El Retreat de la SEC y los riesgos geopolíticos en la inversión en criptoactivos

La Comisión de Valores y Bases de Información (SEC) de EE. UU. ha experimentado un cambio dramático en su enfoque de regulación de los proyectos de criptomonedas relacionados con el extranjero entre 2023 y 2025. Bajo la dirección del presidente Paul Atkins, la agencia se alejó de las estrategias de aplicación rigurosa de la era de Gensler, prefiriendo un marco más amigable con la innovación. Esta reconfiguración, que puede beneficiar a las startups de criptomonedas nacionales, ha planteado cuestiones cruciales acerca de cómo EE. UU. tiene el equilibrio entre alentar el avance tecnológico y mitigar riesgos geopolíticos y de seguridad nacional que plantean los proyectos relacionados con el extranjero.

El Retiro Regulatorio de la SEC: De la Enfrentación a la Clarezencia

Las recientes acciones de la SEC reflejan un giro deliberado hacia la claridad en lugar de confrontación. En diciembre de 2025,la agencia emitió una carta de no acciónPermite a la Depository Trust Company (DTC) tokenizar los activos custodios en blockchain, lo que indica un apoyo a la innovación en el ámbito de la custodia de activos digitales. De manera similar…La SEC exenta el Token de Cripto de Fusede registro de valores, concluyendo que no constituyó un contrato de inversión. Estos movimientos están alineados con"Proyecto Crypto," una iniciativa para 2025Esta nueva ley tiene como objetivo modernizar las leyes de valores para adaptarse a la tecnología blockchain manteniendo de esta manera la protección de los inversores.

Este cambio forma parte de una estrategia más generalizada de “regulación basada en los principios fundamentales”.La SEC ha rechazado casos de alto perfilEn contra de plataformas como Coinbase y Ripple, se da prioridad a los casos de fraude y manipulación del mercado, en lugar de los incumplimientos técnicos. El presidente interino, Mark Uyeda, destacó este enfoque.Se indica que la agencia se concentrará en esa tarea.Se trata de “daños reales y actos malvados”, en lugar de teorías legales especulativas. Aunque este enfoque reduce la incertidumbre regulatoria para las empresas estadounidenses, también crea un vacío en el que los proyectos relacionados con entidades extranjeras pueden explotar las lagunas en el panorama regulatorio mundial.

Riesgos geopolíticos: Proyectos extranjeros como amenazas para la seguridad nacional

El gobierno de los Estados Unidos ha advertido desde hace tiempo que los proyectos criptográficos vinculados a terceros países representan riesgos sistémicos para la estabilidad financiera y la seguridad nacional. Por ejemplo…La moneda A7A5 de RusiaEn el año 2025, la stablecoin con apoyo en rublos tuvo un valor total de más de 93.3 mil millones de dólares en transacciones. Se utilizó como herramienta para evitar sanciones. De manera similar…El Grupo “Lazarus” de Corea del NorteLlevó a la práctica protocolos descentralizados como Tornado Cash para lavar más de $1 mil millones de fondos robados, circulando por fuera de las sanciones de EE. UU. Estos casos destacan cómo las naciones adversarias explotan la pseudonimidad y la naturaleza transfronteriza de la criptomoneda para socavar la influencia económica del país.

El Tesoro ha tomado medidas enérgicas contra tales amenazas. En agosto de 2025…El OFAC redefinió a GarantexY su sucesor, Grinex, también contribuye a facilitar los pagos relacionados con el ransomware y la lavado de dinero por parte de grupos vinculados a Rusia.Garantex solamente procesó $ 100 millonesSe trata de transacciones ilícitas que han ocurrido desde el año 2019. Las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley en los Estados Unidos han incautado activos por un valor de 26 millones de dólares. Estas acciones destacan el doble desafío que enfrenta la SEC: mientras que la SEC se concentra en la innovación nacional, los actores extranjeros aprovechan las regulaciones para manipular la infraestructura financiera estadounidense y provocar su desestabilización.

Equilibrar la innovación y la seguridad: Una tarea delicada y complicada.

La reacción del gobierno de EE. UU. a este dilema ha sido multifacética.La orden ejecutiva del presidente Trump para el año 2025Se enfatizó la promoción de la innovación de los activos digitales mientras se reforzaban las salvaguardas de seguridad nacional. El proyecto Crypto de la SEC incluyePropuestas para un marco de licenciaspara "super apps" que integren activos tradicionales y cripto bajo un marco reglamentario unificado.El Tesoro ha impulsado la implementación de medidas más estrictas contra el lavado de dinero.reglas para intermediarios de activos digitales, reconociendo que la supervisión débil permite actividades ilícitas.

Sin embargo, estos esfuerzos enfrentan obstáculos significativos.The GENIUS Act, un intento legislativoLa regulación de las stablecoins deja importantes lagunas en la supervisión para los emisores de stablecoins extranjeros. Esto crea vulnerabilidades que podrían ser utilizadas por terceros para ejercer influencia negativa sobre dichos emisores. Además…La integración de criptomonedas en los sistemas financieros más convencionalesPor ejemplo, las cuentas de jubilación y la infraestructura bancaria aumentan los riesgos de las acciones regulatorias.

Conclusión: Un llamado al pragmatismo estratégico

La retirada de la SEC de la aplicación agresiva ha abierto nuevas vías para la innovación criptográfica en EE. UU., pero también ha expuesto al país a un riesgo geopolítico elevado. Si bien las iniciativas como Project Crypto y el test de desarrollo piloto de DTC demuestran un compromiso para fomentar el crecimiento, se deben asociar a medidas robustas contra la explotación por parte de otros países. Los inversores deben analizar cuidadosamente estas dinámicas: la claridad regulatoria del mercado en EE. UU. podría atraer capital, pero la sombra de los adversarios en el sector criptográfico tampoco se apaga.

A medida que el panorama de las criptomonedas evoluciona, la tarea de los encargados de formular políticas y de los inversores será encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y protegerse de las amenazas que van más allá de las fronteras. La próxima fase de la regulación de las criptomonedas dependerá, probablemente, de si Estados Unidos puede armonizar sus objetivos nacionales con un enfoque global para reducir los riesgos.