Roblox no puede superar el problema viral.

Roblox está celebrando su conferencia anual para desarrolladores esta semana en San José. Allí presentan herramientas de IA que convierten los prompts de texto en juegos jugables, videos cortos y traducciones de voz en tiempo real. Las acciones de la empresa han bajado un 70% desde su punto máximo.Las acciones bajaron un 74% desde su punto máximo..

Los anuncios de productos son interesantes. Pero eso no es lo importante.

El punto es el número que los anuncios de productos intentan corregir: el número de usuarios activos diarios en Roblox disminuyó.152 millones a 123 millonesEn seis meses. Y las reservas – el dinero real que fluye a través de la plataforma antes de ser reconocido como ingreso – aumentaron solo…8% en el segundo trimestre de 2026Y se espera que disminuyan.14% a 18%En el próximo trimestre. Es la primera vez que la empresa experimenta un crecimiento negativo en las reservas.

Para entender por qué, es necesario analizar lo que realmente motivó a esos 152 millones de usuarios.

El problema del juego viral

En el verano de 2025, Roblox experimentó una especie de frenesí en toda la plataforma. Juegos como“Cultivar un jardín” y “Robar el cerebro roto” se convirtieron en momentos culturales importantes.Atrajeron millones de jugadores diarios, y esos jugadores gastaban dinero. El pico en cada trimestre…152 millones de usuarios activos diariamente, 40 mil millones de horas de uso.— Era real. También fue un accidente.

Nadie lo diseñó. Nadie pudo replicarlo. Un pequeño número de creadores crearon juegos que los niños no podían dejar de jugar; el resto de la plataforma simplemente siguió funcionando como antes.

Luego, los niños se fueron. Eso es lo que hacen los niños. Existe “Grow a Garden 2”. Pero nadie habla de él.

La disminución desde el punto máximo no fue completamente natural. Roblox también…Cambió su algoritmo de descubrimiento para recomendar contenido menos viral.Se considera que el gasto viral a corto plazo podría dar paso a un compromiso sostenible. La dirección también…Cerrar la venta de pases para juegos de cross-experience.Es un movimiento que perjudica la monetización a corto plazo. Son decisiones racionales en teoría. Juntas, significan que la empresa se encuentra en una situación en la que tanto el motor orgánico como el motor de monetización han disminuido al mismo tiempo.

Los ingresos no cuentan toda la historia.

Roblox informó1.5 mil millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre de 2026, un aumento del 36% año a año.Eso suena sólido. Los ingresos en una plataforma como esta se reconocen a medida que los usuarios gastan su moneda virtual con el paso del tiempo. Esto genera un retraso entre lo que las personas realmente gastan y lo que muestra la hoja de ingresos.

Las reservas eliminan ese retraso. En el segundo trimestre, las reservas fueron…160 mil millones de dólares: solo un 8% más que antes.En el extremo inferior de la guía, muy por debajo de…El crecimiento de reservas del 70% fue logrado por la empresa solo en dos trimestres atrás.Para el tercer trimestre, se espera que las reservas disminuyan entre…1.58 mil millones y 1.65 mil millonesLas estimaciones ya reducidas de Wall Street también se ven afectadas. La empresa también…Retiró sus previsiones para todo el año.Mencionando “mayor variabilidad”.

Mientras tanto, la cantidad promedio de entradas que cada usuario diario realiza ha disminuido. En los Estados Unidos y Canadá…Cayó un 5% en comparación con el año anterior, a los 38.63.El grupo demográfico de menores de 13 años, que es de mayor importancia para una plataforma cuyos usuarios finalmente envejecerán, experimentó la mayor disminución en la monetización.

Puedes mirar los números internacionales y encontrar consuelo en ellos.En Japón, el número de personas con DAU aumentó en un 67%; en India, en un 64%.Pero esos usuarios gastan mucho menos por día.Reservas en APAC por usuario: $4.90En comparación con casi $39 en América del Norte, el crecimiento de usuarios a niveles de monetización más bajos es una tendencia real. Pero esto no puede reemplazar la pérdida de interacciones que implican gastos elevados en el país de origen.

La respuesta del producto

Así que Roblox está desarrollando más herramientas. La principal es “Build”, una función de creación impulsada por IA dentro de la aplicación móvil. Escribe una oración: “Un juego de aventura acogedor, ambientado en un bosque denso con obstáculos naturales”. De este modo, se genera un proyecto base con mecánicas, personajes, elementos visuales y sonidos. La versión alfa pública se lanzó en Nueva Zelanda a finales de julio de 2026. La idea es que millones de jugadores que nunca han utilizado Roblox Studio en el ordenador puedan ahora convertirse en creadores.

La compañía también lanzó “Moments”, un canal de videos cortos al estilo TikTok, destinado a mostrar clips de juegos. El objetivo es transformar los contenidos destacados en oportunidades de descubrimiento y interacción entre usuarios. Además, está expandiendo las herramientas de inteligencia artificial para la traducción de voz, la generación de objetos en 3D y el pruebo automático de juegos.

La ambición que se expresa detrás de todo esto es audaz:Roblox quiere que el 10% de los ingresos por contenido de juegos pase a través de su plataforma.. El mercado mundial de juegos alcanzó aproximadamente 200 mil millones de dólares en 2025.Eso significaría que Roblox procesa 20 mil millones de dólares en reservas al año, en comparación con…Aproximadamente $7 mil millones para todo el año 2025..

Eso no es irracional como una aspiración a largo plazo. La pregunta es si los juegos generados por IA son el puente para lograrlo.

La brecha entre crear y convencer

Roblox siempre se ha promocionado con la idea de que “usted es quien crea el juego”. Pero en realidad, las cosas son más limitadas: un número muy pequeño de personas crean los juegos que impulsan el interés y el gasto de los usuarios en la plataforma. La mayoría de los usuarios nunca crean nada. Aquellos que sí lo hacen, rara vez crean algo que sea jugado por millones de personas.

La IA reduce drásticamente las barreras para la creación de juegos. Pero hacer un juego no significa necesariamente que ese juego sea algo que la gente quiera jugar y gastar dinero en él. Los juegos que llevaron a Roblox a su punto más alto no eran los más sofisticados técnicamente. Sin embargo, tenían un gran impacto cultural. Se adaptaban a la atmósfera que existía entre millones de niños en un momento específico.

No hay ningún prompt para eso.

Esto no es una crítica a la tecnología. Build y Moments son precisamente los tipos de apuestas que una plataforma debería ofrecer: abrir el “funnel” para los creadores, dar a los usuarios más razones para permanecer en la plataforma. El riesgo es más estructural: si el crecimiento de Roblox depende de fenómenos virales impredecibles, y la respuesta de la empresa es producir más contenido de manera más eficiente, entonces quizás se esté resolviendo un problema de suministro, cuando en realidad el problema real es la demanda.

Más juegos no garantizan un mayor interés de los jugadores. De hecho, podría ocurrir lo contrario: más contenido podría dispersar la atención de los jugadores, haciendo más difícil que cualquier juego individual logre ese tipo de dominio que atraiga millones de jugadores diarios.

La prueba

La acción se negocia a un precio deAproximadamente 32 mil millones de dólares en capitalización de mercado.La empresa tieneAlrededor de 6 mil millones de dólares en efectivo.No se encuentra en peligro inmediato. La pregunta para los inversores es si la trayectoria actual representa una fase de bajada cíclica o un cambio estructural en la forma en que los niños interactúan con la plataforma.

Es una forma sencilla de pensar en ello. Roblox tiene un patrón de aumento y disminución, impulsado por los juegos virales. Si los niveles bajos son cada vez más altos, es decir, si cada nueva mínima es mayor que la anterior, entonces la empresa sigue creciendo incluso durante sus períodos de calma. La disminución actual desde el pico podría ser una corrección temporal. Si, por otro lado, los niveles bajos son estables o negativos, entonces los impactos causados por los juegos virales no fueron anomalías dentro de una tendencia ascendente, sino parte integral del proceso general.

El número del segundo trimestre:123 millones de DAU, en comparación con los 132 millones reportados en el primer trimestre.El siguiente informe de resultados para enero de 2027 se coloca en el centro del debate. Si los usuarios continuan disminuyendo durante la temporada festiva, cuando naturalmente el interés por el servicio debería aumentar, entonces la caída del mercado del 70% podría ser demasiado pequeña, y no demasiado grande. Si los usuarios se estabilizan y las reservas dejan de disminuir, la empresa tendrá espacio para recuperarse.

Los anuncios de productos que se hacen en las conferencias de desarrolladores son una forma en la que la empresa intenta influir en ese resultado. Si logran su objetivo o no, no será claro a partir de lo que se anuncie. Lo seguro es que se pueda saber qué decisiones toman los usuarios el jueves por la tarde.