Rotación sectorial en 2025: Posicionamiento estratégico en el sector de la construcción, banca y automoción, en el contexto de las dinámicas del mercado hipotecario relacionadas con los programas de MBA.

El Índice de Mercado Hipotecario del MBA en los Estados Unidos se ha convertido en un indicador clave para la demanda de viviendas y las dinámicas crediticias en 2025. Este índice ofrece a los inversores una guía para la rotación de activos entre las industrias de construcción, banca y automoción. A medida que las tasas hipotecarias cayeron al 6.77% en el cuarto trimestre de 2025 —el nivel más bajo en tres semanas— el índice aumentó en un 3.1% semanal, generando más de 100 mil millones de dólares en liquidez relacionada con las viviendas. Este cambio no solo modificó el comportamiento de los prestatarios, sino que también creó oportunidades y riesgos diferentes para los principales sectores. A continuación, analizamos las implicaciones estratégicas de este cambio para los inversores.

Construcción: Equidad, Liquidez y Presiones de Margen

El sector de la construcción se ha beneficiado directamente del aumento del Índice MBA, ya que la actividad de refinanciamiento y las solicitudes de compra han impulsado la demanda de mejoras en viviendas y nuevas construcciones. Empresas constructoras como…D.R. Horton (DHI)Y…Lennar (LEN)Hemos observado que el rendimiento de las acciones se alinea con la trayectoria del índice, lo cual refleja una mayor demanda de viviendas. Sin embargo, las presiones relacionadas con los márgenes sigue siendo un problema, debido al aumento en los costos de los materiales (por ejemplo, las tarifas sobre la madera y el acero) y a la escasez de mano de obra.

Se recomienda a los inversores que inviertan más en proveedores de materiales de construcción, como los españoles.Coleoptera (COLEOPTERA)Y…Vulcan Materials (VMC)Durante períodos en los que los índices de MBA son elevados, estas empresas tienen una mejor posición para aprovechar la demanda de infraestructura y viviendas, al mismo tiempo que reducen los riesgos relacionados con la reducción de las márgenes de beneficio.

Banca: Un panorama complejo

Los movimientos del Índice de MBA han revelado una división en el sector bancario. Los REITs relacionados con hipotecas, como los de España…Annaly Capital Management (NLY)Y…AGNC Investment Corp (AGNC)Compresión en los bordes del rostro debido a los pagos anticipados acelerados como resultado de la refinanciación. Por el contrario, los REITs residenciales, como por ejemplo…Equity Residential (EQR)Y…Ventas (VTR)Ganar impulso a medida que los propietarios de viviendas que han realizado refinanciaciones pasan a invertir en mercados de alquiler.

Bancos tradicionales, incluyendo…JPMorgan Chase (JPM)Y…Bank of America (BAC)Se ha observado una mejora en la rentabilidad durante el segundo trimestre de 2025; el beneficio neto por préstamo fue de promedio 950 dólares por préstamo. Este mejoramiento se debe a una actividad de compra estable y a un aumento en los préstamos de refinanciación.

Los inversores deben adoptar una postura defensiva en los REITs hipotecarios durante períodos de alta volatilidad en los tipos de interés, pero también deberían considerar posiciones a largo plazo en bancos diversificados. Se recomiendan también asignaciones tácticas en futuros de tesorería y bonos relacionados con la inflación, con el objetivo de protegerse contra la volatilidad de los tipos de interés.

Automotriz: Correlación inversa y desafíos relacionados con la asequibilidad

El sector automotriz ha mostrado una relación inversa con el Índice de MBA. A medida que aumentó la demanda de hipotecas, el gasto de los consumidores se desplazó hacia el sector de la vivienda, lo que llevó a un rendimiento insatisfactorio en los trimestres segundo y tercero de 2025 para fabricantes de automóviles como…General Motors (GM)Y…Ford (F).Las tasas de morosidad en los préstamos para automóviles han aumentado un 24% desde 2021, lo que refleja las limitaciones relacionadas con la asequibilidad de los préstamos.

Sin embargo, existen oportunidades para que los inversores reduzcan su participación en los fondos cotizados relacionados con el sector automotriz durante los períodos en que los índices de la industria automotriz registran valores altos. Al mismo tiempo, es posible mantener una exposición a largo plazo a las empresas fabricantes de vehículos eléctricos.Tesla (TSLA)Que son menos sensibles a los cambios en la demanda cíclica.

Marco estratégico para la rotación sectorial

1. Índice alto de MBA (>240):Materiales de construcción con sobrepeso y fondos de inversión residenciales; ETFs y mREITs relacionados con automóviles con bajo peso.
2. Índice bajo de MBA (<220):Fabricantes de automóviles con sobrepeso y vehículos eléctricos; constructores de viviendas con bajo peso y sectores sensibles a las tasas de interés.

Mirando hacia el futuro

El programa de MBA y el proyecto relacionado con Fannie Mae proyectan un crecimiento del 10% al 20% en la producción de hipotecas entre 2024 y 2025. La actividad de refinanciamiento se recuperará hasta mediados de 2026. Mientras la Reserva Federal considera la posibilidad de reducir las tasas de interés en 2026, los inversores deben equilibrar las correlaciones históricas con datos en tiempo real para poder manejar las condiciones del mercado en constante cambio.

En resumen, el Índice de Mercado Hipotecario del MBA no es simplemente un indicador relacionado con la vivienda, sino también una herramienta estratégica para la rotación de sectores. Al alinear las asignaciones de capital con los ciclos de las tasas hipotecarias y el comportamiento de los prestatarios, los inversores pueden aprovechar las interdependencias entre las industrias de la construcción, banca y automotriz en el año 2025 y en años posteriores.