Prohibición de la tecnología CBDC por parte del Senado: Una pausa hasta el año 2030, con importantes implicaciones relacionadas con las criptomonedas.

El Senado aprobó un proyecto de ley relacionado con la vivienda.Voto mayoritario de los dos partidos: 89-10 votos.Se prohíbe a la Reserva Federal emitir una moneda digital emitida por el banco central. Este prohibición, que se añade al 21st Century ROAD to Housing Act, impedirá que la Reserva Federal cree una moneda digital hasta al menos finales de 2030. Esto elimina un importante obstáculo regulatorio que podría haber competido con las stablecoins privadas.

Las implicaciones inmediatas en el mercado son claras: la prohibición abre el camino para que se creen stablecoins vinculados al dólar. Dado que el dólar digital respaldado por el gobierno ha estado bloqueado durante años, las alternativas privadas enfrentan menos competencia directa. Esto está en línea con la preferencia del gobierno de utilizar stablecoins para expandir la hegemonía del dólar, lo cual favorece la liquidez de las criptomonedas existentes.

Esta medida representa un impulso directo para el desarrollo de las stablecoins y del Bitcoin. Al eliminar una posible amenaza regulatoria, esta prohibición reduce la incertidumbre para el capital institucional. Esto crea un entorno más favorable para la expansión de las reservas de stablecoins y del Bitcoin que las sustenta, ya que los inversores buscan un futuro digital del dólar más claro y liderado por el sector privado.

Impacto en el flujo de efectivo: Crecimiento de las stablecoins y demanda por parte del tesoro.

La prohibición elimina a un competidor directo, lo que acelera el flujo de capital hacia las stablecoins privadas. Dado que el dólar digital respaldado por el gobierno ha estado bloqueado durante años, compañías como Tether enfrentan menos presión, lo que les permite aumentar sus reservas con mayor rapidez. Este crecimiento impulsa la demanda por los activos colateral subyacentes, principalmente los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Se puede ver cómo Tether podría convertirse en uno de los 10 principales compradores de bonos del Tesoro este año. La dinámica competitiva es clara: la liquidez privada se expande donde la emisión pública está congelada.

Esa demanda afecta directamente al mercado de valores del Tesoro. A medida que las reservas de stablecoins aumentan, también crece la necesidad de activos seguros y líquidos para respaldarlas. Esto crea un nuevo comprador institucional para la deuda gubernamental a corto plazo. El proceso es simple: la adopción de stablecoins → aumento de las reservas → mayores compras de billetes del Tesoro. Esto implica la introducción de un nuevo mecanismo, impulsado por el sector privado, para la monetización de la deuda gubernamental, sin necesidad de recurrir a los bancos centrales.

El sistema también incorpora controles similares a los del CBDC, sin necesidad de utilizar tokens emitidos por un banco central. La Ley GENIUS ya exige que las stablecoins tengan la capacidad técnica de congelar y bloquear transacciones cuando se requiera, de acuerdo con las leyes vigentes. Esto normaliza las funciones de vigilancia en toda la infraestructura privada relacionada con el dólar digital, creando así un ecosistema digital regulado, pero controlado por el estado. El flujo de dinero es ahora privado, pero el control sigue siendo público.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia el año 2031 y más allá

El camino que sigue el proyecto de ley hacia la ley no está del todo claro. Ahora debe pasar por la Cámara de Representantes, donde enfrentará oposición en relación con las disposiciones relacionadas con la vivienda. Además, necesita ser firmado por el presidente Trump. El presidente…Se amenazó con vetar todos los proyectos de ley, hasta que se apruebe su agenda de reformas electorales.Esto representa un gran obstáculo. Este conflicto político significa que la implementación de esta prohibición no está garantizada. Esto introduce una incertidumbre legislativa que podría retrasar la creación de un entorno regulatorio estable para las stablecoins.

Una enmienda separada tiene como objetivo hacer que esta prohibición sea permanente. Esto podría complicar la legislación relacionada con las criptomonedas en general. El senador Ted Cruz ha presentado una enmienda al proyecto de ley sobre viviendas que…Se debe prohibir permanentemente que la Fed emita una moneda digital emitida por el banco central.Aunque esto podría consolidar el statu quo y beneficiar a los emisores de stablecoins, también podría representar otro obstáculo para la aprobación de la Ley de Claridad. La posibilidad de imponer una prohibición permanente podría endurecer las posiciones políticas, dificultando así las negociaciones regulatorias en el futuro.

El verdadero mecanismo de control ya podría estar pasando a manos de la infraestructura privada. La Ley GENIUS ya exige que las stablecoins tengan la capacidad técnica de bloquear y congelar transacciones cuando se lo ordene legalmente. Esto normaliza las funciones de vigilancia en toda la infraestructura privada relacionada con el dólar digital, creando así un ecosistema digital regulado, pero controlado por el estado. En la práctica, el gobierno puede no necesitar un CBDC para ejercer control, ya que el flujo de dólares digitales privados también tiene funciones similares.