Sector Rotación en Foco: Resiliencia Industrial vs. Caución Discrecional del Consumidor En Medio de la Contracción de la Manufactura del Estado del Imperio

El Índice de Manufactura del Estado de Nueva York, publicado el 15 de diciembre de 2025, provocó un gran impacto en las expectativas del mercado. Con una cifra de -3.9, esta cifra representa la primera contracción en la actividad manufacturera en el estado de Nueva York desde septiembre de 2025. Esta cifra está muy por debajo de la previsión de 10.0. Este brusco cambio, en comparación con el máximo histórico del mes de noviembre, de 18.7, destaca la fragilidad del impulso industrial regional. Sin embargo, detrás de este dato hay una situación más compleja: aunque las exportaciones y los pedidos no completados han disminuido, el empleo y las presiones de precios han mostrado signos de moderación. Esta dualidad crea una situación favorable para una rotación de sectores, donde las acciones relacionadas con la industria y la infraestructura podrían superar a las acciones del sector de bienes de consumo.

La contracción del estado imperiale: un retroceso temporal o un señal de advertencia?

El descenso del índice a -3.9 refleja una desaceleración en la demanda y la producción. Este descenso se debe a una disminución de 23 puntos en el índice de envíos, que cayó a -5.7, y a un valor de -14.9 para los pedidos no completados. Este es el nivel más bajo desde enero de 2024. Sin embargo, la componente relacionada con el mercado laboral ofrece un contrapeso positivo. El índice de empleados aumentó a 7.3, lo que representa su sexto dato positivo en siete meses. Además, la semana laboral promedio también aumentó a 3.5 días. Estos datos sugieren que los fabricantes siguen manteniendo su nivel de personal, a pesar de la menor producción, lo cual es una señal de flexibilidad operativa.

Las presiones de precios, que son un factor crucial para la valoración de las acciones, también han disminuido. El índice de precios pagados cayó al 37.6%, su nivel más bajo desde enero de 2025. Por su parte, el índice de precios recibidos descendió al 19.8%. Esta mejora coincide con tendencias generales de disminución de la inflación, lo que reduce el riesgo de reducción de las márgenes de ganancia para las empresas industriales. Mientras tanto, el índice de condiciones de negocio a futuro aumentó hasta el 35.7%, su nivel más alto desde principios de 2025. Esto indica que las empresas esperan una mayor demanda en los próximos meses.

Valores de industrias e infraestructuras: Cómo superar las debilidades a corto plazo

Las acciones relacionadas con la industria y las infraestructuras, que están estrechamente vinculadas con la actividad manufacturera, bajaron inicialmente tras el anuncio del índice. Sin embargo, los fundamentos a largo plazo de este sector siguen siendo sólidos. La disminución de los costos de los insumos y los datos estables sobre el empleo constituyen un factor de estabilidad frente a la volatilidad a corto plazo. Por ejemplo, las empresas dedicadas a la fabricación de maquinaria y la construcción podrían beneficiarse de las iniciativas de gasto en infraestructura, así como del eventual aumento de la demanda.

Las acciones de infraestructura, incluyendo las de utilidades y transportes, han mostrado resistencia, aunque la desaceleración de las cadenas de suministro reduzca la demanda a corto plazo de servicios logísticos. Sin embargo, la defensa de este sector la hace un juego a largo plazo que los inversores deberían observar, en busca de compañías con sólidas carteras de deuda y exposición a proyectos de financiación estatal, menos sensible a las recesiones cíclicas.

Discreción del consumidor: Un sector en declive.

Por el contrario, el sector de consumo discrecional ha tenido una mala rentabilidad, lo cual refleja una atenuación de la economía. El índice de bienestar financiero de Deloitte cayó a 99,8 en noviembre de 2025, con los consumidores priorizando las necesidades sobre las gastos de consumo discrecional. Categorías no-discrecionales como la vivienda y la atención médica están subiendo, mientras que los gastos en viajes, minorista y entretenimiento continúan siendo inestables.

Las dificultades del sector se ven agravadas por las expectativas inflacionarias constantes. Aunque los aumentos en los precios de los alimentos y el combustible han disminuido, todavía son elevados en comparación con los niveles de 2024. Este entorno ha llevado a una reasignación de capitales desde los sectores cíclicos hacia los sectores más defensivos. Por ejemplo, el precio de las acciones de Tesla ha estado rezagado con respecto al mercado en general. Los inversores están cautelosos debido a la exposición de Tesla a la volatilidad de la demanda de los consumidores.

Rotación Estratégica: dónde alojar el capital

La diferencia entre los sectores industrial y el de bienes de consumo discrecional representa una oportunidad clara para una rotación estratégica de activos. Las acciones relacionadas con la industria y las infraestructuras, gracias al descenso de la inflación y al optimismo hacia el futuro, ofrecen un perfil de riesgo-recompensa más favorable. Los inversores deberían dar prioridad a las empresas que tengan exposición a proyectos relacionados con la transición energética, aumentos en la productividad gracias al uso de la inteligencia artificial, y contratos gubernamentales.

En cuanto a las inversiones de consumo discrecional, los inversiones selectivas en compañías con un fuerte valor de marca y costos controlados pueden arrojar resultados positivos si se reaviva la confianza del consumidor. No obstante, las perspectivas a corto plazo en este sector son aún sombrías debido a la incertidumbre macroeconómica.

Conclusión: Una narrativa de “aterrizaje suave” gana en importancia.

La contracción del índice de fabricación del Empire State, aunque preocupante, parece ser un atenuamiento temporal en lugar de un mito de una recesión. La combinación de un empleo estable, un alivio de precios y indicadores dinámicos apoyan un relanzamiento suave. Para los inversores, este entorno favorece las acciones en industria e infraestructura, que están en mejores condiciones para mantenerse a flote en la volatilidad de corto plazo y aprovechar los motores de crecimiento a largo plazo. A medida que la Fed se acerca a la normalización de las políticas, el sector de la rotación hacia los juegos industriales resistentes y probablemente superará a un espacio de consumo cauteloso.

En los próximos meses, hay que esperar la confirmación del optimismo en los datos de fabricación de enero y febrero. Si las encuestas nacionales del ISM y de la Fed de Filadelfia muestran una estabilización, las acciones industriales podrían experimentar un nuevo aumento en su valor. Por el otro lado, una debilidad persistente en el gasto de los consumidores podría obligar a una nueva reasignación de recursos. Lo importante es que la capacidad de adaptación a los cambios en las señales macroeconómicas será crucial para lograr buenos resultados en 2026.