Rotación del sector en el contexto de sorpresas relacionadas con los inventarios: aprovechar las diferencias en los mercados de capitales y en el sector de piezas de automóviles.

Los datos de inventario de negocios de EE. UU. publicados en diciembre de 2025 revelaron una modesta pero significativa cifra de 0.2 por ciento de aumento mensual en septiembre, un poco más que la estimación. Este aumento, impulsado por una recuperación de 0.5 por ciento en los inventarios a granel y un incremento de 0.4 por ciento en las existencias minoristas (con un aumento de 1.2 por ciento en los inventarios de vehículos automotores), evidencia una perspectiva económica compleja. Aunque un crecimiento de inventario de 1.2 por ciento año a año contribuyó a una recuperación anual del PIB estimada en 3.6 por ciento en el tercer trimestre, también evidenció una demanda cada vez más débil en sectores minoristas no automotrices. Mientras tanto, el tercer bajar de tipos de la Reserva Federal en 2025 —que redujo la tasa de fondos federales hasta el 3.50%-3.75%— provocó una desigualdad de desempeño entre los sectores, particularmente entre el Mercado de Capital y los Soportes Automotrices. Los inversores ahora se enfrentan a una decisión crítica: cómo asignar capital en un mercado donde estos dos sectores se están moviendo en direcciones opuestas.

Las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed y la resiliencia de los mercados de capitales

La reducción de tasas en diciembre de 2025, incluida en una mayor reducción de las tasas, benefició directamente al sector de mercados de capital, particularmente las finanzas automotrices. Los menores costos de endeudamiento redujeron los márgenes de las tarifas de interés anual de los vehículos nuevos y usados en 13 y 25 puntos básicos, respectivamente, a sus niveles más bajos en el último año. Este alivio estimuló un aumento de 4% año a año en el índice de la disponibilidad de crédito de Dealertrack, con los segmentos de vehículos usados y nuevos no captivos que tuvieron la mayor mejora. Los proveedores de prestamos automotrices, tales como Capital One (COF) se beneficiaron de esta situación, aprovechando herramientas digitales para el procesado de préstamos, manteniendo al mismo tiempo tasas de morosidad menos de 3.5%.

La resiliencia de este sector se ve reforzada además por su papel como contrapeso durante los períodos de declive en el mercado automotriz. Históricamente, los servicios financieros relacionados con el automóvil han tenido un desempeño positivo en épocas de bajas ventas minoristas, ya que los prestamistas se benefician de perfiles crediticios mejorados y de la demanda de vehículos usados. Los datos de diciembre de 2025 confirman esta tendencia: el sector de los mercados de capitales ha ganado importancia como refugio seguro, en medio de la incertidumbre económica generalizada.

Partes de Autos: Un Sector en el Cosenino

Por el contrario, el sector de piezas de automóviles enfrentó contratiempos, a pesar de la actitud favorable del banco central. Las ventas de automóviles nuevos en diciembre de 2025 descendieron un 4% en comparación con el año anterior. Además, las ventas de vehículos usados también disminuyeron un 1% durante la tercera semana del mes. Este declive, junto con cinco semanas consecutivas de crecimiento negativo en el gasto de los consumidores, ejerció presión sobre la demanda de piezas y servicios relacionados con los automóviles. El hecho de que este sector esté expuesto a los ciclos de producción de vehículos y a los volúmenes de ventas minoristas lo hace particularmente vulnerable a este tipo de problemas.

Estos desafíos se complicaron por los estancamientos en la cadena de suministro y el cambio en las dinámicas del mercado. El cierre de los créditos fiscales para vehículos eléctricos y de la demanda de estos indirectamente afectó a los proveedores de piezas, especialmente aquellos que estaban vinculados a la cadena de suministro de vehículos eléctricos. Mientras tanto, la dominación de vehículos de remolque sobre los automóviles generó un desfase en las existencias de los minoristas de piezas, lo que restringió aún más las ganancias.

Rotación estratégica: Equilibrar las ganancias a corto plazo y los riesgos a largo plazo.

La divergencia entre estos sectores presenta una clara oportunidad para una rotación estratégica. Los mercados de capitales, particularmente la financiación automotriz, ofrecen un apalancamiento de proxeneta cuando las reducciones de tasas continúan reduciendo los costos de endeudamiento y expandiendo la disponibilidad de crédito. Los inversores deberían considerar superponderar este sector, especialmente para las firmas con sólidas plataformas de préstamo digital y portafolios diversificados.

Sin embargo, el sector de las piezas de automóviles no carece de potencial. Aunque las condiciones actuales son difíciles, los fundamentos a largo plazo del sector siguen siendo sólidos. En septiembre de 2025, el precio promedio de una transacción de vehículo nuevo fue de 50,080 dólares, lo que lleva a los consumidores a optar por la reparación en lugar de la sustitución del vehículo. Esta tendencia, combinada con un aumento del 0.4% en las ventas de neumáticos durante el año, indica que el mercado de reparación de vehículos es resiliente. Los inversores con un horizonte temporal más largo podrían encontrar valor en acciones de piezas de automóviles que estén subvaluadas, especialmente aquellas que tengan una presencia regional sólida o líneas de productos innovadoras.

Conclusión: Navegar la divergencia

Los datos de inventario de diciembre de 2025 y las reducciones de los tipos de interés por parte de la Fed han creado un entorno de mercado bifurcado. Los mercados de capitales, al tener acceso a tasas de interés más bajas y a mejoras en el acceso al crédito, se encuentran en una posición favorable para obtener resultados positivos a corto plazo. Por otro lado, el sector de piezas de automóviles enfrenta dificultades a corto plazo, pero sigue teniendo atractivo a largo plazo, ya que la demanda del consumidor se estabiliza.

Para los inversores, el secreto está en equilibrar estas dinámicas. Una reorientación táctica hacia el mercado de capitales puede suponer un aumento inmediato de la rentabilidad, mientras que una exposición prudente a los artículos para motores ofrece el potencial de crecimiento futuro. A medida que la tregua de la Fed se desarrolle, el monitoreo de las tendencias de los inventarios y el comportamiento del consumidor serán de suma importancia para la perfección de esta estrategia.