RTX hizo desaparecer la estrategia de ataque del Pentágono esta mañana. 198: Es el nombre más importante del grupo.

El Pentágono gastó el25 aniversario del 11 de septiembreVinculando el aniversario con la guerra de Irán. El Secretario de Defensa, Pete Hegseth, le dijo a la multitud en el lugar del memorial que los Estados Unidos son“Asegurar que Irán nunca tenga una arma nuclear”.El estrecho de Hormuz está bajo control, y la presión económica aumenta día tras día. Para los bonos de defensa, fue una noticia importante. RTX, el contratista al que el Pentágono ruega que reconstruya sus inventarios de misiles agotados, subió en precios y llegó a $200.38. Luego, cayó en precio.

A las 11:30 a.m. hora del Este, la valoración de RTX había disminuido a aproximadamente $196.90, por debajo del precio de cierre anterior de $198.12. Mientras tanto, Lockheed y Northrop también han bajado en su valoración. Ninguna acción necesita que este grupo comparta su destino. La razón por la cual esta caída es importante es porque RTX es el último activo que ha logrado ganar dinero en una operación que ocurrió hace meses.

La ganancia obtenida por la guerra alcanzó su punto máximo antes de que la guerra se volviera popular.

Retrocede un cuarto de paso. Las fuerzas estadounidenses lanzaron la Operación Epic Fury contra Irán a finales de febrero. El instinto de “comprar durante los conflictos” hizo lo que siempre prometía… Pero luego dejó de funcionar. Solo en marzo…El índice de defensa de NYSE Arca cayó casi un 8%.Se trata de una caída aproximada del 5% en el índice S&P 500. El patrón de comportamiento no se recuperó nunca, a medida que la guerra continuaba. El “premio por conflictos” ya estaba calculado desde antes de que comenzaran los bombardeos. Para el verano, los inversores en tecnología de defensa estadounidense que apostaban por una guerra rentable se enfrentaron a una situación desastrosa en Wall Street, mientras Washington seguía acumulando pérdidas.37.5 mil millones de dólares en gastos de guerra.

Eso acabó con esa historia optimista y ingenua. Pero deja una alternativa más sutil: entre los números primos, RTX se negó a morir.

El único nombre que la guerra debería ayudar en realidad…

RTX hace que el hardware sea el objeto del conflicto. Las estimaciones del Pentágono indican que…El inventario de los interceptores patriota disminuyó de aproximadamente 2,330 antes del conflicto a entre 759 y 827.Un descenso de al menos el 65%, mientras que los inventarios de THAAD disminuyeron aproximadamente un 38%. A principios de agosto, el subsecretario de Defensa, Steve Feinberg, exigió a los contratistas que presentaran sus planes dentro de 21 días, para lograr plazos de entrega “significativamente más rápidos” y aumentar la producción. RTX se encuentra claramente en ese grupo de empresas que están siendo presionadas. La reposición de los interceptoras de defensa aérea es la historia de ingresos más clara y tangible que ha surgido durante todo este conflicto.

Por eso, RTX ha logrado mantenerse estable, mientras que sus competidores no lo han hecho. Hasta la fecha, RTX ha crecido aproximadamente un 7% en el año, y un 26% en los últimos doce meses. Por otro lado, Northrop Grumman ha perdido aproximadamente un 9% en este mismo período. RTX es el líder en cuanto a fuerza relativa del grupo; y esa fuerza relativa vale la pena luchar por ella, hasta que no se debilice.

Está agrietándose en cámara lenta.

La erosión es el problema. La acción de RTX ha disminuido aproximadamente un 11% en los últimos 20 sesiones. Una caída que dura un mes ha llevado la acción a un punto en el que el liderazgo debe demostrar su valía nuevamente. Podríamos llamarlo el “reloj de preparación”: la acción tiene un día de acontecimientos importantes, como la guerra del 11 de septiembre, y reacciona abriendo sus precios. Eso es exactamente lo que ocurre cuando llegan buenas noticias en un mercado ya saturado y con precios ya determinados.

La preocupación respecto al caso del toro es que las órdenes de compra no se realizan con rapidez. Los ingresos provenientes de los reabastecimientos tardan meses y años en aparecer en el estado de resultados, debido a los largos ciclos de producción. Además, el presupuesto necesario para financiar este aumento de ingresos está bloqueado: la Casa Blanca ha solicitado aproximadamente 1.5 billones de dólares en gastos de defensa, mientras que el presupuesto actual es de casi 900 mil millones de dólares. El Congreso se ha resistido a aprobarlo. El proyecto de ley sobre defensa está estancado. El sector todavía se cotiza a precios elevados: aproximadamente 32 veces los ingresos futuros, en comparación con 20 veces para el S&P 500. Por lo tanto, las acciones no son baratas, incluso antes de considerar el riesgo de ejecución.

La línea que importa

Ahora, todo se desarrolla a través del proceso de desvanecimiento. La acción cotiza en $199.47; se esperaba que alcanzara los $200.38, pero perdió los $198.12 registrados antes del cierre, y ahora se encuentra cerca de los $197. El nivel de recuperación es de $198: si el precio vuelve a superar ese nivel, se eliminará el desvanecimiento de hoy. La tendencia de 20 sesiones muestra un retroceso ordenado dentro de una tendencia alcista más larga, lo que mantiene la situación relativa de fuerza de la acción intacta. El nivel de ruptura es el mínimo de la sesión, cerca de $196; y, más importante aún, un cierre diario por debajo de ese nivel. Debajo de $196, la acción confirma que no puede mantener esa línea constructiva en el mismo día en que se le dio la narrativa relacionada con la guerra. Esto convierte el retroceso en una situación negativa para la acción.

El posicionamiento adquiere un poco de “combustible”, pero no hay ignición alguna. Las opciones muestran una volatilidad implícita de casi el 29%. El volumen de compra supera al volumen de venta esta mañana; los comerciantes especulan con la posibilidad de una recuperación, pero no hay aglomeración en las salidas de mercado. La “ignición”, si llega, será una recuperación decisiva con participación activa de los inversores, y no simplemente una especulación.

Se mantiene en $198, y RTX sigue siendo el titular del título de defensa, ya que la guerra prolongada se basa en eso. Si pierde $196 en un partido empatado, el mejor gráfico de la guerra se convertirá en el último “dominó” del grupo. A partir de este momento, las acciones se encuentran en una zona intermedia entre ambos valores; por eso, vale la pena observar la situación, en lugar de buscar una oportunidad inmediata.

El veredicto se decidirá en las próximas sesiones: RTX podrá recuperar el rango de $198 si aumenta su volumen de negociación, o bien podría cerrar por debajo de $196, y entonces el comercio basado en la fuerza relativa de los activos del sector se romperá. Un nivel, dos resultados… Y el Pentágono pasa toda la mañana dando a los “bulls” lo que querían… Mientras tanto, el mercado se calma tranquilamente.