SCHB vs. ITOT: una ventaja táctica en un paisaje casi idéntico

Para un inversor pasivo a largo plazo, la elección entre el Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) y el iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT) no es un evento importante. Ambos son fondos de mercado amplio de bajo costo diseñados para captar todo el mercado de acciones de EE. UU. Cobran la misma tasa.Razón de gastos del 0,03%, ofrecer la mismaDividendo del 1.1%Y sus resultados totales totales para un año son los mismos de 14,2% a finales de 2025. Sus portafolios son casi imágenes reflejas, cada uno con alrededor de 2,500 acciones con asignaciones de sectores casi idénticas. Si una persona está construyendo un portafolio principal y rebalanceando anualmente, la decisión se reduce a una preferencia por el gestor de fondos, Schwab o iShares de BlackRock.

Para un inversor estratégico, no obstante, las diferencias en escala y liquidez crean una ventaja pequeña pero medible. El ITOT es el fondo más grande, con $80,400 millones de activos bajo gestión en comparación con los $38,300 millones de los de SCHB. Este tamaño se traduce en un volumen de negociación diario medio más alto, lo que hace que el ITOT sea algo más líquido. En la práctica, esto significa que el inversor estratégico puede realizar operaciones más grandes con menos descarrilamiento y un menor riesgo de que la orden no se cumpla. Mientras que ambos fondos se consideran de alto volumen y líquidos, la ventaja en la escala hace que el campo de juego esté más favorable para el ITOT en lo que se refiere a la gestión activa.

Lo que importa es que estos fondos están diseñados para ser intercambiables en estrategias de compra y retención. La ventaja táctica es real pero de escasa importancia, y se encuentra en la mecánica práctica de las transacciones más que en cualquier diferencia fundamental en la exposición al mercado que ofrecen.

La ventaja táctica: escala y liquidez

Para un inversor táctico que hace ajustes de cartera, las diferencias entre estos dos fondos mutuos de mercado general son sutiles pero medibles. Ambos son considerados altamente voluminosos y líquidos, lo que los hace apropiados para el comercio automatizado sin grandes preocupaciones por el deslizamiento. Sin embargo, la ventaja de la escala inclina ligeramente la balanza en favor del fondo iShares.

La diferencia más concreta es el tamaño. El iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT) mantiene más del doble de activos que su contraparte de Schwab, con80.400 millones de dólares en AUMEn comparación con los 38 300 millones de dólares de SCHB. Una mayor base de capital se traduce directamente en actividad de negociación. El volumen de negociación diario promedio de ITOT es más del doble que el de SCHB, con$92,3 millonescon $35.3 millones.

Esta ventaja en cuanto a la escala hace que la opción con más liquidez sea ITOT. En la práctica, esto significa que para un tamaño de operación determinado, es más probable que un inversor ejecute una operación de compra o venta de acciones de ITOT al precio más cercano a la mitad de la diferencia entre el precio de oferta y el precio de oferta. La diferencia es mínima en la mayoría de las operaciones individuales, pero puede ser un factor importante cuando se realizan cambios táticos frecuentes en el portafolio o cuando se manejan pedidos de bloques de acciones de mayor tamaño.

Lo más importante es que, como estrategia táctica, la ventaja de liquidez de ITOT es un beneficio tangible, aunque pequeño. Los dos fondos son excelentes vehículos de bajo costo para una exposición general al mercado, pero el volumen inmenso de operaciones de ITOT proporciona un margen de eficiencia que podría ser importante para un portafolio de alta actividad.

La decisión del inversor: preferencia vs. resultados

Para la gran mayoría de los inversores, la elección entre el SCHB y el ITOT no es una decisión basada en el rendimiento fundamental. La evidencia muestra dos fondos de inversión en el mercado general de bajo costo y conrendimiento, resultados y asignaciones de sectores prácticamente idénticos. Ambos cobran una fracción mínima de 0,03% de ratio de gastos y mantienen la exposición total al mercado de EE. UU., lo que hace que sus rendimientos a largo plazo sean indistinguibles. La verdadera diferencia radica en la preferencia del administrador del fondo: Charles Schwab versus BlackRock (iShares).

Esta preferencia se traduce directamente en un costo tangible para algunos inversores. Para aquellos que utilizan la plataforma Schwab, la SCHB ofrece una ventaja clara:comercio sin comisión. Se trata de un beneficio directo y claro que puede multiplicarse con el tiempo, especialmente para inversores activos que realizan transacciones con frecuencia. Para los usuarios de Schwab, se trata de una razón convincente para elegir el SCHB.

Por otra parte, ITOT tiene una ventaja significativa en cuanto a escala y liquidez, con activos gestionados que superan en más del doble a los de SCHB. Este puede ser un pequeño beneficio para las operaciones de grandes inversores institucionales, pero para el inversor habitual corriente de retail, la liquidez de ambos fondos es ya amplia. El punto es que, según las pruebas disponibles, ninguno de los fondos tiene una ventaja significativa en cuanto a eficiencia fiscal sobre el otro. Ambos están diseñados para ser eficientes en cuanto a impuestos, y los datos históricos indican que se espera que tengan un comportamiento similar a este respecto.

Por lo tanto, la elección final depende del ecosistema del inversor. Si ya está invirtiendo en la plataforma de Schwab y valora el acceso sin comisiones, la opción lógica es la de SCHB. Si prefiere la gama de iShares de BlackRock o simplemente busca el fondo más grande de su categoría, la opción es ITOT. Para todos los demás factores (coste, diversificación y rendimiento a largo plazo) la decisión no es clara.