El retiro de aplicación de las normas relacionadas con las criptomonedas por parte de la SEC y su impacto en la integridad del mercado y la confianza de los inversores

El giro estratégico de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos hacia un enfoque más estructurado y basado en reglas, en lugar de una aplicación agresiva de las leyes relacionadas con las criptomonedas, ha transformado el panorama de los activos digitales. Este cambio, caracterizado por la resolución de casos importantes y un enfoque más concentrado en los casos de fraude tradicional, ha llevado a una reevaluación del riesgo regulatorio, de la confianza de los inversores y de la adopción institucional de las criptomonedas. Mientras el mercado de las criptomonedas se enfrenta a esta transición, las consecuencias para la valoración de los activos y la integridad del mercado son significativas.

El Retiro para la Ejecución de las Leyes: Una Reorientación Estratégica

Bajo la presidencia de Gary Gensler, la SEC adoptó un enfoque amplio y orientado a la aplicación de las regulaciones en el ámbito de las criptomonedas.Poner en marcha numerosas acciones.Se enfrentó a plataformas como Coinbase, Binance y Gemini. Sin embargo, con la nomina de Paul Atkins a principios de 2025, la agencia adoptó una estrategia de “volver a los principios”.Priorizando los casos de fraude con valores tradicionales.Sobre las nuevas teorías de responsabilidad. Para el año 2025…Las acciones de cumplimiento de las leyes se redujeron a 313.Fue el período más bajo en términos de resultados en una década. Además, varias investigaciones importantes fueron descartadas. Este retroceso fue acompañado por reformas procesuales, como una mayor transparencia en el proceso de Wells, y la creación de la Unidad de Criptomonedas y Tecnologías Emergentes.Esto enfatizaba la importancia de la formulación de reglas, en lugar de la aplicación de dichas reglas..

Este cambio refleja el reconocimiento de que la excesiva dependencia de las medidas coercitivas genera incertidumbre en los reglamentos, lo cual, a su vez, dificulta la innovación y reduce la confianza de los inversores.Como lo indica el análisis realizado por Paul Weiss.El nuevo enfoque tiene como objetivo “equilibrar la protección de los inversores con el fomento de la innovación en el ámbito de los activos digitales”.

Integridad del mercado: de la volatilidad a la estabilidad

La iniciativa de aplicación de la ley de la SEC ha tenido un impacto significativo en la integridad del mercado. Antes del año 2025, la ambigüedad regulatoria –en particular, la clasificación de los activos criptográficos como valores negociables por parte de la SEC– provocó importantes correcciones en el mercado. Por ejemplo…Los rendimientos de los activos cayeron en un 12%.En una semana después de los anuncios de implementación de las medidas, los efectos persisten durante hasta un mes. Estos picos de volatilidad afectan desproporcionadamente a los activos más pequeños y poco líquidos, lo que exacerba la inestabilidad del mercado.

Sin embargo, el entorno regulatorio posterior al año 2025 ha fomentado una mayor estabilidad. Al dar prioridad a la formulación de reglas y normativas…Emisión de cartas de inacciónEn proyectos como el piloto de tokenización del DTC y el token criptográfico de Fuse, la SEC ha reducido la incertidumbre para los participantes del mercado. Además, la cancelación de las acciones legales contra esos proyectos ha indicado una actitud más colaborativa por parte de la SEC.Alineándose con los esfuerzos mundiales.Al igual que la regulación de los Mercados de Criptoactivos de la UE (MiCA), que tiene como objetivo armonizar las normas aplicables. Esta claridad ha permitido reducir las operaciones especulativas y disminuir el riesgo de arbitrajes regulatorios, lo que a su vez contribuye a mantener la integridad del mercado a largo plazo.

Confianza de los inversores: métricas y cambios institucionales

Las métricas relacionadas con la confianza de los inversores reflejan el impacto positivo que ha tenido la recalibración realizada por la SEC. En el año fiscal 2025…La atención que la SEC presta a los casos de fraude tradicionalesComo el comercio con información privilegiada y la manipulación del mercado, todo esto redujo la percepción de que las regulaciones eran excesivas.El monto total de las compensaciones monetarias disminuyó en un 45%.A los 808 millones de dólares, lo cual refleja un cambio en la forma en que se lleva a cabo la aplicación de las leyes, pasando de una actitud punitiva hacia una actitud más constructiva.

La adopción institucional de Bitcoin ha aumentado significativamente junto con estos cambios. La aprobación de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin a principios de 2024, incluido el IBIT de BlackRock, ha contribuido a este aumento.Alcanzaron los 100 mil millones de dólares en activos.La cantidad de activos bajo gestión (AUM), para principios de 2025, marcó un punto de inflexión. Para el año 2025…El 86% de los inversores institucionales…Ya sea que se haya asignado o se planee asignar recursos a activos digitales, esto se debe a la claridad regulatoria y a la implementación de marcos legales como la Ley GENIUS para las stablecoins. Estos desarrollos han normalizado el cripto como una clase de activos estratégicos.El 68% de los inversores institucionalesTienen interés en los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin, con el fin de utilizarlos en sus cuentas de jubilación.

Riesgos regulatorios y el camino a seguir

Aunque la retirada de la SEC ha reducido el riesgo regulatorio, todavía existen desafíos. Por ejemplo, la Ley GENIUS…Ha enfrentado críticas por haber creado posibles vacíos legales.Se debe supervisar a las stablecoins, y permitir que las stablecoins emitidas por países extranjeros puedan operar con los menos restricciones posibles. De manera similar…Interpretaciones divergentes de las normas de MiCAEl cruce de los estados miembros de la UE puede llevar a una fragmentación del panorama regulatorio.

No obstante, la tendencia general hacia una mayor claridad en las reglas y procedimientos ha posicionado a las criptomonedas como un componente viable en portafolios diversificados.La dominación del Bitcoin en el mercadoEl 65% del valor de mercado total corresponde a esta empresa, según datos de noviembre de 2025. Esto refleja su atractivo para las instituciones que buscan rentabilidades no correlacionadas con el mercado general.La demanda institucional se proyecta que alcanzará los 3 billones de dólares.Para el año 2030, el desequilibrio entre oferta y demanda, que es una característica inherente al suministro fijo de Bitcoin, podría llevar a una mayor apreciación del precio de la moneda.

Conclusión: Una nueva era para el mundo de las criptomonedas

La estrategia de aplicación de las regulaciones de la SEC ha redefinido la relación del mercado de criptomonedas con las regulaciones. Al dar prioridad a la protección de los inversionistas y a la integridad del mercado, la agencia ha creado un entorno propicio para la innovación y la participación institucional. Aunque los desafíos regulatorios persisten, el cambio hacia marcos estructurados, tanto a nivel nacional como global, ha sentado las bases para un crecimiento sostenible. Para los inversores, esta evolución indica que el mercado está madurando, y que las criptomonedas pueden coexistir con la financiación tradicional, ofreciendo oportunidades únicas en un ecosistema financiero en rápida evolución.