SABIC se enfrenta a una crisis en el suministro de nafta, debido a la clausura del Estrecho de Ormuz y a los ataques contra las refinerías, lo que interrumpe el flujo de materias primas necesarias para su producción.

El impacto inmediato en la cadena de suministro químico se traduce en una serie de ataques dirigidos contra esa cadena, además de un bloqueo en la ruta comercial. El punto clave es el Estrecho de Ormuz, que ahora está efectivamente cerrado para los barcos no militares. Este bloqueo ha detenido aproximadamente…12–14 millones de barriles diarios de petróleo crudoY además, 4 millones de barriles de productos refinados también se ven afectados por esta situación. En el caso de las sustancias químicas, esto significa que se pierden los suministros esenciales como la nafta y el GLP, los cuales generalmente se exportan a Asia. El cierre de este pasaje ha dejado a cientos de petroleros atrapados en la situación actual, lo que ha impedido el movimiento de hidrocarburos líquidos y sustancias químicas.

Los ataques ahora han afectado a la infraestructura de procesamiento crítica. La refinería Samref, ubicada en Yanbu, es una empresa conjunta entre Aramco y ExxonMobil. Su capacidad de procesamiento es…Alrededor de 400,000 barriles diarios de petróleo crudo.Fue objetivo de un ataque aéreo. Aunque se informó que las operaciones tuvieron un impacto mínimo al principio, ahora la instalación es considerada un objetivo legítimo por Irán. Esta refinería es de suma importancia, ya que Yanbu es la única ruta de exportación abierta para el petróleo crudo saudí, dado que el punto de estrangulamiento de los puertos de Hamún está cerrado. Su posible interrupción amenaza todo el flujo de petróleo crudo hacia el Mar Rojo, así como el nafta que produce.

Además de la presión ya existente, la refinería de Ras Tanura, situada en el Golfo Pérsico, tuvo que cerrar sus puertas debido a un ataque con dron.Planta con una capacidad de 550,000 barriles por día.Es un proveedor clave de diésel y gasolina. Su cierre ya ha causado un aumento significativo en los precios de los futuros de aceite diesel. La suspensión de su operación es una medida preventiva, pero además reduce la producción de productos refinados del reino, en un momento en que las rutas de exportación alternativas también están sufriendo problemas.

En resumen, se trata de una situación en la que tanto la oferta de crudo como la capacidad de refinación están siendo afectadas simultáneamente. El bloqueo del estrecho de Ormuz interrumpe la ruta marítima principal para las exportaciones. Estos ataques a las refinerías, junto con el bloqueo del estrecho y la necesidad de redirigir el flujo de crudo, causan un impacto grave e inmediato en la disponibilidad de materias primas químicas como la nafta, que provienen tanto del crudo como de los productos refinados.

Presión sobre las principales materias primas químicas

Los efectos colaterales del conflicto ya están afectando al corazón de la industria petroquímica. La sobrecapacidad persistente ha causado que los márgenes de ganancia de esta industria se reduzcan significativamente. El bloqueo del Estrecho de Ormuz también está afectando negativamente a esta industria.1.2 millones de barriles de nafta por díaEsto representa una amenaza directa para un importante insumo para la producción de productos químicos. Esto genera un choque en el suministro para los productores asiáticos, quienes dependen en gran medida de la nafta proveniente del Medio Oriente para fabricar plásticos como el polietileno. La vulnerabilidad de esta región es grave, ya que las disputas comerciales han hecho que sea aún más dependiente de estas importaciones.

La presión en el mercado de monoetilenglicol (MEG) ya es evidente. Este material es un ingrediente crítico para la producción de poliéster y anticongelantes. El mercado de MEG está estructuralmente sobreabastecido, pero los productores del Medio Oriente, gracias a su ventaja en cuanto a las materias primas, han estado operando con una capacidad superior al 80%. Una interrupción en este suministro podría cambiar rápidamente el equilibrio del mercado, lo que podría causar escasez de este material en China, el mayor consumidor del mundo. Esta situación podría obligar a las empresas asiáticas a detener sus actividades o a cambiar a alternativas más costosas, lo que afectaría directamente el precio de los productos que se fabrican posteriormente.

Para los productores, las perspectivas son difíciles: se trata de una situación en la que hay un choque entre un aumento inestable en la oferta y una demanda fundamentalmente débil. SABIC, el gigante químico de Arabia Saudita, es un ejemplo de esta tensión. La empresa informó que…Pérdida neta masiva de 25.78 mil millones de riales en el año 2025.Se trata de una situación causada por la desinversión en activos. Además, los resultados trimestrales recientes de la empresa no cumplieron con las expectativas de los analistas. El director ejecutivo mencionó explícitamente que…Exceso de capacidad en la industriaSe trata de un factor clave que reduce los márgenes de beneficio de las empresas. Aunque la empresa informó un beneficio en el tercer trimestre, ese resultado seguía siendo inferior a las expectativas. Además, se trataba de un año lleno de pérdidas. Esto establece un marco difícil para cualquier intento de mejorar los márgenes de beneficio, lo que hace que la industria sea muy sensible a cualquier tipo de perturbación que pueda reducir la oferta o distorsionar aún más los precios.

El impacto podría extenderse más allá de los plásticos. La interrupción en el envío de fertilizantes nitrogenados a través del estrecho constituye un riesgo adicional. Esto podría aumentar los precios de los alimentos si las cadenas de suministro se ven interrumpidas durante un período prolongado. Mientras tanto, las plantas de procesamiento de petróleo europeas, que dependen de las materias primas provenientes del Medio Oriente, también enfrentan un posible shock en su suministro. Esto podría agravar la crisis económica actual, donde empresas como LyondellBasell están reduciendo su capacidad de producción, y Shell no ve ninguna perspectiva de futuro. Por ahora, el conflicto añade una capa de volatilidad a corto plazo a un mercado ya deprimido, lo que pone a prueba la resiliencia de los productores, quienes ya luchan con problemas de sobrecapacidad y márgenes de beneficio reducidos.

Los riesgos asociados al “Punto de pivote del Mar Rojo” y a las posibles desviaciones en su curso

La ruta de exportación alternativa se ha convertido en una apuesta arriesgada, ya que se trata de un único e inseguro camino para el transporte de bienes. El principal canal de distribución de Arabia Saudita es el oleoducto Este-Oeste, el cual ha sido llevado al límite absoluto. Las fuentes confirman que el sistema actualmente funciona a pleno rendimiento.Capacidad plenaSe transportan aproximadamente 7 millones de barriles diarios. Esto incluye 5 millones de barriles diarios de petróleo crudo provenientes de Yanbu, además de otros 900,000 barriles diarios de productos refinados. Sin embargo, este volumen sigue siendo insuficiente para compensar los 15 millones de barriles diarios que solían fluir a través del punto de estrangulamiento de Hormuz. El diseño del oleoducto, de la década de 1980, era un plan de emergencia, no una solución permanente. Ahora, el oleoducto está teniendo dificultades para compensar la pérdida de exportaciones desde el Golfo Pérsico.

Este punto de pivote ya está siendo atacado directamente. El puerto del Mar Rojo de Yanbu, que constituye un punto crítico para la tubería, fue objetivo de un ataque iraní hace pocos días. El ataque causó daños significativos en esa área.Refinería SamrefSe trata de una empresa conjunta entre Aramco y ExxonMobil, que procesa aproximadamente 400,000 barriles diarios de petróleo. Aunque las operaciones se reanudaron rápidamente, la refinería ahora está considerada como un objetivo legítimo por parte de Irán. Este ataque sirve como una advertencia clara de que todo el corredor de exportación está en peligro. Cualquier escalada más adelante en Yanbu no solo perturbará los flujos de crudo, sino también debilitará la capacidad de refinación local, lo cual afectará negativamente la economía del Mar Rojo y la producción de nafta para la fabricación de productos químicos.

Los riesgos geopolíticos van más allá del punto final del oleoducto. Irán ha amenazado explícitamente con abrir una nueva ruta de suministro en el Mar Rojo, advirtiendo de una amenaza real para esa zona.Estrecho de Bab al-MandebEste canal de agua estratégico es una vía de acceso al Canal de Suez. Si Irán o sus aliados, como los Houthis, intentaran perturbar el flujo de tráfico por este canal, se vería obligado a reorientar los barcos petroleros hacia otros caminos, lo que causaría costosas y prolongadas demoras en la entrega de las materias primas químicas destinadas a Asia. Esto, a su vez, agravaría aún más las ya sobrecargadas cadenas de suministro.

En la práctica, la capacidad del reino para mantener esta ruta de transporte está siendo puesta a prueba. La capacidad del oleoducto ya se ha agotado, y la única ruta de exportación viable ahora se ha convertido en un objetivo peligroso. Se trata de un caso típico de solución frágil que enfrenta riesgos graves. El sistema solo funciona mientras el oleoducto siga operando y el puerto permanezca seguro. Cualquier ataque o conflicto que amenace al Mar Rojo o al Bab al-Mandeb obligará a buscar rutas de navegación más lejanas y costosas, lo que agravará el impacto negativo en el suministro de productos químicos y otros bienes. Este cambio de ruta es solo temporal, no una solución definitiva.

Catalizadores y lo que hay que observar

La prueba inmediata para la cadena de suministro químico es si el delicado eje del Mar Rojo puede mantenerse estable. Los factores que pueden afectar en el corto plazo son claros: es necesario monitorear el estado del oleoducto Este-Oeste y las exportaciones desde el puerto de Yanbu, para detectar cualquier posible interrupción debido a ataques con drones o misiles. El oleoducto ya está en funcionamiento…Capacidad plenaY el puerto fue atacado hace pocos días. Cualquier nuevo ataque contra la refinería Samref o contra la infraestructura del puerto no solo interrumpirá el flujo de crudo, sino que también debilitará la capacidad de refinación local, que es crucial para producir el material básico necesario para la fabricación de productos químicos. La capacidad del reino para mantener su plan de exportaciones está siendo sometida a pruebas diarias.

Un riesgo paralelo es una posible nueva fuente de obstáculos en el camino del transporte marítimo. Es importante estar atentos a cualquier declaración oficial por parte de Arabia Saudita o Irán sobre el estrecho de Bab al-Mandeb, que podría convertirse en una nueva zona de conflicto. Irán ha advertido explícitamente sobre la amenaza real que representa este paso hacia el Canal de Suez. Además, los houthis han indicado su disposición a unirse a las hostilidades. Si el tráfico comercial por el Mar Rojo se ve amenazado, esto obligará a los petroleros a tomar otro camino para llegar al canal de Suez, lo que aumentará los tiempos de entrega de los materiales químicos y agravará la crisis en el suministro.

Para los productores, la señal más directa provendrá de Saudi Basic Industries Corp. (SABIC). El informe de resultados que publicará esta empresa en el próximo mes revelará cómo está afectando el impacto del shock en el suministro sus operaciones. Los resultados del tercer trimestre, aunque positivos, aún no cumplen con las expectativas de los analistas.El exceso de capacidad en la industria continuó existiendo.Es importante estar atentos a los datos sobre las tasas de utilización y la estructura de costos de esta empresa. Si la interrupción obliga a SABIC a utilizar capacidad inactiva o a recurrir a materias primas más costosas, eso será una clara señal de que el impacto del shock en el suministro está generando presiones de costos reales para la industria.

En resumen, la situación es una serie de decisiones de alto riesgo. El oleoducto está al límite de su capacidad de transporte; el puerto es considerado un objetivo importante. Puede abrirse un nuevo frente de conflicto en cualquier momento. La capacidad del mercado de productos químicos para manejar esta situación dependerá de la estabilidad de estos puntos estratégicos y de la resiliencia financiera de actores clave como SABIC.