La refinería de Serbia, de propiedad rusa y autorizada por los Estados Unidos, vuelve a funcionar.

La empresa energética húngara MOL está cerca de cerrar un acuerdo para adquirir una participación mayoritaria en la empresa serbia NIS, que es propiedad de rusos.Según el ministro de Relaciones Exteriores húngaro, Peter Szijjarto.Se espera que este acuerdo se concrete en los próximos días, lo cual representará un paso importante en la reestructuración de NIS, después de las sanciones impuestas por los Estados Unidos. La transacción forma parte de los esfuerzos más amplios para transferir la propiedad de los accionistas rusos a inversores extranjeros, dentro del plazo establecido para marzo.

Los Estados Unidos impusieron sanciones contra NIS en octubre de 2025.Forzando a sus accionistas rusos a retirarse de la empresa.MOL, una empresa regional dedicada al sector energético, está en negociaciones para adquirir la mayoría de las acciones de la compañía. Actualmente, MOL posee el 56.15% de las acciones de la empresa. Se espera que este acuerdo sea sometido a la aprobación de los Estados Unidos. Este es un paso crucial para levantar las sanciones y reanudar las operaciones normales de la empresa.

La ministra de Energía de Serbia, Dubravka Djedovic Handanovic, confirmó queSe espera que las conversaciones concluyan esta semana.Se espera que pronto se firme un acuerdo vinculante sobre la transferencia de la propiedad. Una vez que el acuerdo esté finalizado, se someterá a la aprobación de los Estados Unidos. Esto es esencial para eliminar las sanciones y permitir que NIS pueda seguir funcionando adecuadamente.

¿Por qué sucedió esto?

Las sanciones impuestas por los Estados Unidos fueron parte de medidas más amplias dirigidas contra los activos energéticos rusos, debido a la participación de Moscú en la guerra en Ucrania. NIS, una empresa energética importante en la región, se convirtió en objetivo de estas sanciones, ya que su capital está controlado por entidades rusas. Las sanciones obligaron a la empresa a detener sus operaciones en octubre, lo que causó escasez de combustible en Serbia. Una breve tregua permitió que NIS pudiera reanudar las importaciones de petróleo crudo a finales de diciembre. Pero una solución permanente requería un cambio en la propiedad de la empresa.

MOL se ha posicionado como el potencial adquirente de la participación rusa en la empresa. Las autoridades húngaras apoyan esta iniciativa. El ministro de Relaciones Exteriores, Szijjarto, destacó la importancia estratégica de la refinería de Pancevo para las ambiciones regionales de MOL y para la seguridad energética de Europa Central. Se considera que este acuerdo es una forma de estabilizar el mercado de combustible en Serbia, al mismo tiempo que se alinea con las políticas de los Estados Unidos y la Unión Europea respecto a las inversiones energéticas rusas.

¿Cómo reaccionaron los mercados?

Las acciones de MOL han mostrado un movimiento positivo en los últimos meses.Un aumento de casi el 9% desde el inicio del año.Se habla mucho sobre la posible adquisición de NIS por parte de esta empresa. La compañía ha demostrado la capacidad de obtener capital de manera rápida.Los analistas estiman que MOL podría obtener entre 3 y 4 mil millones de euros.Se espera que la adquisición contribuya a financiar este negocio. Se prevé que esta adquisición amplíe la presencia de MOL en los Balcanes y fortalezca su posición en el mercado energético de Europa Central.

Las autoridades serbias también han destacado la importancia de mantener en funcionamiento la refinería de Pancevo. Esta instalación es crucial para el suministro de combustible del país.El 47% de los derivados del petróleo que se venden a través de las estaciones de NIS.Un cierre prolongado podría causar trastornos económicos significativos, como escasez de combustible y aumento de los precios para los consumidores.

¿Qué están observando los analistas a continuación?

Los analistas están vigilando de cerca si los Estados Unidos aprobarán el acuerdo, y si MOL podrá obtener la participación total del 56.15%. Además, la transacción debe superar la revisión regulatoria serbia; el gobierno posee un 29.9% de las acciones de NIS y ha expresado interés en aumentar su participación en la empresa.

El gobierno serbio ha solicitado un…Extensión de 45 a 60 días para el NIS.Es necesario continuar con las operaciones, a pesar de las sanciones temporales. Si el acuerdo no se concluye hasta este momento, el gobierno podría intervenir para gestionar la empresa o venderla a un precio predeterminado. Esta situación emergente destaca la urgencia de las negociaciones y las posibles implicaciones políticas que podrían surgir.

La capacidad de MOL para llevar a cabo la adquisición a un precio razonable también está siendo analizada detenidamente.Los analistas de Erste Bank estiman que la participación del 56.15% vale aproximadamente 1.4 mil millones de euros.Sin embargo, no está claro si los interesados rusos aceptarán esta valoración o exigirán un precio más alto. Cualquier retraso o complicación en la transacción podría prolongar las dificultades operativas de NIS.

El mercado de combustible en Serbia está actualmente estable. Las reservas del estado son suficientes para satisfacer las necesidades hasta finales de enero. Sin embargo, una situación de incertidumbre prolongada podría causar volatilidad en los precios del combustible y interrupciones en el suministro. Los analistas están vigilando cualquier signo de tensión en el mercado, a medida que se acerca la fecha límite para cumplir con las sanciones.

El resultado de la transacción entre MOL y NIS tendrá consecuencias más amplias para la dinámica energética regional. Si tiene éxito, esta adquisición podría servir como un modelo para otros países europeos que buscan reducir su dependencia de los activos energéticos rusos, al mismo tiempo que mantienen su seguridad energética. La transacción también pondrá a prueba la capacidad de MOL para integrar nuevos activos y gestionar entornos regulatorios complejos en los Balcanes.

El proceso de aprobación en los Estados Unidos sigue siendo un punto incierto. Las autoridades estadounidenses no han indicado si permitirán que los fondos se transfieran a la cuenta de Gazprom Neft.Genera preocupaciones respecto a posibles retrasos.Si la transacción se bloquea o se retrasa, NIS podría enfrentar otro problema operativo, lo cual podría tener consecuencias económicas significativas para Serbia.