Los riesgos y beneficios de los mercados de predicción: un estudio de caso sobre comercio interno y lagunas regulatorias

El surgimiento de mercados de predicciones como Polymarket ha abierto una nueva frontera en la innovación financiera, al combinar el juego especulativo con la agregación de datos en tiempo real. Para el año 2025…Estas plataformas habían generado un volumen de transacciones de más de 44 mil millones de dólares.Polymarket y Kalshi son las empresas que lideran este proceso. Sin embargo, su rápido crecimiento ha expuesto riesgos sistémicos, especialmente en los mercados no regulados, donde el comercio interno, la ambigüedad regulatoria y la manipulación del mercado amenazan tanto la confianza de los inversores como la estabilidad financiera en general.

Entorno regulatorio: Un conjunto heterogéneo de regulaciones.

El entorno regulatorio para los mercados de predicción sigue siendo fragmentado. En los Estados Unidos…Polymarket logró obtener la aprobación de la CFTC a finales del año 2025.Para poder operar como intermediario regulado, sin embargo, seguía siendo un servicio exclusivo para los usuarios registrados, lo que limitaba el acceso público. Esta autorización parcial de las autoridades regulatorias contrasta marcadamente con los problemas legales que enfrentan plataformas como Kalshi y Robinhood.Que enfrentaron demandas legales y órdenes de cese y desistimiento.Desde los estados y grupos tribales, se han presentado acusaciones de violación de las leyes sobre juegos de azar. La actitud permisiva de la CFTC durante la administración actual ha permitido que los mercados de predicción funcionen bajo las leyes federales relacionadas con los derivados. Sin embargo, persisten las tensiones, especialmente en lo que respecta a los contratos relacionados con el deporte.Lo cual, según algunos estados, constituye juegos de azar sin licencia.Español:

En la Unión Europea y en el Reino Unido, el panorama regulatorio es aún más confuso. Polymarket no posee licencia en el Reino Unido, y la Unión Europea carece de un marco normativo unificado para los mercados predictivos.Con los estados miembros que aplican reglas diferentes.A los juegos de azar en línea y a los derivados financieros. Este conjunto de regulaciones crea oportunidades para el arbitraje y el arbitraje regulatorio, ya que las plataformas aprovechan las lagunas legales para operar en mercados menos restrictivos.

Trading por conocimientos internos y ambigüedades legales

Uno de los riesgos más graves en los mercados de predicción no regulados es la posibilidad de comercio interno ilegal.Un caso destacado surgió en enero de 2026.Cuando un usuario anónimo de Polymarket apostó 30,000 dólares en la destitución del presidente venezolano Nicolás Maduro, ganó más de 400,000 dólares en pocas horas antes de que las fuerzas estadounidenses llevaran a cabo la operación. Aunque la CFTC tiene una regla que prohíbe el comercio con información no pública obtenida en violación de los deberes fiduciarios,La aplicación de las normas legales en el contexto de los mercados de predicciones sigue siendo limitada.Esta ambigüedad legal ha generado debates sobre si el comercio interno en estos mercados aumenta la precisión del mercado al incorporar información en tiempo real, o, por el contrario, socava la equidad al recompensar a quienes tienen acceso privilegiado.De acuerdo con los análisisEspañol:

Figuras políticas como el congresista Ritchie Torres (Demócrata por Nueva York) han abogado por una legislación más estricta.Incluyendo lo que se propone.Estas medidas tienen como objetivo abordar los riesgos relacionados con la reputación y los aspectos sistémicos que surgen de las actividades de los “informantes internos”. Estos riesgos podrían disuadir a las empresas de adoptar estas prácticas, lo que a su vez podría exigir una intervención regulatoria más estricta.Como se informó.Español:

Riesgos sistémicos: Liquidez, desviación de capital y confianza pública

Además del comercio interno, los mercados de predicciones no regulados presentan riesgos sistémicos más amplios. Por ejemplo…La repentina clausura de una plataforma importante como PolymarketPodría reducir la liquidez del mercado en un 27–30%, lo que podría provocar una pérdida de usuarios del 25% y afectar negativamente la actividad anual, que asciende a entre 2 y 3 mil millones de dólares. Las amenazas regulatorias son especialmente graves para los segmentos relacionados con productos novedosos.Como los eventos relacionados con los memes, que representan el 40% del volumen de transacciones.Pero se enfrenta a una mayor supervisión.

Además, la integración de los mercados de predicción en los sistemas financieros tradicionales genera preocupaciones respecto a la asignación de capital. Las apuestas especulativas sobre eventos políticos y sociales pueden desviar las inversiones de las industrias productivas.Como se puede ver en el ciclo electoral de Estados Unidos del año 2024.En este lugar, el volumen de negociación de Polymarket aumentó 48 veces. Este cambio puede socavar las normas de gobierno corporativo y las normas democráticas.Especialmente si los resultados del mercado están influenciados por información sesgada o manipulada.Español:

La confianza del público también es otra víctima. La visibilidad de las transacciones basadas en cadenas de bloques en plataformas como Polymarket crea transparencia, pero al mismo tiempo invita a un mayor escrutinio en cuanto a las fuentes de información. Por ejemplo…El mercado relacionado con “Israel ataca a Gaza por…?” estaba distorsionado.Mediante los medios sociales y las señales basadas en código, surgen dudas sobre la fiabilidad de los mercados de predicción como herramientas de pronóstico.

Estudios de caso: Influencia en los mercados tradicionales

Los mercados de predicciones han influido cada vez más en los sistemas financieros tradicionales. En el año 2025…Las curvas de probabilidad de Polymarket para la carrera por la alcalidad de Nueva York han cambiado.Horas antes de que las instituciones tradicionales registraran el cambio, esto provocó ajustes en las estrategias corporativas e de inversión. De manera similar, sus mercados para eventos corporativos, como los lanzamientos de productos de IA por parte de Meta…Se han convertido en indicadores clave para la volatilidad de los precios de las acciones.Español:

Según un estudio realizado en el año 2025…Los datos de los mercados de predicción podrían mejorar las predicciones de los precios de las acciones, al capturar relaciones complejas y no lineales en los datos financieros. Sin embargo, el mismo estudio destacó los riesgos asociados a esto.Incluyendo volúmenes de negociación inflados debido a actividades artificiales.Al igual que el trading de “wash”, lo cual socava la autenticidad de las señales del mercado.

Conclusión: Balancar entre la innovación y la responsabilidad

Los mercados de predicciones representan una herramienta poderosa para agregar información y predecir resultados. Sin embargo, su naturaleza no regulada expone riesgos sistémicos que requieren atención urgente. A medida que el volumen de transacciones aumenta y plataformas como Polymarket se integran con los sistemas financieros tradicionales, los reguladores deben encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y garantizar la rendición de cuentas. Sin marcos claros para abordar el comercio interno, la manipulación del mercado y la desviación de capital, es difícil lograr esto.El potencial de los mercados de predicción para democratizar la información puede verse eclipsado por otros factores.Por su función de ser vías de explotación.

Para los inversores, la lección es clara: aunque los mercados de predicción ofrecen oportunidades rentables, también requieren una comprensión detallada de los desafíos regulatorios y éticos que acompañan su desarrollo.