El oleoducto este-oeste de Arabia Saudita está en un punto crítico. Un único punto de falla en el plan de bypass podría provocar un revés en el mercado petrolero.

El impacto inmediato del conflicto fue un golpe masivo y repentino en los flujos mundiales de petróleo. El 2 de marzo, Irán declaró el cierre del Estrecho de Ormoz, lo que provocó una caída casi total en el tráfico marítimo. Desde entonces, el tráfico por ese estrecho se redujo drásticamente.Más del 95 por cientoEsto no es un problema menor; corta la única ruta marítima que conduce al océano abierto, y además afecta a un corredor energético crucial.

La magnitud del desastre es impresionante. En el primer trimestre de 2025, antes de que el conflicto se intensificara, el flujo de petróleo a través del estrecho era promedio…20.1 millones de barriles por díaEse volumen representaba aproximadamente el 20% del consumo mundial de líquidos derivados del petróleo. Por lo tanto, se trataba de uno de los puntos estratégicos más importantes para el comercio internacional. La clausura de esa vía de exportación elimina instantáneamente una capacidad de exportación diaria de unos 20 millones de barriles.

La reacción del mercado fue rápida y severa. Frente a esta restricción de suministro de gran escala, los precios del crudo Brent aumentaron en un 10%, llegando a superar los 82 dólares por barril en pocos días. Este movimiento de precios destaca la presión inmediata que representa esta situación para el equilibrio mundial de petróleo. Es una señal clara de que el mercado considera esto como un riesgo significativo para la seguridad del suministro. Ahora, se trata de una situación de shocks de suministro masivos e inmediatos, lo que obliga a los países y empresas a buscar urgentemente alternativas para transportar la energía y estabilizar el mercado.

Bypass ya existente: Restricciones de capacidad y presión operativa

La rápida intervención de Arabia Saudita en el mercado, lo que permitió al mercado superar la crisis, fue crucial para su recuperación inmediata. El sistema de oleoductos del reino, que se extiende por 745 millas por tierra, ahora funciona a su capacidad máxima.7 millones de barriles al díaEsta carrera al máximo es el núcleo de la estrategia actual para superar los obstáculos, pero no deja espacio para errores.

Esta situación se nota claramente en el aumento de actividad en el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo. Las exportaciones de crudo desde este terminal han aumentado significativamente.Aproximadamente 5 millones de barriles por día.Se trata de un aumento significativo en comparación con los niveles anteriores al conflicto. Este volumen, sumado a los 700,000 a 900,000 barriles de productos refinados que se exportan diariamente, representa un esfuerzo logístico enorme. La capacidad total del oleoducto está siendo utilizada al máximo para mantener el flujo de exportaciones de Arabia Saudita, lo cual es crucial para estabilizar el mercado mundial.

Los Emiratos Árabes Unidos también contribuyen a esta red de bypass con su tubería Habshan-Fujairah. Esta tubería proporciona un servicio adicional.De 3.5 a 5.5 millones de barriles por día de capacidad de transporte por tuberías.Pero la principal vulnerabilidad radica en la estructura de Arabia Saudita. La activación completa de su sistema de tuberías, con una capacidad de 7 millones de barriles al día, significa que el sistema funciona al 100% sin ningún margen de operatividad. Esto crea un único punto de falla: cualquier interrupción adicional en las tuberías o en el terminal de exportación de Yanbu interrumpirá inmediatamente el suministro de suministros vitales.

En términos prácticos, este bypass solo compensa una parte de la capacidad perdida. El flujo diario de 7 millones de barriles del oleoducto, además de las exportaciones desde Yanbu, sigue representando un gran vacío en comparación con el nivel normal de producción.15 millones de barriles al día de envíos de crudo.El sistema funciona, pero está operando bajo una presión extremadamente alta. Lo crítico es que la válvula de alivio está abierta, pero el conducto se encuentra en su punto de ruptura. Esto hace que toda la infraestructura de by-pass sea aún más frágil de lo que ya era antes.

Nuevos proyectos de oleoductos: Viabilidad, cronogramas y deficiencias en la capacidad

La respuesta de la región al impacto de Hormuz es clara: se trata de una inversión masiva y a largo plazo en la resiliencia de las infraestructuras. El proyecto del Consejo de Cooperación del Golfo es sólido.A partir de octubre de 2025, se han otorgado contratos para proyectos por un valor aproximado de 249 mil millones de dólares.Esta oleada de gastos, liderada por Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, indica un compromiso estratégico para construir una cadena de suministro más segura y diversificada. La magnitud de estas inversiones –la propia infraestructura de tuberías de Arabia Saudita es la tercera más grande del mundo– demuestra que el enfoque en la capacidad de transporte se enmarca dentro de un proyecto de desarrollo de infraestructuras a largo plazo.

Pero la cuestión crítica es el momento adecuado para implementar las soluciones necesarias. La situación actual es grave, pero los nuevos proyectos de oleoductos no se construyen en un instante. El hecho de que la región continúe invirtiendo en grandes proyectos de construcción, servicios públicos y transporte refleja una preocupación a largo plazo por la seguridad del sistema de suministro. Sin embargo, esto no garantiza que se pueda crear capacidad adicional rápidamente para compensar la brecha inmediata. El cronograma típico de un gran proyecto de oleoducto incluye años de planificación, permisos y construcción. La “válvula de ajuste” del mercado actualmente es el oleoducto Este-Oeste, que opera a pleno rendimiento. Los nuevos proyectos solo comenzarán a generar una capacidad significativa mucho después de que el sistema actual haya alcanzado su límite.

Esto crea una tensión fundamental. La región está invirtiendo enormemente para evitar shocks futuros, pero esas inversiones son soluciones para la próxima década, no para los próximos meses. La viabilidad económica de estos nuevos proyectos es alta, gracias al equilibrio presupuestario del país y a una clara necesidad estratégica. Sin embargo, su viabilidad a corto plazo es baja. Por lo tanto, el mercado debe depender de la infraestructura existente, que ya está sobrecargada, mientras se desarrolla el plan a largo plazo. En resumen, la gran cantidad de proyectos en marcha en el Golfo es una señal de confianza en su futuro, pero no cambia la presión inmediata sobre el equilibrio de suministro actual.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría cambiar el equilibrio?

La presión inmediata sobre los mercados petroleros depende de unas pocas variables clave. El factor más importante para aliviar esta situación es el regreso a la normalidad en el Golfo. La resolución del conflicto y la reapertura del Estrecho de Ormuz eliminarían de inmediato esa crisis de abastecimiento. Esto permitiría…Más del 95 por cientoEs necesario reanudar el tráfico de transporte marítimo, a fin de restablecer la capacidad del estrecho para el movimiento de barcos.20 millones de barriles por díaLos rápidos cambios en los precios del mercado tras el cierre inicial demuestran cuán sensible es este sector al hecho de que ocurra un fallo en algún punto de la cadena de suministro. Cualquier anuncio oficial sobre la seguridad del proceso de transporte o la reapertura formal del mercado probablemente provocaría una rápida disminución en los precios actuales.

Sin embargo, una reapertura no garantiza un regreso sin problemas al estado de equilibrio anterior. Un riesgo importante es que la infraestructura necesaria para el transporte del petróleo, incluso cuando está en plena capacidad, no pueda manejar toda la cantidad de petróleo que se desplaza. El oleoducto Este-Oeste ya está operando hasta su límite máximo.7 millones de barriles por díaEl oleoducto Habshan-Fujairah de los Emiratos Árabes Unidos añade otra capacidad potencial de entre 3.5 y 5.5 millones de barriles por día. Pero este total combinado, de aproximadamente 10 a 12 millones de barriles por día, sigue siendo insuficiente para compensar los 15 millones de barriles diarios de crudo que anteriormente pasaban por el estrecho de Ormuz. La vulnerabilidad se agrava para aquellos países que no cuentan con rutas alternativas. Irán, Irak, Kuwait y Baréin dependen de este estrecho para la gran mayoría de sus exportaciones. Si los oleoductos de desvío no se expanden lo suficiente como para absorber estos volúmenes, esos flujos de crudo quedarán atrapados, prolongando así el desequilibrio en el suministro y manteniendo los precios elevados.

A largo plazo, lo que importa son las anunciaciones oficiales de nuevos proyectos de oleoductos o expansiones de los mismos. La gran cantidad de proyectos en desarrollo en el Golfo…Se adjudicaron contratos de proyectos por un valor de aproximadamente 249 mil millones de dólares.Esto indica un compromiso profundo con la construcción de infraestructuras resilientes. Sin embargo, se trata de inversiones que requieren varios años para dar frutos. La necesidad inmediata del mercado es lograr una mayor capacidad operativa, no planes a futuro. Cualquier noticia concreta sobre aceleración en la construcción o sobre nuevas capacidades de transporte sería una señal positiva para la estabilidad. Por el contrario, retrasos o problemas en estos proyectos anunciados reforzarían la opinión de que la estrategia a largo plazo de la región no resuelve la crisis actual. En resumen, mientras que la región apuesta mucho por el futuro, el equilibrio actual depende completamente de la resolución del conflicto y de la capacidad del sistema de transporte existente para soportar las demandas.