SCHD contra VIG: Una perspectiva de un inversor que busca valores con dividendos

Para un inversor que busca maximizar su valor, la elección entre SCHD y VIG representa una clásica disyuntiva entre dos caminos para acumular riqueza. Se trata de decidir dónde encontrar condiciones económicas favorables para el desarrollo del patrimonio, y cómo equilibrar los ingresos inmediatos con el crecimiento futuro.

La estrategia de SCHD se basa en el principio de la solidez financiera. Se enfoca en empresas que presentan altos rendimientos por dividendos. Pero lo más importante es que esta estrategia combina esto con una selección rigurosa de las empresas. La metodología evalúa las acciones según el rendimiento del patrimonio neto, el flujo de caja sobre la deuda y la tasa de crecimiento de los dividendos. El objetivo es identificar empresas con balances sólidos y una buena capacidad para mantenerse en el mercado. Este enfoque busca evitar la “trampa del rendimiento”, asegurando que los dividendos estén respaldados por una verdadera capacidad de ingresos. Como señala un análisis, esto permite crear un portafolio que esté “orientado hacia el rendimiento, pero que contenga acciones de alta calidad”. Para el inversor paciente, esto representa una opción segura, ya que se apuesta por empresas que cuenten con ventajas competitivas duraderas y finanzas sólidas, lo que les permitirá superar los ciclos económicos y seguir generando ingresos generosos.

Por el contrario, VIG sigue una filosofía basada en el crecimiento constante de los dividendos. Selecciona acciones de grandes empresas que han aumentado sus dividendos anualmente durante al menos diez años consecutivos. De este modo, se excluyen deliberadamente las empresas con los rendimientos más altos, para enfocarse en la sostenibilidad. Esto resulta en un portafolio con un mayor peso en los sectores orientados al crecimiento, como se observa en que su metodología “actualmente prioriza a las empresas tecnológicas”. Aunque esto puede llevar a empresas con modelos de negocio excelentes, también expone el portafolio a la volatilidad inherente a esos sectores. La estrategia prioriza el futuro rendimiento de los ingresos, en lugar del nivel actual de rendimiento. Esto significa aceptar rendimientos más bajos en el presente, a cambio de mayores ingresos en el futuro.

En resumen, se trata de una diferencia fundamental en los enfoques adoptados por las dos empresas. SCHD se centra en las compañías de alto rendimiento y aquellas que tienen una posición defensiva sólida. Su estrategia busca crear un “moat económico” amplio, gracias a su fortaleza financiera. Por otro lado, VIG se enfoca en el crecimiento de los dividendos a lo largo del tiempo. Esto significa que VIG está más expuesta a la volatilidad cíclica y tecnológica. Para un inversor de valor, el compromiso es claro: ingresos inmediatos frente al crecimiento futuro de los ingresos. La estrategia de SCHD podría ofrecer un “moat económico” más amplio y confiable en tiempos de incertidumbre.

Resiliencia financiera y exposición sectorial

La verdadera prueba de una estrategia de dividendos es cómo funciona cuando el mercado cambia. En este caso, las diferencias en la construcción del portafolio se vuelven cruciales para el proceso de acumulación de beneficios a largo plazo.

El portafolio de SCHD está diseñado específicamente para garantizar la estabilidad financiera. Sus inversiones son…Está orientado en gran medida hacia los sectores financieros, la industria y los activos fijos.La exposición a la tecnología es de solo el 9.49%. Esta concentración en ciertos sectores representa una forma de protección natural durante los períodos en que los inversores abandonan las acciones de crecimiento caras. La estricta selección de las inversiones, que evalúa la solidez del balance general de las empresas, es un componente clave de su ventaja competitiva duradera. En la práctica, esto significa que el ETF tiene menos probabilidades de verse afectado por correcciones específicas de un sector determinado, ya que sus inversiones se encuentran en sectores que a menudo se benefician de los ciclos económicos y de las altas tasas de interés.

El enfoque de VIG crea una clase diferente de vulnerabilidad. Su cartera de inversiones se centra principalmente en el sector tecnológico; las tres compañías más importantes que posee son Broadcom, Microsoft y Apple. Esto lo convierte en un fondo de inversión que se basa únicamente en el rendimiento del sector tecnológico. Las pruebas demuestran claramente este riesgo: durante la crisis en el sector tecnológico en 2022, VIG perdió aproximadamente un 5% de su valor en comparación con sus competidores. Aunque la exposición al sector tecnológico contribuyó a obtener altos rendimientos durante la tendencia al alza del sector de la inteligencia artificial, esto también significa que la trayectoria del fondo está más vinculada a los resultados de unas pocas empresas de alto crecimiento, las cuales pueden ser muy volátiles.

En resumen, se trata de una diferencia en la capacidad de recuperación. La estrategia de SCHD, con su enfoque en la durabilidad financiera y la calidad del balance general, busca crear un margen económico más amplio que pueda aumentar con el paso del tiempo, gracias a diversos regímenes de mercado. Por otro lado, la estrategia de VIG, aunque logra un impresionante crecimiento de los dividendos, convierte a este tipo de fondos en una herramienta para invertir en empresas tecnológicas. Para un inversor de valor, esto plantea una pregunta: ¿vale la pena tener un rendimiento actual más bajo y una combinación de sectores más defensivos, si eso significa una mayor estabilidad y fiabilidad en el crecimiento a largo plazo? El rendimiento reciente sugiere que la respuesta depende de hacia dónde crea que esté dirigiéndose el mercado.

Rendimiento, valoración y acumulación a largo plazo

Los registros históricos nos indican claramente qué estrategia ha resultado ser la más fiable en términos de rendimientos compuestos a lo largo del tiempo. En la última década…SCHD ha logrado un retorno anual de 11.54% en un período de 10 años.VIG ha superado a la categoría general de valores de alto valor, cuya rentabilidad anual fue del 10.74%. La rentabilidad total de VIG ha sido más volátil; su rentabilidad anual en 10 años fue del 10.74%, lo cual la sitúa por debajo de la categoría de valores de alto valor. Esta diferencia en rendimiento destaca la importancia de la estrategia de VIG, que se centra en valores de calidad y que son más estables durante los ciclos económicos. Su cartera de inversiones, orientada a sectores financieros e industriales, ha permitido una mayor rentabilidad a lo largo del tiempo, en comparación con estrategias que están más expuestas a la volatilidad de los sectores tecnológicos.

La valuación se refiere al margen de seguridad que separa un precio adecuado de uno excesivo. El rendimiento actual del SCHD, del 3.61%, constituye un punto de apoyo real para la valoración del activo. Este ingreso no es simplemente un beneficio inmediato; puede ser reinvertido para comprar más acciones durante períodos de baja, una táctica típica de los inversores de valor. La estrategia utilizada por el SCHD busca garantizar que este rendimiento sea sostenible, gracias a balances financieros sólidos y capacidad de generar ganancias. En contraste, el rendimiento más bajo del VIG y su concentración en sectores de crecimiento significa que su valuación depende más de las expectativas de ganancias futuras. Estas expectativas pueden ser menos favorables cuando el crecimiento se desacelera.

Para la acumulación de riqueza a largo plazo, el camino que se sigue es tan importante como el destino final. El enfoque de SCHD ofrece una base más sólida para el inversor paciente. Este enfoque se beneficia de los diferentes regímenes del mercado, evitando así las trampas relacionadas con los rendimientos y concentrándose en una fortaleza financiera duradera. Los datos muestran que esta estrategia ya ha generado retornos a largo plazo superiores. Aunque la historia de crecimiento de los dividendos de VIG es interesante, su rendimiento ha sido más volátil y ha quedado rezagado en comparación con el indicador general de valor. En resumen, la elección depende de si se prefiere una base más sólida y confiable, que pueda crecer con el tiempo, o un camino más estrecho y orientado al crecimiento, que puede ofrecer ingresos futuros más altos, pero con un mayor volatilidad. Para el inversor de valor, la trayectoria de SCHD sugiere que su base es mucho más sólida y duradera para la acumulación de riqueza a largo plazo.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

Para el inversor que busca obtener beneficios a largo plazo, la decisión entre SCHD y VIG depende de identificar los factores que podrían validar las estrategias de cada uno, así como los riesgos que podrían desafiar dichas estrategias. La situación actual del mercado ofrece señales claras para ambos casos.

Una rotación constante hacia sectores defensivos y lejos de los sectores tecnológicos podría ser un catalizador poderoso para SCHD. Su portafolio…Está muy orientado hacia los sectores financieros, las industriales y los activos físicos.Está diseñado específicamente para este tipo de entorno. Cuando los inversores buscan estabilidad y rendimientos, el enfoque de SCHD en las empresas duraderas con balances saludables se convierte en una ventaja competitiva. Este enfoque validará su método de inversión basado en altos rendimientos y calidad de las empresas, lo que podría llevar a una reevaluación de sus inversiones y, así, a un aumento del retorno total.

El principal riesgo para VIG es el escenario opuesto: una recesión o una corrección en el sector tecnológico. La fuerte concentración de su activos en sectores orientados al crecimiento, especialmente en el sector tecnológico, constituye una vulnerabilidad directa. Los datos demuestran este riesgo en la práctica: durante la crisis tecnológica de 2022, VIG perdió aproximadamente un 5% más de su valor en comparación con sus competidores. Si se produce una debilidad económica, la trayectoria de crecimiento de sus principales activos podría ralentizarse, lo que pondría en peligro la sostenibilidad del crecimiento de sus dividendos y causaría un rendimiento insatisfactorio.

Los inversores también deben vigilar la solidez de los “moats” que protegen a SCHD en sus sectores de actividad. La importante exposición de SCHD al sector energético y financiero enfrenta presiones regulatorias y cíclicas que podrían poner a prueba la sostenibilidad de sus altos rendimientos. Por ejemplo, los precios de la energía y las políticas de tipos de interés afectan directamente los flujos de efectivo de estos sectores. Cualquier cambio significativo podría afectar los balances de las inversiones de SCHD, lo que pondría a prueba las bases sobre las cuales se basa el ETF para construir su “moat”.

En la práctica, la lista de observación para los inversores que buscan valor real es bastante sencilla. En el caso de SCHD, hay que prestar atención a los datos relacionados con la rotación de sectores y a cualquier signo de estrés en los sectores energético o financiero. En el caso de VIG, es necesario monitorear las tendencias de ganancias en el sector tecnológico y los indicadores relacionados con la recesión económica. La tesis para cada ETF es clara, pero su validación depende del contexto económico y del régimen general del mercado.