El recorte del 2% en las stablecoins de la SEC: Un catalizador para la liquidez de más de 10 mil millones de dólares

El cambio fundamental se refiere a un cambio en el método de tratamiento contable. Las nuevas preguntas frecuentes proporcionadas por el personal de la SEC permiten a los corredores aplicar un nuevo enfoque en el manejo de los datos contables.2% de corte de cabelloSe utiliza las posesiones de stablecoins propietarias para calcular el capital neto, en lugar del método anterior, que consistía en una deducción del 100%. Esto convierte la deducción del 100% en una deducción del 98%, lo que permite liberar miles de millones de dólares en capital.

El impacto inmediato en el capital es significativo. Para un bróker que posee 100 millones de dólares en stablecoins, la nueva regla significa que…98 millonesAhora, este valor puede contarse como parte de las necesidades de capital neto de la empresa. Esto libera 2 millones de dólares en liquidez. Si se aplica este concepto a todos los stablecoins que existen en la industria, el efecto positivo será enorme, ya que representará un impulso de miles de millones de dólares para las instituciones financieras.

Esta medida posiciona a las stablecoins como equivalentes al efectivo. Al alinear las características de estas monedas con las de los fondos del mercado monetario registrados, la SEC indica que estos activos son reservas de bajo riesgo, respaldadas por dólares. Esta claridad regulatoria constituye un primer paso importante para que los corredores de bolsa puedan utilizar las stablecoins en operaciones de liquidación, garantías y otras actividades financieras. Esto allana el camino para una mayor participación en el sector financiero basado en tokens.

El contexto del flujo en la cadena de bloques

El catalizador regulatorio descrito anteriormente opera en un mercado donde la actividad relacionada con las stablecoins ya está en niveles récord. En enero de 2026…El volumen de transferencias de stablecoins ajustadas alcanzó un récord de 8 billones de dólares.Esta oleada no es un aumento generalizado en los pagos, sino que se concentra en ciertas infraestructuras DeFi. El hecho de que USDC sea la moneda utilizada en estas infraestructuras impulsa la mayor parte del crecimiento.

Una parte significativa de este volumen corresponde a actividades relacionadas con la gestión de liquidez, y no a pagos en sí. Alrededor de la mitad de las transacciones en Base se relacionan con las actividades de infraestructura DeFi en los grupos de liquidez de Aerodrome y Morpho. El mecanismo es simple: el reajuste de la liquidez y las operaciones de arbitraje generan volúmenes masivos de transferencias, con pocos cambios en las posiciones de activos. Esto indica que existe una economía en cadena madura, donde las stablecoins se utilizan para lograr eficiencia en el uso del capital y obtener rendimientos, y no únicamente para efectuar pagos.

A pesar de la debilidad general del sentimiento hacia las criptomonedas, la demanda subyacente de stablecoins sigue siendo resiliente. El suministro total de stablecoins ha aumentado.Más de 300 mil millones de dólaresEsto crea una base de actividad estable y de alta velocidad, algo que la nueva regla de la SEC puede ahora permitir que sea utilizada por las instituciones. El contexto de flujo de datos indica que el catalizador está impactando en un mercado donde los stablecoins ya están profundamente arraigados en el sistema financiero.

Las implicaciones relacionadas con la liquidez y el volumen de las transacciones

El capital desbloqueado gracias a la regla del 2% aplicada por la SEC representa una inyección directa de liquidez en el sistema financiero. Los corredores ahora pueden utilizar una mayor parte de sus tenencias de stablecoins como garantía o para efectuar pagos. Esto libera miles de millones de dólares de capital que pueden ser reutilizados. El principal canal a través del cual se transfiere este capital es hacia valores tokenizados y protocolos DeFi. En estos casos, las stablecoins sirven como moneda esencial para las transacciones y como garantía. Esto crea un claro incentivo para aumentar el volumen de transacciones y mejorar la liquidez en estos mercados.

Ahora existe una posible cadena de retroalimentación en juego. Un mayor volumen de capital que busca activos tokenizados y rendimientos del sector DeFi puede generar mayores volúmenes de transacciones. Esto, a su vez, aumenta la demanda de colateral en monedas estables. Esta dinámica es similar a la actividad ya observada en Base.Se registraron 8 billones de dólares en volumen de transferencias de stablecoins ajustadas.Esto se debió a la infraestructura DeFi concentrada. Los cambios regulatorios podrían amplificar este tipo de actividad de alta velocidad y eficiente en términos de uso del capital, al proporcionar un flujo constante de nuevos capitales institucionales.

El principal riesgo relacionado con las acciones de precios es que el capital se utiliza para optimizar los balances internos del negocio, en lugar de fomentar nuevas actividades en el mercado. Si los corredores simplemente realzan sus propios balances para cumplir con los requisitos de capital, el impacto en los precios de los criptoactivos puede ser mínimo. El efecto positivo en los precios dependerá de cuánto del capital liberado se utilice directamente en nuevas actividades comerciales, y cuánto se utilice dentro del negocio. Por ahora, parece que existe un factor que podría impulsar la liquidez, pero su impacto en el mercado depende de la dirección de ese flujo de capital.