Rotación de sectores en un entorno de consumidores resilientes: Cómo manejar las diferencias en el sector minorista en Estados Unidos

El panorama del comercio minorista en los Estados Unidos a finales de 2025 muestra una marcada diferencia entre los diferentes sectores. Mientras que las categorías relacionadas con la distribución y el comercio, como los concesionarios de automóviles, las empresas que venden materiales de construcción y las estaciones de servicio, han experimentado un crecimiento significativo, los segmentos relacionados con los bienes para el consumo familiar, como los productos electrónicos y los muebles, permanecen estancados o no logran rendir al nivel esperado. Esta diferencia crea una oportunidad interesante para realizar una rotación estratégica de los sectores, ya que los inversores pueden aprovechar la demanda resiliente y anticiparse a la próxima temporada de gastos.

Los que destacan: Sectores de distribución y comercio

Los datos de ventas minoristas para noviembre de 2025 muestran un aumento mensual del 0.6%, debido a una recuperación en las ventas de automóviles y a la actividad intensa durante las fiestas. Los concesionarios de automóviles registraron un aumento del 1.0% en sus ventas, lo que contrarresta el descenso anterior, relacionado con la expiración de los incentivos fiscales para vehículos eléctricos. Mientras tanto, los proveedores de materiales para construcción y jardinería tuvieron un crecimiento del 1.3%, y las estaciones de servicio registraron un aumento del 1.4%. Estos datos reflejan una demanda sostenida por productos relacionados con la mejora de la vivienda y el consumo de energía.

Estos sectores se benefician de condiciones favorables en términos estructurales. Por ejemplo, la tendencia de la industria automotriz hacia la electrificación y la normalización de la cadena de suministro ha estabilizado los precios. Además, el aumento en las tasas de propiedad de viviendas (a pesar de la volatilidad de las tasas de hipotecas) contribuye a impulsar la demanda de materiales para la construcción. Mientras tanto, las estaciones de servicio siguen siendo resistentes, ya que la adopción de vehículos híbridos está por debajo de las expectativas, y los precios del petróleo se mantienen en el rango de 70–80 dólares por barril.

Los inversores deberían considerar la posibilidad de invertir en estos sectores antes de la temporada festiva de 2026. En particular, las concesionarias de automóviles podrían beneficiarse de los nuevos incentivos federales para vehículos eléctricos, que se anunciarán a principios de 2026. Además, las empresas de materiales de construcción podrían aprovechar un posible repunte del mercado inmobiliario si las tasas de hipotecas disminuyan por debajo del 6%.

Los que no logran rendir al nivel esperado: Productos para el hogar y electrónica

Por el contrario, las tiendas que venden bienes para el hogar y artículos electrónicos han tenido dificultades. Las tiendas de comestibles y artículos electrónicos registraron ventas constantes en noviembre; en cambio, las tiendas de muebles tuvieron una disminución del 0.1% en sus ventas. Estos sectores enfrentan dos desafíos principales: las presiones inflacionarias causadas por los aranceles sobre los bienes importados, y los cambios en las prioridades de los consumidores. Por ejemplo, los aranceles sobre los artículos electrónicos y muebles chinos han hecho que los precios aumenten, lo que ha disminuido la demanda de artículos no esenciales.

Los datos también revelan una tendencia más general: el crecimiento de las ventas minoristas reales en estas categorías ha disminuido al 0.2% en términos anuales. Este valor está muy por debajo del crecimiento nominal del 5.0% registrado en los sectores de distribución. Es poco probable que esta brecha se corrija pronto, ya que los consumidores priorizan las compras relacionadas con los bienes esenciales y aquellas basadas en valores.

El caso estratégico para un reequilibrio

Los recortes de tipos de interés previstos por la Reserva Federal –25 puntos básicos en septiembre y diciembre de 2025, seguidos por 100 puntos básicos en 2026– contribuirán a aumentar aún más las diferencias entre los diferentes sectores económicos. Los costos de endeudamiento más bajos podrían estimular la demanda de bienes de gran valor, como automóviles y electrodomésticos. Por otro lado, los bienes para el consumo personal podrían seguir sufriendo presiones debido a la inflación persistente.

Los inversores deben considerar los siguientes ajustes:
1.Aumentar la exposición a los sectores de distribución y comercio.Los concesionarios de automóviles, las empresas que venden materiales de construcción y los minoristas de energía están en una posición favorable para beneficiarse de las reducciones de tipos de interés y de la demanda estacional.
2.Reducir las asignaciones para los bienes relacionados con hogares que no funcionan adecuadamente.Los minoristas de electrodomésticos y muebles enfrentan problemas como la reducción de las ganancias y una demanda del consumidor débil.
3.Medidas para contrarrestar los riesgos relacionados con la inflaciónLos sectores energético e industrial pueden contribuir a compensar las presiones inflacionarias en los portafolios de inversión.

Preparándonos para la próxima temporada de gastos máximos

A medida que se acerca la temporada festiva de 2026, es el momento de actuar. Los minoristas en los sectores que están teniendo un buen desempeño probablemente vean un aumento en la demanda, especialmente si las reducciones de tipos de interés por parte de la Fed se producen como se esperaba. Por otro lado, las empresas que venden artículos para el hogar podrían tener dificultades para recuperar su posición competitiva, si no logran reducir significativamente los precios o introducir innovaciones en sus productos.

En resumen, la divergencia en el sector minorista estadounidense representa una oportunidad clara para un reequilibrado estratégico. Al orientar sus carteras hacia los sectores de distribución y comercio, y alejándose de los productos relacionados con bienes para hogares que no son tan rentables, los inversores pueden aprovechar una situación favorable en el mercado consumidor, así como las próximas oportunidades de gasto.