La quiebra de Saks Global: ¿Por qué es importante para los inversores minoristas?

Saks Global presentó su solicitud de bancarrota en el capítulo 11 el 14 de enero de 2026, como parte de un plan de reestructuración destinado a estabilizar sus marcas de venta al por menor de lujo. Las dificultades financieras de la empresa se deben a una adquisición por valor de 2,7 mil millones de dólares de Neiman Marcus a finales de 2024. Esta adquisición implicó un aumento significativo de la deuda de la empresa, y no logró generar las sinergias esperadas. Amazon está cuestionando la solicitud de bancarrota presentada por Saks, argumentando que la empresa violó un contrato que le permitía a Amazon vender productos de Saks en su plataforma. Además, consideran que la participación de Amazon en Saks es “presumiblemente sin valor”.

El colapso de Saks Global, empresa madre de Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus y Bergdorf Goodman, ha dejado mucha sorpresa en el sector de la moda de lujo. Lo que empezó como una propuesta agresiva para consolidar el mercado de lujo de EE. UU. ha terminado en un informe de Capítulo 11 en alto perfil, el primer desastre de créditos de mayor importancia en la década de 2026. Las dificultades financieras de la compañía ponen de relieve los desafíos más generales a los que se enfrentan los tiendas tradicionales en la era digital, desde los cambios en las preferencias de los consumidores hasta la deuda cada vez mayor y las relaciones dejen con tenazores de proveedores.

Los problemas de Saks Global comenzaron con la adquisición de Neiman Marcus a fines de 2024, un acuerdo por $2.65 billones financiado por una combinación de deuda y capital de inversionistas como Amazon, Salesforce y Authentic Brands. El objetivo era crear una marca unificada de retail de lujo que pudiera competir con modelos directos a consumidores y gigantes de comercio electrónico. En vez de eso, el acuerdo dejó a Saks con un peso insostenible de deuda y una estrategia de retail en dificultad. La compañía omitió un pago de $100 millones de intereses al final de 2025 y se vio con dificultades para mantener relaciones con proveedores, quienes retenían envíos por facturas no pagadas. El golpe final lo recibió cuando Saks anunció que iba a presentar una demanda de liquidación,Bajo la dirección de Geoffroy van Raemdonck, ex director ejecutivo de Neiman Marcus.

¿Por qué Saks Global presentará una solicitud de insolvencia en 2026?

La declaración de bancarrota de Saks Global es el resultado de múltiples factores, entre los cuales se encuentran las cargas financieras derivadas de la adquisición de Neiman Marcus, así como los cambios en el comportamiento del consumidor. Los bienes de lujo se han vuelto cada vez más costosos, y muchos compradores, especialmente aquellos de ingresos medios, se han desilusionado con el valor de los productos de alta gama. Las compras en línea y los modelos de venta directa al consumidor también han reducido el papel de los grandes almacenes en el mercado de lujo.

La adquisición de Neiman Marcus por parte de la empresa tenía como objetivo crear una cadena minorista de lujo. Pero esto no funcionó como se esperaba. Saks tuvo dificultades para pagar a sus proveedores, lo que causó escasez de inventario y relaciones tensas con ellos. Mientras tanto, marcas de alta gama como Gucci y Chanel optaron por vender directamente a los consumidores, eliminando así a los intermediarios como las tiendas departamentales. Saks intentó reestructurarse modificando los acuerdos con sus proveedores, con el fin de obtener una mayor participación en las ventas. Pero esto condujo a una reducción en la variedad de productos disponibles y a una mayor pérdida de confianza por parte de los clientes. El resultado fue un ciclo vicioso de disminución de las ventas, aumento de la deuda y, finalmente, la declaración de bancarrota de la empresa.

¿Qué significa la actualización de quiebra de Saks para los inversores minoristas?

Para los inversores, la bancarrota de Saks no es simplemente una historia relacionada con el comercio minorista. Es un signo de cambios más profundos en la industria. El sector del comercio minorista de lujo está siendo transformado por la disrupción digital y los cambios en las preferencias de los consumidores. Los problemas de Saks reflejan desafíos más amplios en el sector de los grandes almacenes, donde los modelos tradicionales son cada vez menos viables sin una transformación digital significativa. La solicitud de bancarrota de Saks ha permitido obtener 1.75 mil millones de dólares en financiamiento de parte de los acreedores. Entre estos fondos se incluyen 1 mil millones de dólares en préstamos, además de otros 250 millones de dólares en financiamiento respaldado por activos, proporcionados por sus bancos.

Se espera que el proceso de reestructuración incluya la clausura de algunas tiendas, la posibilidad de vender activos y un enfoque en los mercados principales donde Saks pueda mantener su fuerza como marca. La empresa también se enfrenta a presiones por parte de Amazon, quien ha cuestionado la solicitud de declaración de quiebra de Saks y sostiene que su participación en Saks ya no tiene valor alguno. Amazon invirtió 475 millones de dólares en Saks a cambio del derecho a vender sus productos en la plataforma de comercio electrónico de Amazon. Pero Saks afirma que no ha cumplido con sus obligaciones.

Para los inversores minoristas, las preguntas clave son si Saks podrá reestructurarse con éxito y si el modelo de negocio del sector de venta al por menor de lujo podrá adaptarse a la era digital. El resultado de la quiebra de Saks probablemente servirá como precedente para otros minoristas que también enfrentan los mismos desafíos.

Qué ver mientras Saks navega por la quiebra

La reestructuración de Saks bajo el Capítulo 11 será objeto de estrecha atención por parte de los inversores y del sector minorista. La empresa ha obtenido financiamiento importante para mantener sus tiendas abiertas, pero su capacidad para superar la bancarrota dependerá de su capacidad para renegociar los contratos con los proveedores, optimizar sus operaciones y recuperar la confianza de los clientes. La elección de Geoffroy van Raemdonck como director ejecutivo se considera un paso estratégico, dada su experiencia previa en la dirección de Neiman Marcus durante su propia bancarrota. Sin embargo, el camino que tendrá que seguir la empresa sigue siendo incierto.

La receta legal de Amazon agrega una capa adicional de complejidad. Saks podría verse afectada por un mayor estrés financiero si el tribunal decide en favor de Amazon, lo que podría complicar el proceso de reestructuración. También la empresa tendrá que hacer frente al entorno económico más general, incluyendo una desaceleración del mercado laboral y una disminución de la sensación de bienestar de los consumidores. Los inversores deberían seguir la cantidad de cierres de tiendas y las ventas de activos potenciales, lo que determinará el futuro de la compañía.

En última instancia, la bancarrota de Saks es un ejemplo de los desafíos que enfrentan los retailers de lujo tradicionales. Mientras la empresa se esfuerza por reorganizarse, permanece abierta la pregunta: ¿Pueden los grandes almacenes adaptarse a la era digital? O, ¿son realmente restos de una época pasada?