Seagate se dirige a presentar sus resultados financieros: ganancias en el uso de la tecnología HAMR, demanda en el mercado de servicios en la nube, y un alto nivel de desafíos que debe superar.

Seagate entra en el mercado. Como uno de los puntos de control más importantes para el comercio de almacenamiento, un grupo que…Entre los mejores ejemplos de lo que es posible lograr en el año 2025…El capital se ha acumulado en la infraestructura de datos relacionada con la inteligencia artificial y la expansión del uso de servicios en la nube. Además, el volumen de datos no estructurados está aumentando rápidamente. Con las cotizaciones de las acciones en aumento durante el último año, las expectativas también han subido.Este informe no se centra tanto en si Seagate puede superar las expectativas del mercado, sino más bien en si realmente puede confirmar la idea de que el sector del almacenamiento ha pasado a una fase en la que los márgenes de ganancia son más altos y la visibilidad del mercado también es mayor.La lectura de datos no solo es importante para Seagate, sino también para empresas como Sandisk, Micron, Western Digital y hasta Pure Storage.

El tema principal en el que se centran los inversores es…Durabilidad del margen brutoSeagate ya ha logrado una importante mejora en sus márgenes de beneficio. Esto se debe a una combinación de una cadena de suministro eficiente, precios más bajos y una mejor distribución de los productos, con el foco en la venta de unidades de alta capacidad para clientes de nubes de gran escala.La pregunta ahora es si las márgenes pueden mantenerse estables, o incluso aumentar aún más, a medida que los volúmenes aumentan. Las expectativas de la opinión pública se centran en el margen bruto, que debería estar entre los 40%.La gama de cifras para el trimestre de diciembre es la siguiente: algunos analistas estiman que el porcentaje será de aproximadamente el 41%. El mercado será muy sensible no solo a los datos reportados, sino también a las explicaciones dadas por la dirección sobre cómo se distribuyen los márgenes de ganancia: ¿qué parte proviene del cambio en la mezcla de productos, qué parte de los precios, y qué parte de la eficiencia en la producción? También es importante considerar si existen presiones de costos en algún aspecto. Los márgenes incrementales también son importantes.Los ejecutivos quieren que esa ingresos adicionales se traduzcan en ganancias más altas, lo cual refuerza la idea de que no se trata de un aumento temporal, sino de una mejora estructural en el modelo de ganancias de la empresa.

La orientación de los inversores será el segundo factor importante que influirá en la reacción del precio de las acciones. Dado que Seagate ha sido una empresa con un desempeño destacado, es poco probable que los resultados sean simplemente inferiores a lo esperado. Los inversores observarán atentamente las perspectivas para el trimestre de marzo y futuras, especialmente si la dirección de la empresa continúa manteniendo expectativas positivas para el año 2026. Las expectativas de los inversores para el trimestre de diciembre son de alrededor de 2.73 a 2.75 mil millones de dólares en ingresos, lo que representa un aumento del aproximadamente 18% en comparación con el año anterior. El EPS se estima en torno a 2.83 a 2.84 dólares, lo cual significa un aumento de casi un 40% en comparación con el año pasado. Varias analistas, incluido Bank of America, esperan resultados ligeramente superiores a las expectativas generales, y consideran que los resultados estarán dentro del rango promedio.Más importante que el propio producto en sí, será el tono de liderazgo del equipo directivo en cuanto a precios, disciplina en la oferta y otros aspectos relacionados con la gestión de la empresa.Cualquier indicio de que los ingresos provienen principalmente de contratos basados en pedidos o acuerdos a largo plazo con proveedores de servicios en la nube, reforzaría la confianza en que el ciclo económico todavía tiene futuro.

Las tendencias de la demanda subyacente siguen siendo positivas.Los discos duros Nearline son cada vez más considerados como una infraestructura de importancia vital para las cargas de trabajo relacionadas con la inteligencia artificial, la generación de videos, la duplicación de datos y el almacenamiento a largo plazo de grandes conjuntos de datos.Seagate ha enfatizado repetidamente que lo más importante no son las cantidades de unidades vendidas, sino los exabytes que se han distribuido.La capacidad por unidad de disco sigue aumentando, lo que permite a los clientes de la nube almacenar más datos en el mismo espacio físico, mientras se reduce el costo total de propiedad. Los inversores estarán atentos a los comentarios sobre el crecimiento en términos de exabytes en la nube, los precios por terabyte, y si la industria continúa manteniendo una actitud moderada en cuanto a la adición de capacidad adicional. El escenario optimista supone que cualquier aumento en la oferta provenga principalmente de transiciones tecnológicas, y no de expansiones agresivas de fábricas.

Esto nos lleva directamente al concepto de HAMR, o Grabación Magnética con Aislamiento Térmico. Se trata del elemento central de la estrategia a largo plazo de Seagate.HAMR utiliza una pequeña cantidad de calor para hacer que la superficie del disco sea más fácil de escribir, lo que permite una densidad de almacenamiento mucho mayor que con los métodos de grabación convencionales.Una mayor densidad de área se traduce directamente en más terabytes por plato y por unidad de disco. Este es el factor más importante en la economía de los discos duros de tipo nearline.Para los clientes, esto significa una mayor eficiencia y costos más bajos por terabyte. Para Seagate, esto implica mayores precios de venta promedio, una mejor estructura de costos y un aumento de las márgenes de ganancia, a medida que la combinación de productos se orienta hacia aquellos con mayor capacidad.

El portafolio HAMR de Seagate se comercializa bajo su plataforma Mozaic. Se puede decir que el progreso en este área es el factor cualitativo más importante que impulsa el rendimiento de las acciones de la empresa.Los discos de tipo Mozaic 3+ ofrecen una capacidad de almacenamiento de aproximadamente 3 terabytes por disco, y hasta 36 terabytes por unidad de disco. Estos dispositivos ya han ganado popularidad entre los clientes que operan en entornos de hiperescala.La dirección de la empresa reveló anteriormente que cinco proveedores mundiales de servicios en la nube han calificado estos productos. Se espera que haya más certificaciones en el primer semestre del año 2026.El siguiente paso importante es Mozaic 4+, que utiliza 4 terabytes por plato. Se considera que este producto puede ser un factor importante para aumentar las márgenes de beneficio. Los inversores estarán atentos a las actualizaciones relacionadas con los plazos de implementación, el aumento inicial del volumen de producción, y si Seagate logrará alcanzar una proporción del 50% o más en cuanto al número de exabytes transferidos a los discos de tipo HAMR durante la segunda mitad del año 2026.

Las márgenes, una vez más, constituyen el “tejido conectivo” que une el progreso en la implementación de HAMR con la tesis de inversión. Los analistas sostienen cada vez más que la adopción de HAMR es lo que permite a Seagate pasar de una situación cíclica de márgenes bajos a un perfil de rentabilidad estructuralmente mejorado.Algunos modelos a más largo plazo proyectan que el margen bruto será superior al 50% más adelante en el decenio, siempre y cuando la penetración de HAMR continúe según lo planificado y la industria siga manteniendo su disciplina.Cualquier comentario esta noche que refuerce o socave esa trayectoria podría tener un impacto significativo en las acciones.

También existen riesgos que deben ser monitoreados.La oferta sigue siendo limitada, y la dirección de la empresa ha enfatizado la necesidad de actuar con cautela en cuanto a la aumento de la capacidad de producción. Se prefiere utilizar métodos que permitan el cambio de productos en lugar de expandir la capacidad de producción para satisfacer la demanda. Si los rendimientos mejoran más rápido de lo esperado, podría surgir la tentación de aumentar el volumen de ventas, lo cual podría presionar los precios. La demanda de parte de las hyperscalers también puede ser irregular; cualquier señal de reducción o pausa en las órdenes podría afectar negativamente el sentimiento del mercado. La dinámica competitiva con Western Digital en relación con el momento de implementar HAMR también es importante. El margen de ventaja que tiene Seagate es un factor clave en su valoración premium.

En resumen, los resultados de Seagate esta noche son más una confirmación que un descubrimiento nuevo. El mercado ya cree en el ciclo de vida de los dispositivos de almacenamiento y en la liderazgo tecnológico de Seagate. Lo que el mercado actualmente busca es evidencia de que los márgenes brutos pueden seguir siendo elevados, que los logros de HAMR siguen siendo sólidos, y que se puede predecir con precisión la demanda para el año 2026. Si la gerencia logra cumplir con estas expectativas, entonces el sector de almacenamiento podría seguir recibiendo un apoyo adecuado. De lo contrario, este informe podría convertirse en el primer verdadero test de la rentabilidad de esta empresa, algo que ha funcionado excepcionalmente bien durante el último año.