Seagate, Vishay y otros fabricantes de chips han tenido un gran éxito gracias a la ventaja que obtuvieron en el ámbito del AI, gracias a TSMC. ¿Se trata de una estrategia táctica o de un error de valoración en todo el sector?

El motivo inmediato que impulsó la burbuja de los semiconductores fue claro: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. registró un beneficio récord en el cuarto trimestre. Los ingresos netos de la empresa aumentaron significativamente.Un 35% en comparación con el año anterior; esto corresponde a 505.74 mil millones de dólares taiwaneses.Se superaron fácilmente las estimaciones de los analistas. Esto no fue algo sorprendente, ya que se debió a reducciones en los costos, sino más bien a una demanda insaciable por parte de los clientes. La división de computación de alto rendimiento, que incluye tecnologías de inteligencia artificial y aplicaciones relacionadas con la 5G, representó la mayor parte de las ventas en ese trimestre. Los chips de alta performance, con dimensiones de 7 nanómetros o menos, representaron el 77% de los ingresos totales obtenidos de las ventas de chips.

El mercado interpreta esto como una señal poderosa y orientada al futuro. Las proyecciones de TSMC refuerzan esta tesis optimista; la empresa planea invertir entre 52 y 56 mil millones de dólares en 2026 para expandir su capacidad de producción. Este gran investimiento representa una apuesta por un crecimiento sostenible basado en la tecnología de inteligencia artificial, y no simplemente un aumento repentino en los ingresos durante un cuarto del año. Como señaló el analista Jake Lai, 2026 será otro año importante para la demanda de servidores basados en inteligencia artificial.

Este señal positivo se ha extendido por todo el sector, impulsando no solo a TSMC, sino también a su ecosistema. El éxito de la empresa y sus planes de inversión han generado optimismo en relación con el desarrollo de todo el sector de hardware para inteligencia artificial. Este es el catalizador que ha permitido que las acciones de las empresas proveedoras de equipos y materiales aumenten, creando así una situación favorable para compañías como Nova, Kulicke & Soffa y MACOM.

Evaluación de las posibles consecuencias negativas: Exposición de los proveedores y valoración de dichos proveedores

La reunión no representa un error de precios en todo el sector; se trata más bien de una apuesta dirigida a ciertos proveedores que tienen una exposición directa a la expansión de TSMC en el área de la inteligencia artificial. Los nombres clave son aquellos que proporcionan los herramientas y procesos necesarios para la fabricación de chips avanzados.

Nova (NVMI) es una de las principales beneficiarias de esta situación. Su negocio principal es la metrología dimensional, proporcionando soluciones de inspección y medición que aseguran el control del proceso en los nudos más avanzados de la producción. A medida que TSMC aumenta su producción de chips de 3 nm y 5 nm, la necesidad de las tecnologías de Nova se vuelve cada vez más urgente. Las soluciones de software y hardware avanzadas de la empresa están diseñadas para enfrentar los desafíos más complejos en las estructuras 3D, lo cual es perfecto para satisfacer las demandas de los chips de inteligencia artificial de vanguardia. Se trata de una oportunidad fundamental para TSMC, ya que permite aprovechar al máximo sus procesos de producción.

Kulicke & Soffa (KLIC) está ganando impulso comercial en un área diferente, pero relacionada: el sector de empaques avanzados. Su plataforma APTURA™ Thermo-Compression está siendo seleccionada por los principales clientes del sector de ensamblaje y pruebas, para procesos relacionados con chips individuales y chips empilhados. Estas tecnologías son esenciales para la fabricación de los complejos chips de alta performance que TSMC produce. Los recientes éxitos y su participación en consorcios industriales indican que KLIC está capturando una parte importante de este mercado en crecimiento.

MACOM presenta una narrativa diferente. Su tesis de inversión se centra en chips de alto rendimiento y aplicaciones inalámbricas/SATCOM. No existe una exposición directa a los procesos de fabricación de TSMC. Aunque el aumento general de las acciones del sector semiconductores podría impulsar su valor, sus factores catalíticos radican más en la eficiencia en sus mercados nicho y en la mejora de sus márgenes de beneficio, que en el ciclo de recuperación del hardware de inteligencia artificial en sí.

La valoración de las acciones de Nova indica que se ha producido un movimiento positivo en el mercado. Las acciones de Nova han aumentado un 15.64% en los últimos cinco días, y un 68.03% en los últimos 120 días. Ahora, las acciones cotizan cerca de su nivel más alto en las últimas 52 semanas, que es de $448.61. Esto sugiere que el mercado ya ha tenido en cuenta una parte significativa del optimismo relacionado con la expansión de TSMC. El aumento en los precios es real, pero puede que se haya obtenido un beneficio fácilmente.

Otros nombres como Seagate (STX) y Vishay (VSH) también tuvieron aumentos en sus valores, pero su relación con este mercado es más indirecta. El ascenso de Seagate está relacionado con la creciente demanda de almacenamiento de datos por parte de los centros de procesamiento de datos basados en inteligencia artificial. En cuanto a Vishay, su fortaleza probablemente se debe al optimismo general en la cadena de suministro de componentes. Sus avances son secundarios en comparación con el tema principal: los proveedores de procesos y embalajes que ayudan directamente a la expansión de la capacidad de TSMC.

El dispositivo táctico: catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

El catalizador inmediato ya está presente en el pasado. Los resultados del cuarto trimestre de TSMC son impresionantes.El presupuesto de capital para el año 2026 es de entre 52 y 56 mil millones de dólares.Hemos establecido un tono positivo para toda la cadena de suministro. Las próximas semanas serán un momento crítico para ver si este optimismo se justifica o no, basándonos en las señales concretas de demanda que provienen de los proveedores que están en primera línea.

Para nombres como Kulicke & Soffa, el punto clave es el impulso comercial. La empresa ya ha anunciado…Varias nuevas ventas de clientes.Gracias a su plataforma APTURA™, TSMC espera hacer más anuncios relacionados con los clientes en el próximo trimestre. Cualquier información adicional sobre nuevos pedidos o planes de aumento de la producción por parte de sus principales clientes, confirmará directamente que la expansión de las capacidades de AI de TSMC está generando una demanda específica en términos de herramientas necesarias para su uso. La reciente membresía en consorcios industriales y las demostraciones tecnológicas son señales positivas, pero los datos reales de pedidos son el siguiente punto de prueba.

El principal riesgo para toda la narrativa es un posible desequilibrio en la demanda. Mientras que la división de computación de alto rendimiento de TSMC está en pleno auge, el ciclo general de los semiconductores no es uniforme. Una desaceleración significativa en el sector de la electrónica de consumo u otros sectores tradicionales podría presionar aún más los gastos en equipos, incluso si la demanda de AI sigue siendo fuerte. El mercado anticipa una situación estable, por lo que cualquier signo de debilidad en las fuentes de ingresos de TSMC que no sean relacionadas con AI sería un indicio de alerta.

En el contexto del aumento general de los precios de los semiconductores, lo importante es determinar si este aumento en los precios de la memoria es una tendencia sostenible o simplemente un picote temporal. Los recientes ganancias del sector han sido…En gran medida, esto se debe a la parte relacionada con la memoria del mercado.Se espera que los precios de las DRAM aumenten en otro 40% hasta mediados de 2026. Si los precios de la memoria se mantienen estables, eso respaldará la construcción de la infraestructura para la inteligencia artificial. Una inversión brusca aquí podría socavar los cimientos del aumento de precios.

En esta situación, Seagate y Vishay son empresas secundarias. El rendimiento de estas compañías dependerá de si la implementación del centro de datos basado en IA aumenta directamente la demanda de discos duros y componentes pasivos. Es importante seguir cualquier comentario de estas empresas sobre cómo sus resultados se relacionan con el uso de tecnologías de almacenamiento o infraestructuras impulsadas por la inteligencia artificial. Por ahora, la apuesta táctica principal sigue siendo aquellos proveedores de procesos y embalajes que tengan la mayor exposición a la expansión de TSMC.