La Ley de criptografía en el Senado de EE. UU.: Punto crítico para la entrada institucional y claridad regulatoria

La propuesta de ley de la Cámara de Senadores sobre la estructura del mercado de criptomonedas representa un punto de inflexión crucial para los inversores institucionales, los reguladores y el ecosistema de activos digitales a nivel mundial. Mientras la Comisión de Bancarización del Senado se prepara para una audiencia de marcaje hasta el 15 de enero de 2026,el destino de la propuesta sigue siendo incierto, que depende de controversias pendientes en cuanto a la regulación de las DeFi, los rendimientos de las stablecoins y las preocupaciones éticas. Para inversores institucionales, la aprobación o el fracaso de la legislación podría redefinir las corrientes de capital, la estabilidad de mercado y la posición de EE. UU. en la carrera global de criptomonedas.

Claridad reglamentaria: un cuchillo de doble filo

La principal atractiva del proyecto de ley reside en su potencial para resolver las ambigüedades jurisdiccionales entre la SEC y la CFTC, una barrera de larga data para la participación institucional.La Ley de Clarity de 2025 del mercado de activos digitales de la CámaraEl que otorga a la CFTC la supervisión exclusiva de los mercados digitales de mercancías de spot ya estableció un precedente. Si el Senado se alinea con este marco, crearía una arquitectura de reglamentación unificada, reduciendo el riesgo de cumplimiento para los custodios e intercambios institucionales.Según un estudio de 2025 de Goldman SachsUn 71% de los inversores institucionales planean incrementar sus asignaciones de criptomonedas dentro de un año si se establecen líneas de protección claras.

Todavía están pendientes importantes requisitos en el proyecto de ley, como si las monedas stables pueden ofrecer rendimientos. Los críticos argumentan quePermitir a los emisores de stablecoin generar rentas.podería desestabilizar el sistema bancario tradicional al depilar depósitos. Por el contrario, los partidarios ven esta innovación como un catalizador para los sistemas de pago eficientes. La decisión final del senado determinará si EE. UU. fomenta un mercado competitivo impulsado por la innovación o replica las estructuras rígidas de la financiación tradicional.

Frammentación política y estrategias institucionales

La trayectoria política del proyecto de ley subraya los desafíos de navegar por un entorno reglamentario fragmentado. Aunque los republicanos en el comité bancario expresan optimismo acerca de una resolución rápida,Los demócratas todavía no han aprobado la plazo aceleradaMientras tanto.Las relaciones del presidente Trump con las criptobienesSe inyectaron tensiones partidarias, lo que complicó las negociaciones. Para los inversores institucionales, esta incertidumbre exige estrategias de cumplimiento ágiles.

Las regulaciones de estado complican la situación.El reconocimiento de Wyoming a las organizaciones descentralizadas autónomas (DAO) como entidades legalesTal como es el caso, el Fondo de Inova en la Economía (FIE) ofrece un modelo para las jurisdicciones que favorecen la innovación. Sin embargo, la falta de preempresión federal significa que las instituciones deben navegar por un mosaico de normas estatales, lo que incrementa los costos operativos.Como señala un ejecutivo de la industria"La ausencia de un marco nacional nos obliga a tratar la criptomoneda como una serie de experimentos regionales en vez de una clase activa coherente".

Competitividad global: El costo del retraso

Los Estados Unidos corren el riesgo de ceder su liderazgo en activos digitales a jurisdicciones con marcos más maduros.La normativa de la UE de Mercados de Activos Criptográficos (MiCA), que entró plenamente en vigencia en 2025, ha atraído ya a empresas que buscan reglas armonizadas. Hong Kong y los Emiratos Árabes Unidos están avanzando de manera similar con regímenes estructurados, creando un terreno fértil para el arbitraje reglamentario. Si el proyecto de ley del Senado se derrumba o se estanca, EE. UU. podría perder su ventaja al atraer capital institucional e innovación tecnológica.

Por el contrario, un paso oportuno fortalecería el papel de EE. UU. como un establecedor de estándares globales.El marco federal de la Ley del GENIUS para monedas digitales establesPor ejemplo, ya ha influenciado en sus homólogos de otros países. Resolviendo las ambigüedades en torno a las activos tokenizados y el cumplimiento transfronterizo, EE.UU. podría posicionarse como la jurisdicción preferida para la infraestructura institucional de criptomonedas.

El camino hacia adelante: riesgos y oportunidades

El posible aprobación del proyecto de ley en mitad de 2026 abriría oportunidades inmediatas. La adopción institucional ya está acelerándose, con24% de activos digitales en manos de instituciones en 2025- Una cifra que se espera que aumente a medida que se firmen las normas de declaración de impuestos (por ejemplo, el formulario 1099-DA de la Agencia Tributaria de EE. UU.) y los estándares de administración de criptomonedas. Un proyecto de ley del Senado que se apruebe reducirá aún más los obstáculos para entrar al mercado, lo que permitirá a los fondos de riqueza soberana y los gabinetes de cuentas de corporaciones ampliar sus inversiones en criptomonedas.

Pero el retraso o el colapso podría reactivar la volatilidad.En el periodo 2025-2026 se registraron incrementos en las asignaciones institucionalesa pesar de la incertidumbre reglamentaria impulsada por las aprobaciones de ETFs de oferta directa con monedas digitales y los instrumentos que generan rentabilidad. Pese a todo, el riesgo de prolongar la ambigüedad puede frenar la innovación, especialmente en los productos descentralizados de confianza y en los activos reales monetizados.Como advierte uno de los analistas"Sin claridad, EE. UU. corre el riesgo de convertirse en un espectador en la próxima revolución financiera".

Conclusión

El proyecto de ley de criptografía de la Cámara de Representantes de EE. UU. es más que una actividad legislativa; es un test de la capacidad de la nación para equilibrar la innovación con el control en un entorno politizado. Para los inversores institucionales, las posibilidades son claras: un marco bien redactado podría catalizar una nueva era de corrientes de capital y estabilidad del mercado, mientras que la inacción podría convertir a EE. UU. en un país que atrasa en la carrera criptográfica global