de que esta plataforma represente el 40% del gasto en LLM por parte de las empresas. Este liderazgo se ha triplicado en solo dos años. Para los inversores que buscan crecer, este papel estable de la plataforma proporciona una clara oportunidad para aumentar los ingresos, a medida que la curva de adopción por parte de las empresas continúa aumentando.

Sin embargo, el principal riesgo de esta trayectoria es la ejecución del plan. La empresa está luchando ahora por convertir un enorme capital de guerra en ingresos empresariales rentables y escalables, sin que esto afectara negativamente su liderazgo, algo que ha costado mucho conseguir. El plan reciente para obtener más fondos…10 mil millones de dólares, con una valoración de 350 mil millones de dólares.Se trata de una apuesta directa en la capacidad de esta empresa para utilizar su capital de manera eficiente. El objetivo es consolidar las infraestructuras existentes, acelerar el desarrollo de productos y enfrentarse a la competencia. La verdadera prueba será si este capital puede utilizarse para profundizar las relaciones con los clientes existentes y expandirse hacia nuevos sectores, manteniendo al mismo tiempo la ventaja tecnológica que ha sido una de las principales fortalezas de esta empresa.

Un posible catalizador que podría validar este camino es la oferta pública de acciones. Según los informes, Anthropic contrató al despacho legal Wilson Sonsini para prepararse para una oferta pública de acciones que podría tener lugar ya en el año 2026. Tal iniciativa proporcionaría un acontecimiento crucial en términos de liquidez, además de validar el valor de la empresa, que se estima en 350 mil millones de dólares. También fomentaría un nivel de transparencia y responsabilidad que podría fortalecer aún más su posición como plataforma empresarial madura.

Aún así, el entorno competitivo sigue siendo una vulnerabilidad. Aunque la dominación de la herramienta de codificación de Anthropic constituye una barrera importante, los nuevos entrantes podrían desafiar sus avances en cuanto al mercado. El panorama de los modelos base ha cambiado significativamente, pero el informe señala que Google ahora representa el 21% de los gastos en LLMs para empresas, lo que lo convierte en un jugador importante con recursos sólidos. Además, la construcción de la infraestructura de IA enfrenta retrasos en 2026, lo que crea un “Año de Retrasos” para los centros de datos y para la implementación de AGI. Esta turbulencia podría presionar los márgenes de ganancia y la eficiencia operativa de la empresa. En resumen, el “moat” de Anthropic es real, pero no invencible. El próximo capítulo de la empresa depende de una ejecución impecable con su nuevo capital, además de poder manejar un entorno competitivo y volátil.