La ley criptográfica de Rusia: una pérdida de 15 mil millones de dólares en costos legales, y un mercado diario de 650 millones de dólares.

El cambio principal es un mecanismo de control estricto. Todo el comercio de criptomonedas en el país debe realizarse a través de intermediarios autorizados, creando así un sistema controlado por el estado. Este cambio, aprobado por el Ministerio de Finanzas, hace que el comercio sin una plataforma regulada sea ilegal. Este marco introduce pruebas obligatorias y un límite anual para las compras.300,000 rublos ($3,700)Para los inversores minoristas, se limita drásticamente el acceso a este producto.

El principal motivo es una gran pérdida de ingresos por parte del gobierno. El objetivo del gobierno es redirigir esa pérdida de ingresos.15 mil millones de dólares al año.Se trata de tarifas que los comerciantes rusos pagan a las bolsas extranjeras. Esto representa una pérdida directa para la economía nacional y es un objetivo fiscal importante para el Kremlin.

Para incentivar la adopción en el ámbito nacional, se ofrece una importante ventaja fiscal. La legislación propuesta incluye la exención del impuesto sobre el valor agregado para los servicios prestados por las plataformas de comercio y custodia de criptomonedas que cuentan con licencias. Esto constituye un claro incentivo financiero para que los operadores busquen obtener licencias en el país, y para que el comercio se desarrolle dentro del sistema regulado.

La restricción en el sector minorista: limitaciones y fugas

La nueva ley establece un límite anual estricto para la participación de los inversores minoritarios en las operaciones de venta al por menor. Los inversores que no cumplen con los requisitos necesarios deben superar ciertos criterios.Prueba de competencia obligatoriaY se les limita a comprar monedas digitales cuyo valor no exceda los 300,000 rublos (equivalentes a $3,700) al año, a través de un único intermediario autorizado. Este umbral es mucho menor que los volúmenes típicos de negociación de los participantes minoristas activos. Esto significa que estos participantes se encuentran en una zona legalmente indefinida, donde deben o bien operar en el extranjero o hacerlo fuera del sistema regulado.

La escala del mercado hace que esta restricción sea un desafío considerable. A pesar de las medidas de control, el volumen diario de transacciones en Rusia sigue siendo enorme.Casi 650 millones de dólares.Con una estimación de 20 millones de personas que poseen activos criptográficos, el gobierno se enfrenta a una tarea muy difícil para redirigir este flujo de dinero. El límite anual de compra, de 3,700 dólares por persona, representa una pequeña parte del total de las actividades diarias. Esto significa que existe una vía constante por la cual el capital puede desviarse hacia el extranjero.

El resultado es una clara tensión entre el control y la realidad. El estado intenta domesticar un mercado de 650 millones de dólares al día, impidiendo el acceso al mismo por parte de los minoristas. Pero debido al gran tamaño de la base de clientes y del volumen de transacciones, es probable que gran parte de las actividades continúe ocurriendo fuera del nuevo marco legal. Esto crea una pérdida fiscal directa, ya que los 15 mil millones de dólares anuales que se pagan a las bolsas extranjeras siguen siendo un objetivo que la ley intenta capturar.

El camino a seguir: purga, ingresos y flujos no resueltos

El factor que podría impulsar este proceso en el corto plazo es la necesidad de eliminar las industrias que no cuenten con licencias. Dado que la legislación ya está en la Duma Estatal, se espera que muchos mercados financieros sin licencia cierren, ya que no pueden cumplir con los nuevos requisitos. Como predice Alexey Korolenko de Cifra Markets…Muchas bolsas de criptomonedas en Rusia hoy en día no podrán cumplir con los requisitos legales y, por lo tanto, cerrarán.Esto abre el camino para que la estrategia doble del estado pueda implementarse con éxito.

El resultado financiero principal es una transferencia directa de ingresos. El objetivo principal del gobierno es obtener dichos ingresos.15 mil millones de dólares al año.Se trata de tarifas que los comerciantes actualmente pagan a plataformas extranjeras. Al exigir que todo el flujo de comercio nacional pase por intermediarios autorizados, el estado pretende redirigir este flujo de dinero hacia los operadores nacionales, lo que contribuirá al aumento de sus propios recursos financieros. El modelo propuesto, centrado en los bancos, permitiría a los bancos comerciales ofrecer servicios relacionados con las criptomonedas mediante notificaciones simplificadas. Este modelo está diseñado para acelerar esta transferencia de recursos hacia los operadores nacionales.

El punto crítico es si la nueva infraestructura doméstica realmente puede soportar el flujo de transacciones redirigido. La ley enfrenta una gran dificultad: el volumen diario de transacciones sigue siendo de casi 650 millones de dólares, y hay aproximadamente 20 millones de usuarios que utilizan estas plataformas. Mientras que el estado utilizará herramientas como filtrado de DNS para bloquear las plataformas sin licencia, los expertos señalan que esto causará inconvenientes a los usuarios comunes, pero probablemente no elimine completamente la actividad ilegal. La verdadera prueba es si las nuevas plataformas domésticas pueden capturar suficiente parte del flujo de transacciones redirigidas para compensar la brecha presupuestaria. De lo contrario, una cantidad significativa de transacciones simplemente se transferirá a plataformas offshore o exchanges descentralizados.