El proyecto piloto de préstamos en criptomonedas de Sberbank: 5.3 mil millones de dólares en fondos disponibles, pero sin garantía alguna.

La base sobre la cual se basa el proyecto piloto de Sberbank es un mercado de activos digitales que ha crecido enormemente en tamaño. En el año 2025, el volumen de emisiones de activos financieros digitales en su plataforma alcanzó un nivel significativo.408 mil millones de rublos (aproximadamente 5.3 mil millones de dólares)Se trata de un aumento asombroso: 5.6 veces más que en el año anterior. Este rápido crecimiento, que es 204 veces mayor que los niveles del año 2023, demuestra una demanda muy fuerte por los activos tokenizados dentro del sistema financiero ruso.

Sberbank se ha posicionado de manera proactiva para capturar este flujo de ingresos. Las inversiones que la banca realiza en estos activos digitales han aumentado siete veces en seis meses, hasta llegar a los 185 mil millones de rublos (equivalente a 2.2 mil millones de dólares). Este crecimiento interno demuestra que Sberbank no es simplemente una plataforma pasiva, sino que participa activamente en la creación de la infraestructura y las capacidades necesarias para llevar a cabo operaciones de préstamo más amplias.

El proyecto piloto de Intelion Data es el primer paso concreto hacia la monetización de este motor de negocios. Al emitir préstamos garantizados por criptomonedas autogeneradas, Sberbank ha demostrado que el modelo operativo funciona bien. Este enfoque, dirigido no solo a los mineros, sino también a cualquier empresa que posea criptomonedas, constituye una prueba inicial de cómo se puede generar nueva fuente de ingresos en un mercado que crece a un ritmo mucho más rápido que los préstamos tradicionales ofrecidos por el banco.

Los mecanismos de otorgamiento de préstamos: captación de liquidez autorizada

El piloto es una respuesta directa a una presión financiera específica: las sanciones occidentales que han restringido el acceso a las principales monedas mundiales. Esto ha convertido a las criptomonedas en un herramienta crucial para la economía y el comercio exterior de Rusia. Se trata de una bolsa de activos digitales que resulta inaccesible e ilíquida para muchas empresas. El programa de Sberbank se dirige a clientes corporativos que poseen estos activos criptográficos, proporcionándoles un mecanismo para liberar su valor.

El mecanismo básico es simple. Las empresas pueden utilizar las criptomonedas que han minado ellas mismas o que poseen como garantía para obtener un préstamo, sin necesidad de utilizar activos tradicionales o moneda extranjera. Esto resuelve un problema de liquidez que enfrentan muchas empresas, ya que sus balances están ligados a activos digitales que no se pueden convertir fácilmente en moneda convencional. El producto de custodia propio del banco, Rutoken, se encarga de proteger la garantía durante todo el período del préstamo, formalizando así el proceso.

El programa cuenta con un cronograma claro para el escalamiento de las actividades relacionadas con las criptomonedas. El Banco de Rusia planea finalizar el marco legislativo relativo a los activos criptográficos en el próximo período.1 de julio de 2026Sberbank se está preparando para estar lista para ello. Dice que está…Dispuestos a trabajar junto con el banco central para desarrollar el marco regulatorio necesario.Esta claridad legislativa es el factor clave que permitirá que el piloto pueda pasar de un único producto de préstamo a un producto comercial más amplio.

Catalizadores y riesgos: La claridad regulatoria frente a la volatilidad de los colaterales

El catalizador inmediato de este programa es evidente: el marco legislativo planificado por el Banco de Rusia, que está pendiente de ser finalizado.1 de julio de 2026Esta claridad regulatoria es la señal de luz verde necesaria para que el producto piloto se convierta en un producto comercial escalable. Sberbank se está preparando para esto de manera explícita, afirmando que…Dispuestos a colaborar con el banco central para establecer el marco regulatorio necesario.Sin esto, la expansión del banco más allá de los clientes mineros iniciales hacia un mercado corporativo más amplio se verá frenada.

El riesgo más importante es la volatilidad de los activos colateral. El valor del préstamo está directamente relacionado con el precio de la criptomoneda que se utiliza como garantía. Si el valor del activo disminuye significativamente, el banco se enfrenta a la necesidad de pagar más para mantener la relación entre el valor del préstamo y el valor del activo. Esto genera un riesgo crediticio directo, lo que podría llevar a pérdidas, especialmente si el prestatario no puede proporcionar más garantías. El producto de custodia propio del banco, Rutoken, sirve como garantía, pero no mitiga el riesgo de precio inherente al activo.

El éxito final del programa depende de la demanda continua por parte de las empresas. Actualmente, esta demanda está impulsada por una necesidad específica: las empresas que poseen activos criptográficos necesitan encontrar una forma de convertirlos en dinero. El proyecto piloto con Intelion Data demuestra que el modelo funciona bien para los mineros. La pregunta clave es si otras empresas que tienen criptoactivos en su balance contable adoptarán este producto, una vez que las reglas estén claras. Por ahora, este flujo de negocios es una respuesta a una crisis de liquidez, no a una preferencia generalizada por el mercado.