Riesgos y oportunidades de los distintos bancos de criptomonedas en el sector de depósito y custodia, en el contexto de la supervisión regulatoria

El ecosistema de criptomonedas ha entrado en una nueva fase de supervisión y de recalibración, impulsada por caídas en el nivel de popularidad, intervenciones normativas y dinámicas de mercado en evolución. A medida que las plataformas de intercambio luchan contra vulnerabilidades de gran alcance en el ámbito de otorgamiento de crédito y custodia, los inversores y los responsables políticos se encuentran ante una decisión crítica. ¿Cómo encontrar un equilibrio entre la innovación y la responsabilidad? Este análisis examina los riesgos y las oportunidades en el ámbito del otorgamiento de crédito y la custodia en las plataformas de intercambio de criptomonedas, invirtiendo en eventos recientes que involucran a FTX, Binance, Poloniex y las acciones de enjuiciamiento de la SEC, y resaltando las brechas regulatorias que persisten.

Vulnerabilidades sistémicas en los préstamos y las custodias realizados a través de la red de intercambio

El colapso de FTX y las continuas dificultades regulatorias que enfrenta Binance ponen de manifiesto la fragilidad de los modelos de negocio de las bolsas de criptomonedas.Un estudio realizado en el año 2025.deBritish Accounting ReviewSe señalan que ambos casos revelaron problemas operativos, financieros y de gobernanza. Entre estos problemas se encontraban prácticas de préstamo poco transparentes, una gestión insuficiente de los riesgos y una falta de transparencia en la custodia de los activos. La crisis de liquidez de FTX se agravó debido a su dependencia de prácticas de financiación cruzada y al mezclado de fondos de usuarios con activos corporativos.una práctica que hizo que los inversores minoristas se viesen expuestosa riesgos sistémicos. Al igual que la investigación de la SEC de Binance se ha centrado en sus infracciones de conformidad, incluyendoofertas de valores no registradas y vulnerabilidades para el blanqueo de dineroLas acciones de las señales son básicas, pero en el modo de activación, el parpadeo de las luces del segundo y el tercer interruptor se usan para activar el motor.

Estos fracasos ponen de relieve una cuestión más amplia: la ausencia de protocolos de custodia normalizados. El SEC Staff Accounting Bulletin No. 121, que impone rigurosos requisitos a las instituciones financieras tradicionales para el almacenamiento de criptomonedas, ha sido criticado por crear una arbitraje reglamentario.Los críticos argumentan que…Esas reglas imponen una carga desproporcionada sobre las instituciones que se adhieren a ellas. Al mismo tiempo, incentivan a las empresas a operar en jurisdicciones con un control más débil, lo que aumenta aún más los riesgos sistémicos.

Desventajas Regulatorias y la Evolución de la Perspectiva de la SEC

Las acciones de la SEC para el 2025 reflejan un enfoque dual: aclarar las reglas de custodia mientras intensifica la aplicación de las prácticas fraudulentas. En diciembre de 2025, la SEC emitió directrices sobre la custodia de activos criptográficos por parte de intermediarios de valores,proporcionar claridadSe trata de cómo las instituciones pueden considerarse como poseedoras físicas de los activos digitales. Este paso, junto con las cartas de inacción relacionadas con los proyectos de tokenización y los arreglos de custodia realizados por entidades estatales, constituye una medida importante para el desarrollo de este sector.indican un cambioHacia marcos regulatorios estructurados.

Sin embargo, todavía existen deficiencias. El escándalo relacionado con la stablecoin TUSD implicó el uso indebido de 456 millones de dólares en reservas.exposa las debilidadesEn cuanto a la gobernanza y la transparencia en los auditorías de las stablecoins, la Ley GENIUS de 2025 establece que las stablecoins deben someterse a auditorías mensuales y que se deben divulgar información pública al respecto.Los desafíos persisten.Se trata de lograr una armonización entre la transparencia en la cadena de bloques y la opacidad en lo que respecta a las operaciones fuera de la cadena de bloques. Además, las acciones de aplicación de la ley por parte de la SEC, como el fallo judicial de 46 millones de dólares contra entidades fraudulentas relacionadas con la minería, en agosto de 2025…muestra un enfoque constantepara evitar el mal comportamiento.

Estudio de Caso: Ejemplo de Fraude con TUSD de Justin Sun y Controversias de Poloniex

La involucración de Justin Sun en el fraude cometido por TUSD y las acciones legales emprendidas por la SEC demuestra aún más los riesgos que implica los préstamos y servicios de custodia no regulados. La SEC acusó a Sun y sus empresas de haber organizado esquemas fraudulentos relacionados con las tokens TRX y BTT.Incluye el comercio al por menor y la manipulación de precios por famososMientras tanto, el escándalo de TUSD está relacionado con entidades con sede en Dubái.Reveló cómo pueden ser mal gestionados los depósitos de stablecoinsO bien, se puede hablar de una situación en la que se socava la confianza en la infraestructura fundamental de las criptomonedas.

Aunque los detalles directos sobre el ataque a Poloniex siguen siendo esquivos, el contexto más amplio de las actividades de Sun destaca los riesgos sistémicos.La falta de protocolos robustos para la custodiaLa respuesta demorada de la SEC frente a las prácticas fraudulentas ha creado un vacío en el que los actores malintencionados pueden aprovechar las ambigüedades regulatorias.

Oportunidades en medio de los riesgos

A pesar de estos desafíos, el panorama regulatorio que se está desarrollando ofrece oportunidades para la innovación. La clasificación nuance de los activos digitales por parte de la SEC,Las categorizamos como artículos digitales, artículos de colección, herramientas o títulosOfrece un marco para una supervisión personalizada. Este enfoque podría incentivar a las entidades financieras a adoptar soluciones de custodia que sean compatibles con las regulaciones vigentes, como las compañías de fideicomiso autorizadas por el estado.Lo cual es algo que ahora se corrobora en la carta de no acción emitida por la SEC en septiembre de 2025.Tiene que ver con el hecho de que se preparan las condiciones para la llegada de la lagartija en cada época.

Además, el impulso hacia la transparencia en la cadena de bloques y las auditorías normalizadas bajo la Ley de GenioPodría fomentar la confianza.Para los inversores, esto significa un posible cambio hacia plataformas que prioricen la transparencia, tales como aquellas que aprovechan rastros de auditoría basados en la cadena de bloques y cofinanciados de portales.

Conclusión

El futuro del ecosistema de criptomonedas depende de abordar las vulnerabilidades sistémicas mientras se fomenta la innovación. El colapso de FTX y Binance, junto con el fraude TUSD y las acciones de la SEC, subrayan la necesidad urgente de prototipos de custodia robustos, prácticas de prestamismo estándar, y marcos reglamentarios armonizados. A pesar de que el camino hacia adelante está plagado de desafíos, las iniciativas de la SEC para el 2025 y los esfuerzos legislativos como el Acto GENIUS sugieren un camino hacia una mayor rendición de cuentas. Para los inversores, es importante dar prioridad a plataformas que se alineen con estas normas emergentes; aquellas que trate el custodia no como una consideración técnica sino como la piedra angular del sistema financiero digital.