Sahm Rule 2026: Recession Warning or False Alarm?

La regla de Sahm es un indicador sencillo de recesión elaborado por la economista Claudia Sahm. Se activa cuando la tasa de desempleo media móvil de tres meses de EE. UU. aumenta medio punto porcentual (0,5 %) por encima de su nivel más bajo alcanzado durante los últimos doce meses. Esta señalsólo se basa en datos mensuales de desempleo en tiempo realpublicado por el (BLS).

Historicamente, esta regla ha demostrado ser notablemente confiable como señal temprana de recesión. Desde 1959, ha señalado correctamente todas las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial identificadas por el NBER, excepto una. Sin embargo, su historial no es impecable; generó falsas alarmas en 1959 y 1969 cuando se alcanzó el umbral de desempleo pero no siguió ninguna recesión formal. Es importante destacar que la regla generalmente señala el inicio de una recesión varios meses después de que ya se haya iniciado la debilidad económica.a menudo se queda atrás de la fecha de inicio oficial del NBER por unos cuatro meses.

Si bien su poder predictivo le convierte en una valiosa herramienta de vigilancia para los inversores y los políticos, la sencillez de la Regla Sahm también es su principal limitación en la compleja economía de hoy. Su dependencia de un solo indicador de la economía laboral significa que podría desencadenarse por factores no relacionados con la debilidad económica general.

Esto demuestra que el aumento del desempleo por sí solo no siempre implica una recesión. Por lo tanto, hay que utilizar la regla con cautela y en combinación con otros indicadores económicos, en vez de usarla como un predictor de la recesión por separado.

El detonante de la regla Sahm: una señal de advertencia poco habitual

La campana habitual de recesión sonó en julio de 2025 como indicador de la Regla Sahmsuperó su umbra de activaciónEsto ocurre cuando la tasa de desempleo promedio móvil de tres meses de EE. UU. aumenta medio punto porcentual más arriba que su nivel más bajo durante el año pasado. En la señal de julio se vio que la subida alcanzó los 0,53 puntos porcentuales por encima de tal cota de 12 mesesSegún el análisisHistóricamente, este desencadenante ha precedido de manera fiable las recesiones, lo que lo convierte en un punto de referencia para los inversores que están atentos.

Sin embargo, este evento particular se desvió significativamente de la norma. A diferencia de las recesiones clásicas provocadas por despidos en masa y el aumento del desempleo, .se incorporaron a la fuerza laboral más personas, .Esta causa inusual plantea dudas acerca de la fiabilidad del indicador en este contexto específico, ya que su poder predictivo ha estado tradicionalmente ligado a la pérdida de empleos.

Para complicar aún más la situación, hubo otras señales económicas. Mientras que la Regla Sahm denotó cautela, el índice S&P 500 se mantuvo obstinadamente cerca de máximos históricos. Simultáneamente, el quedó invertida, .Esta desconexión entre una señal de advertencia del mercado laboral y los precios sólidos de los activos creó un panorama económico confuso.

El análisis empírico respalda la cautela. Los estudios, incluyendo una revisión de 2024, , especialmente aquellos que no son desencadenados por picos de desempleo. Su fortaleza radica en una señal binaria clara, pero su debilidad es un enfoque estrecho. Los inversionistas no deberían entrar en pánico basándose únicamente en este indicador. En cambio, sirve como un recordatorio para mantener carteras diversificadas y considerar datos económicos más amplios al navegar por posibles cambios en el sector, especialmente cuando señales como esta desafían una interpretación fácil.

Cuidado del entrenamiento hasta que se alineen múltiples señales

Es frustrante esperar la confirmación antes de cambiar de cartera, pero es el enfoque más prudente. El indicador de recesión de la Regla Sahm ofrece un desencadenante claro y basado en reglas: cuando promedio de tres meses de EE. UU. , suena una advertencia de recesión. Esta medida en tiempo real ha demostrado ser notablemente confiable históricamente, ,. Sin embargo, confiar únicamente en una sola señal como esta conlleva un riesgo. Las inclinaciones específicas del sector, como moverse agresivamente hacia los servicios públicos o la atención médica, pueden parecer jugadas defensivas cuando la Regla Sahm parpadea. No obstante, actuar prematuramente en función de un solo indicador corre el riesgo de malinterpretar la debilidad temporal como el comienzo de una recesión importante, lo que podría encerrar a los inversores en sectores de bajo rendimiento innecesariamente.

La verdadera confirmación requiere más que una luz intermitente. Si bien la puntualidad de la Regla Sahm es su fortaleza, su simplicidad significa que no puede capturar todos los matices del estrés económico. Los inversores deben buscar pruebas que lo corroboren antes de realizar cambios significativos en la cartera. Las rotaciones del sector basadas únicamente en las señales de la Regla Sahm conllevan el riesgo de falsos positivos, y:

El paso de verificación más crítico consiste en monitorear las revisiones mensuales de los datos de desempleo. Por ejemplo, los inversores deben observar cuidadosamente las revisiones subsecuentes de la BLS, ya que proveen la evaluación en tiempo real más confiable de la salud del mercado laboral. Solo entonces se deben considerar ajustes estratégicos.