Las ventas de activos ordenadas por el tribunal de SCB podrían estar destinadas a enmascarar la salida de capital inteligente del mercado, ya que los inversores internos pueden estar retirando sus inversiones.

El tribunal ha emitido su decisión. En un caso de gran importancia, un tribunal vietnamita ordenó que el Saigón Commercial Bank gestionara y administrara un conjunto de activos.08 Códigos de activosEsto está relacionado con el fraude cometido por Truong My Lan. Este es el primer paso concreto que toma el banco en el proceso ordenado por el estado, tras el veredicto que condenó a Lan por haber robado los fondos del banco. La magnitud del crimen es impresionante. Los fiscales han declarado que las pérdidas totales del banco debido a este fraude se estiman en…27 mil millonesSe dice que esa suma nunca podrá ser recuperada.

SCB está implementando este plan bajo una supervisión intensa y multifacética. El Banco Estatal de Vietnam, la Fiscalía Popular Suprema y otras agencias de aplicación de la ley supervisan el proceso para asegurar que se desarrolle “de manera abierta, transparente y de acuerdo con la ley”, tal como el propio banco ha prometido. La fase inicial se centra en un conjunto diversificado de activos, incluyendo bienes inmuebles, vehículos y otros activos valiosos. El objetivo es recuperar el máximo valor posible mediante subastas públicas.

Esto plantea la pregunta central para los inversores: ¿se trata de un esfuerzo real por lograr una recuperación, o es simplemente un preludio al colapso? El banco ha decidido adoptar un enfoque en dos fases: primero, seleccionar a una empresa de consultoría para que se encargue del proceso de manejo de los activos. La cantidad de trabajo a realizar es sin precedentes. El SCB ya ha comenzado a revisar los 1,120 códigos de activos asignados por el tribunal. El plan se está ejecutando bajo la supervisión de la principal campaña contra la corrupción del gobierno, lo que añade presión política a una tarea ya de gran envergadura. Por ahora, todos los interesados esperan ver si este proceso ordenado por el tribunal constituye una forma creíble de obtener compensación, o si se trata simplemente de una distracción que oculta vulnerabilidades más profundas.

La realidad financiera de SCB: “La participación activa de los empleados ya no existe”.

La venta de los activos ordenada por el tribunal es un tema importante, pero la verdadera historia está relacionada con el estado financiero del banco. Las operaciones principales del banco están, casi con total certeza, en situación difícil. El auditor del banco se ha negado a emitir un dictamen sobre sus estados financieros, alegando…Evidencia insuficienteEso es un claro indicio de problemas. Significa que los números en sí están sujetos a dudas, y la transparencia se ha perdido por completo. En una banco normal, eso habría provocado una crisis inmediata. Pero aquí, simplemente se trata de un problema básico.

El daño se refleja en el estado de resultados financieros. La banca maneja un portafolio de activos con un valor estimado…27 mil millonesEn términos de pérdidas, se trata de una cantidad que, según los fiscales, probablemente nunca podrá recuperarse. Esto no es un problema temporal; se trata de un colapso estructural. La capacidad del banco para otorgar préstamos, atraer depósitos y funcionar como intermediario financiero está congelada. Los inversores inteligentes ya pueden darse cuenta de esto por sí mismos; pueden percibir la situación problemática desde lejos.

Entonces, ¿qué están haciendo los accionistas directamente involucrados en el negocio? Ese es el único indicador que importa. Si los ejecutivos y los principales accionistas de SCB venden sus participaciones a medida que se lleva a cabo este plan de recuperación, eso es una clara señal de desconfianza. Significa que saben que el futuro del banco es sombrío; las ventas de activos son en realidad una liquidación lenta, no un cambio positivo. Sus inversiones ya no tienen valor alguno. Para los inversores minoritarios, el plan de recuperación del tribunal es una trampa. Ofrece una narrativa falsa sobre la recuperación, mientras que el dinero real se retira del banco. La falta de un informe de auditoría confirma que el banco no tiene ningún valor real. La única decisión inteligente ahora es salir antes de la subasta final.

El catalizador para la venta de activos: qué hay que tener en cuenta

El plan de gestión de activos del tribunal es un proceso largo y complejo. El verdadero factor que determinará el destino del SCB será la venta de sus activos más valiosos. El Hotel Palace Saigon, una propiedad importante en el centro de Ciudad Ho Chi Minh, es uno de los objetivos principales. Su venta será la primera prueba importante para este plan. Si el banco puede obtener un precio cercano al valor de mercado de dicho activo, eso indicará que el plan tiene posibilidades de éxito. Pero si el hotel se vende por un precio muy bajo, significará que los activos son efectivamente sin valor alguno.

La métrica crítica es lo que le sucede a los ingresos obtenidos de las ventas. El balance financiero del banco está compuesto únicamente por pasivos. Si los fondos obtenidos de la venta de Palace Saigon son absorbidos instantáneamente por las deudas y pérdidas existentes, el plan fracasará. Se trataría de un caso clásico de transferir dinero de un lado del libro mayor al otro, sin que el banco pudiera recuperar realmente sus activos dañados. Los expertos en finanzas estarán atentos a cualquier indicio de cómo se contabilizan estos fondos. Una reducción rápida de los ingresos obtenidos de las ventas en cuenta de los préstamos incobrables sería una señal de alerta.

Lo más importante es estar atentos a las ventas internas. Los ejecutivos y los principales accionistas de SCB son los únicos que tienen algo en juego realmente. Si ellos venden sus acciones o bonos en silencio, cuando comiencen las ventas de activos, eso es una señal clara de que no confían en la recuperación económica. Esto sería una trampa para los inversores minoritarios, quienes se les dice que esperen a que el plan funcione. Los ejecutivos ya están saliendo del mercado.

La evidencia de casos similares es reveladora. Bong Sen Corp, otra entidad vinculada a Van Thinh Phat, ya se encuentra en una situación muy difícil. Ha publicado…Pérdida neta de casi 356 mil millones de dong.El año pasado, la empresa no pudo pagar los intereses de su único bono pendiente. Su auditor también se negó a emitir un informe, debido a la falta de pruebas suficientes. Es el mismo patrón: pérdidas graves, activos congelados y una liquidación ordenada por el gobierno. Si los ejecutivos de SCB están observando el destino de Bong Sen, saben cuál es el plan. El plan de venta de activos es solo una distracción. El verdadero dinero está en la salida de la empresa.