La caída del 0.50% en las ventas de Salesforce se debe a un volumen de negocios de 2,04 mil millones de dólares. Esta cifra lo sitúa en el puesto 35 entre todas las empresas. Por otro lado, el programa de recompra de acciones por valor de 25 mil millones de dólares, junto con los buenos resultados financieros, han contribuido a mantener una situación mixta en cuanto a las opiniones de los analistas.

Resumen del mercado

Salesforce Inc. (NYSE: CRM) cerró el 18 de marzo de 2026 con una disminución del 0.50% en su precio de acción. Se trata de un retroceso moderado en medio de un entorno de mercado volátil. La cantidad de acciones comerciadas fue de 2.04 mil millones de dólares, lo que la colocó en el puesto 35 en términos de actividad de trading durante ese día. A pesar de esta ligera disminución, Salesforce mantuvo su capitalización bursátil robusta, de 180.30 mil millones de dólares. Su ratio precio-ganancias fue de 25.01, y su beta fue de 1.29. Estos datos indican que se trata de una empresa de alto crecimiento y alta volatilidad. Las acciones de la compañía comenzaron el día a 195.34 dólares, con un rango de precios de 174.57 a 296.05 dólares en un período de 52 semanas. Esto refleja grandes fluctuaciones en los precios durante el último año.

Motores clave

Rendimiento superior y proyecciones de resultados

El informe de resultados del cuarto trimestre de 2026 de Salesforce, publicado el 25 de febrero de 2026, destacó un sólido desempeño operativo. La empresa informó un rendimiento por acción de 3.81 dólares, superando con 0.76 dólares la estimación consensual de 3.05 dólares por acción. Los ingresos alcanzaron los 11.20 mil millones de dólares, superando las proyecciones de 11.18 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 12.1% en comparación con el año anterior. El margen neto fue del 17.96%, mientras que la rentabilidad del capital propio llegó al 15.38%, lo cual demuestra una eficiente utilización de los recursos financieros. Para el año fiscal 2027, Salesforce proyectó un rendimiento por acción de entre 13.11 y 13.19 dólares, y para el primer trimestre de 2027, entre 3.11 y 3.13 dólares por acción. Estos resultados reforzaron la confianza de los inversores en los negocios principales de la empresa. Sin embargo, estos resultados no fueron suficientes para compensar las preocupaciones del mercado en general.

Rebajo agresivo en las acciones y aumento de los dividendos

El 16 de marzo de 2026, Salesforce anunció un programa de recompra de acciones por valor de 25 mil millones de dólares. Se trataba de una medida estratégica destinada a indicar que las acciones del empresa estaban subvaluadas y, así, aumentar las ganancias para los accionistas. El programa permitirá que la empresa recompre hasta el 14.1% de sus propias acciones. Los fondos para este programa provienen principalmente de un préstamo de 6 mil millones de dólares y de bonos de alto rendimiento, cuyo vencimiento será entre los años 2028 y 2066. Aunque los analistas elogiaron esta medida por su envergadura, algunos advirtieron que la financiación mediante deuda podría aumentar los riesgos relacionados con la apalancamiento, especialmente si el crecimiento de la empresa disminuye o si los tipos de interés aumentan. Al mismo tiempo, la empresa aumentó su dividendo trimestral a 0.44 dólares, lo que representa un incremento del 8.1% en comparación con el trimestre anterior, cuando el dividendo era de 0.416 dólares. La tasa de distribución de dividendos fue del 22.54%, lo que sugiere una política de dividendos sostenible. Sin embargo, esta tasa sigue estando por debajo de la trayectoria de crecimiento de los ingresos de la empresa.

Análisis de sentimientos del mercado y métricas de valoración

La evaluación de los analistas fue mixta, lo que refleja opiniones divergentes sobre la dirección estratégica de Salesforce. DA Davidson redujo su precio objetivo a 200 dólares, desde 235 dólares, debido a las preocupaciones relacionadas con la valoración del negocio. Por su parte, Citizens Jmp mantuvo una calificación de “performance superior al mercado”, con un precio objetivo de 430 dólares. El precio objetivo promedio de la acción fue de 280.21 dólares, con una recomendación de “Comprar con cautela”. Sin embargo, el alto ratio de deuda a capital de la empresa, que es del 0.18, y la reciente caída del 39% desde febrero de 2025 –a pesar de haber alcanzado un máximo de 296.05 dólares en 52 semanas– destacan las vulnerabilidades estructurales de la empresa. Los analistas señalaron que el éxito de las operaciones de recompra depende de la capacidad de Salesforce para mantener el crecimiento de los ingresos, a pesar de las dificultades macroeconómicas y las presiones competitivas en el sector SaaS.

Reacción del mercado y riesgos estratégicos

A pesar del programa de recompra de acciones y los buenos resultados financieros, las acciones de Salesforce bajaron un 0.50% el 18 de marzo. Esta disminución fue moderada, dado el clima de incertidumbre general en el mercado. Las medias móviles a 50 días y a 200 días, que eran de 207.96 y 234.16 dólares respectivamente, indicaban una tendencia bajista. Las acciones se encontraban por debajo de su media a 200 días. El programa de recompra de acciones, aunque aumentaba el valor para los accionistas a corto plazo, generaba preocupaciones sobre la flexibilidad a largo plazo de la empresa. Algunos analistas advirtieron que el préstamo de 6 mil millones de dólares podría sobrecarregar el balance general de la empresa si los flujos de efectivo disminuyeran, especialmente en un entorno con altas tasas de interés. Además, las transacciones entre directivos, como la venta de 3.893 acciones por parte de Neelie Kroes en enero de 2026, reflejaban señales contradictorias en cuanto a la gobernanza y al cumplimiento de los intereses de los inversores.

Crecimiento impulsado por la inteligencia artificial y posicionamiento competitivo

El giro estratégico de Salesforce hacia la inteligencia artificial, como lo demuestra su iniciativa Agentforce, ha sido un factor clave para su crecimiento. Los resultados del cuarto trimestre de 2026 pusieron de manifiesto los beneficios de esta inversión en inteligencia artificial. La recompra de activos representa una prueba de la confianza que la empresa tiene en la creación de valor a largo plazo. Sin embargo, el descenso del precio de las acciones del 21% en el primer semestre del año y la recomendación de Jim Cramer de comprar las acciones en momentos de bajas, en febrero de 2025, resaltaron el escepticismo del mercado sobre el potencial de monetización inmediata de la inteligencia artificial. Los competidores en el sector SaaS, como Microsoft y Adobe, también han aumentado sus inversiones en inteligencia artificial, lo que ha intensificado la competencia. Aunque el crecimiento de los ingresos de Salesforce fue del 12.1%, superando al de muchos competidores, los analistas destacaron la necesidad de seguir innovando para mantener su ventaja en un entorno en constante cambio.

Conclusión

Las recientes resultados de Salesforce reflejan una interacción compleja entre unos resultados financieros sólidos, iniciativas agresivas para la devolución de capital y riesgos estratégicos relacionados con su carga de deuda. La recompra de acciones por valor de 25 mil millones de dólares y el aumento de los dividendos indican que la empresa confía en que sus acciones están subvaluadas. Sin embargo, la financiación a través de la deuda plantea problemas relacionados con el uso de capital propio. Los analistas siguen divididos respecto a la trayectoria futura de la empresa; las métricas de valoración y los factores macroeconómicos generan más incertidumbre. Mientras la empresa enfrenta transformaciones basadas en la inteligencia artificial y presiones competitivas, su capacidad para mantener el crecimiento de los ingresos y gestionar su deuda será crucial para generar valor a largo plazo para los accionistas.