La iniciativa de Samsung en el área de la inteligencia artificial, que se encuentra en la gama media, enfrenta una situación complicada en el mercado. ¿Cuál es realmente el precio de estos productos?

Las ganancias de Samsung en el primer trimestre de 2026 son innegables: 57.2 billones de wones. Esto representa un aumento del 42% en comparación con las expectativas previas, que eran de 40.6 billones de wones.57.2 billones de wones, frente a un consenso de 40.6 billones de wones.Pero lo que el mercado no menciona es lo siguiente: la división encargada de la experiencia del dispositivo –es decir, el negocio relacionado con los teléfonos inteligentes– informó un descenso del 8% en los ingresos en el cuarto trimestre de 2025.La División DX experimentó una disminución secuencial en sus ingresos del 8%..

La capacidad de la División DS ya está incorporada en el plan de negocios. Todos se dan cuenta del aumento en la demanda de chips de IA, del aumento en los precios de la memoria y de otros factores relacionados con esto. Se estima que las ventas en el primer trimestre fueron de aproximadamente 45 billones de wones; Samsung logró vender 57.2 billones de wones. Es un incremento significativo, sí… pero ese aumento ya estaba incluido en los precios originales.

Lo que no se tiene en cuenta es la pérdida de cuota de mercado de los smartphones. La disminución del 8% en comparación con el mismo período del año en la división de smartphones no fue algo temporal; fue el resultado de “la reducción de los efectos de lanzamiento de los nuevos modelos de smartphones, así como de la intensa competencia en el mercado”. En otras palabras, el negocio móvil principal de Samsung está perdiendo terreno en un mercado donde Apple y los fabricantes chinos están desgastando su posición en el mercado.

La brecha entre las fortalezas de DS y las debilidades de DX crea una desconexión peligrosa entre las expectativas de los inversores y la realidad. Los inversores celebran el avance en el sector de los chips de IA, sin tener en cuenta la presión estructural que se está generando en esa división, la cual sigue siendo la responsable de generar la mayor parte de los ingresos de Samsung. Cuando el negocio de los teléfonos inteligentes sigue mostrando resultados decepcionantes, la pregunta no es si ese descenso es real o si el mercado simplemente está aprovechando la narrativa relacionada con la inteligencia artificial para justificar sus acciones.

Galaxy A36/A56: Las funciones de IA son una ventaja en términos de marketing, pero no constituyen un beneficio real en términos de especificaciones técnicas.

Samsung está integrando la tecnología Galaxy AI en la serie de dispositivos de gama media A. Pero no hay que confundir esta mejora en las funcionalidades con un factor de crecimiento de ingresos. El Galaxy A36 viene equipado con un procesador Snapdragon 6 Gen 3 (4nm) y 8 GB de RAM.Snapdragon 6 Gen 3 (4nm) y 8 GB de RAMEs adecuado para las tareas de IA basadas en la nube, pero no para el procesamiento avanzado en el dispositivo, algo que define la característica principal de la tecnología de IA de Samsung.

Los modelos A35 y A55 estarán equipados con la tecnología Galaxy AI, a través de OneUI 6.1.1.Galaxy AI, a través de OneUI 6.1.1Pero los chips Exynos 1380 y Exynos 1480 que alimentan estos dispositivos simplemente no cuentan con la capacidad de procesamiento necesaria para ofrecer funciones como Live Translate, Interpreter o Instant Slow-Mo. Lo que realmente se encuentra en las unidades A Series es una tecnología de inteligencia artificial basada en el software, además de funciones relacionadas con búsquedas en Google. Estas características son algo novedoso en la línea A, pero en realidad se trata de una implementación basada únicamente en software.Haga círculos para realizar búsquedas con Google..

La brecha de expectativas es la siguiente: el marketing de Samsung destaca “Inteligencia impresionante” como un punto de venta. Pero el hardware utilizado no logra ofrecer la experiencia de inteligencia que realmente justifique el precio elevado del producto. Se trata de una situación de paridad en características defensivas, y no de una estrategia para aumentar los ingresos.

La diferencia con la serie S26 es evidente. En el MWC 2026, Samsung presentó el Galaxy S26 como un “teléfono inteligente basado en tecnologías de IA”. Esta tecnología permite que el teléfono “comprenda las intenciones del usuario, prevea sus necesidades y actúe en nombre de él”.Entiende las intenciones de los usuarios, prevé sus necesidades y actúa en favor de ellos.Esa es la forma en que Samsung intenta justificar los precios de sus productos insignia y atraer a los clientes hacia el mercado de gama alta.

Para la división DX, que ya está experimentando un declive en su volumen de ventas, la implementación de la IA en la serie A no constituye un factor que genere crecimiento real. Esto hace que la marca Galaxy siga siendo relevante en el mercado de gama media, donde los fabricantes chinos son muy agresivos. Pero esto no genera un aumento significativo en los ingresos, ni impulsa los ciclos de actualización de productos. El mercado no considera que esto genere ninguna aceleración en los ingresos; más bien, considera que los márgenes en la gama media seguirán siendo bajos, mientras que la demanda de los productos insignia sigue siendo la única verdadera fuerza motriz del negocio.

La pregunta para los inversores no es si las características de la IA de la serie A son reales o no. Lo importante es determinar si estos productos se valoran correctamente como elementos defensivos o si su precio está inflado, lo cual sería un error en la evaluación de su valor real. Dadas las limitaciones del hardware, lo segundo sería una mala apreciación de los valores de estos productos.

La cuestión de la valoración: ¿Pueden las márgenes de beneficio mantenerse con una inteligencia artificial de nivel medio?

El negocio de memoria está generando ingresos excepcionales, a un nivel que ya es motivo de celebración para el mercado. En el cuarto trimestre de 2025, el negocio de memoria alcanzó un nivel sin precedentes en términos de ingresos y beneficios operativos. Esto se debió a un aumento en las ventas de HBM, así como a un incremento general en los precios de los productos relacionados con la memoria.El nivel más alto de ingresos y beneficios operativos en todo el tiempo.Se proyecta que el beneficio operativo de Q1 2026 será de 57.2 billones de wones. Esto representa casi el triple del récord anterior, superando con creces las expectativas de 40.6 billones de wones.57.2 billones de wones, contra un consenso de 40.6 billones de wones.Este es el relato completo sobre el chip de inteligencia artificial que ganó en esta competencia. El precio del producto ya está determinado.

Pero lo que oculta esta desconexión en la evaluación es que la división DX está sufriendo en justo ese segmento en el que Samsung ahora promueve las funciones de inteligencia artificial. El Galaxy A36 y el A56 compiten en el rango de gama media, donde la “competencia intensa del mercado” ya ha reducido los ingresos de DX en un 8% en el último trimestre. Samsung invierte 10,9 billones de wones en I+D solo este trimestre; una cifra récord. Pero ese capital se dirige hacia la infraestructura de inteligencia artificial y hacia la diferenciación del Galaxy S26. El Galaxy S26 cuenta con el procesador Snapdragon 8 Elite Gen 5 y con funciones de inteligencia artificial avanzadas. En cambio, la serie A cuenta con funciones basadas en la nube y con la capacidad de convertir “Circle” en “Search”.El Galaxy S26 utiliza la tecnología Galaxy AI para simplificar las tareas cotidianas..

Esto crea una situación en la que el mercado no está disminuyendo los precios. Introducir funcionalidades de IA en un segmento de gama media competitivo, sin correspondientes mejoras en el hardware, significa o bien asumir los costos correspondientes (compresión de las márgenes), o esperar que la paridad de funciones sea suficiente para mantener los precios estables. La opción es arriesgada. El mercado considera que Samsung es la empresa líder en chips de inteligencia artificial. DX es una opción secundaria, a menos que la situación empeore rápidamente. Es una postura razonable, teniendo en cuenta la trayectoria actual del mercado. Pero hay pocas posibilidades de error si las márgenes en el segmento de gama media comienzan a disminuir más rápido de lo esperado.

La pregunta clave no es si Samsung puede permitirse la implementación de esta función de inteligencia artificial. La verdadera cuestión es si el mercado recompensará la preservación de las márgenes de ganancia, frente a la competencia agresiva de los fabricantes chinos. Pero también hay que considerar que cualquier descuido en el negocio de los teléfonos inteligentes podría ser perjudicial, y la narrativa relacionada con la inteligencia artificial no podrá compensar ese daño. Por ahora, las cotizaciones de las acciones de Samsung se mantienen estables, y Samsung considera el negocio de los teléfonos inteligentes como algo secundario. Pero eso no durará siempre.

Catalizadores y riesgos: Lo que impulsa a las acciones en la próxima dirección

El mercado ya ha emitido su veredicto sobre la historia de AI de Samsung. Por ahora, todo gira en torno a los chips. Los beneficios operativos de Samsung en el primer trimestre de 2026 fueron de 57.2 billones de wones, superando las expectativas del mercado. Además, la capacidad de Samsung en el área de memoria es realmente impresionante.57.2 billones de wones en utilidades operativasPero el descenso del 8% en los ingresos de la División DX en el último trimestre sigue siendo un factor que el mercado considera como algo insignificante, como si fuera solo un ruido de fondo.La División DX experimentó una disminución secuencial en sus ingresos del 8%.Esto es lo que, en realidad, hace que las acciones se muevan desde aquí.

La tendencia de los ingresos de la división DX en el año 2026 es el primer punto de referencia. Si la disminución continúa o se acelera, eso indica que la serie Galaxy A no está logrando detener la pérdida de cuota de mercado frente a los fabricantes chinos. El mercado considera que la situación actual es estable; sin embargo, cualquier deterioro en esta situación podría obligar a una reconsideración de las estrategias de negociación.

La trayectoria de los precios de la memoria es la segunda área que merece atención. Las entregas de HBM4 comienzan este trimestre. El negocio de memoria prioriza la producción de productos de alto valor añadido para aplicaciones de IA. Si los precios se mantienen o incluso aumentan, el margen de beneficio de Samsung se mantendrá estable. Por otro lado, si los precios de la memoria disminuyen, la brecha entre las expectativas de Samsung en cuanto a sus aplicaciones de IA y los resultados reales se reducirá rápidamente.

La calidad de la implementación de OneUI 6.1.1 es el tercer factor que debe tenerse en cuenta. Galaxy AI se incorporará a los modelos de gama media A35 y A55. Sin embargo, funciones avanzadas como Live Translate e Instant Slow-Mo no estarán disponibles debido a las limitaciones del procesador Exynos 1380/1480.Las funciones avanzadas como Live Translate, Interpreter y Instant Slow-Mo podrían no estar disponibles en el dispositivo.Se trata, en gran medida, de funcionalidades que están “envueltas” por las nubes. Si los usuarios perciben esto como una experiencia “menos buena” en comparación con la capacidad de la IA agente S26, eso podría fomentar el comportamiento de baja calidad y reducir aún más las márgenes de los productos de gama media.

La respuesta de los competidores chinos es la cuarta opción, y también la más peligrosa. Xiaomi, OPPO y Vivo son muy agresivos en el segmento de gama media. Si logran igualar las características de inteligencia artificial a precios más bajos, entonces el volumen de ventas de la serie A se reducirá. Samsung está invirtiendo 10,9 billones de wones en I+D este trimestre solamente. Pero ese capital se está destinando a la diferenciación de sus dispositivos insignia y a la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial, no a mejoras en las especificaciones técnicas del segmento de gama media. En total, las inversiones en I+D suman 10,9 billones de wones.

La pregunta central sigue siendo: ¿el mercado está valorando el deterioro en el rendimiento de DX, o simplemente está aprovechando la situación relacionada con los chips de inteligencia artificial? Por ahora, las acciones del negocio de teléfonos inteligentes son consideradas como algo secundario, a menos que el deterioro se acelere. Eso funciona hasta que los resultados del segundo trimestre muestren que la serie A no está logrando resultados satisfactorios, o que comience a haber una reducción en las márgenes de ganancia. La brecha de expectativas no tiene que ver con los resultados concretos; sino con si el mercado está valorando el rendimiento de DX para el próximo trimestre, o simplemente está aprovechando la situación relacionada con los chips de inteligencia artificial.