La perspectiva de Riskified Ltd. para el año 2026 contradice los planes anteriores: el crecimiento de los pagos se normalizará, los objetivos de margen cambiarán, y la incertidumbre en el comercio agentic también será un factor a considerar.

Fecha de la llamada4 de marzo de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 99.3 millones de dólares, un aumento del 6% en comparación con el año anterior. En total, 344.6 millones de dólares, lo que representa un aumento del 5% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSLa utilidad neta diluida por acción, sin incluir las normas GAAP, fue de $0.20 en 2025, lo que representa un aumento del 18%.
• Margen brutoNo se proporciona información explícita al respecto. El beneficio bruto no conforme con los principios GAAP fue de 57.3 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento del 16% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónNo se proporciona de forma explícita. El margen EBITDA ajustado en el cuarto trimestre fue del 18%.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año 2026 se mantengan entre 372 millones y 384 millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 8% a 11% en comparación con el año anterior. La retención en moneda estadounidense será similar a la registrada en 2025.
• Se espera que el crecimiento del beneficio bruto, sin incluir los criterios GAAP, sea del 7% al 12% durante todo el año. En promedio, cada trimestre registrará un crecimiento de aproximadamente el 10%.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 se mantenga entre 26 millones y 34 millones de dólares. Esto representa un margen del 8%, pero teniendo en cuenta que habrá una tendencia negativa en los tipos de cambio, que puede llegar a unos 400 puntos básicos.
• Se espera que el flujo de efectivo libre alcance aproximadamente 40 millones de dólares en el año 2026. Este valor representará un aumento de al menos un 20% en comparación con el año 2025.
• Se espera que el beneficio neto diluido por acción, sin incluir los criterios GAAP, sea de $0.20. Esto representa un aumento del 18% en el año 2025.

Comentarios de negocios:

Registrar ingresos y rentabilidad:

• Registro de riesgos informado por RiskifiedIngresosDe99.3 millones de dólaresPara el cuarto trimestre, ha aumentado.16%De año en año, se logróRentabilidad según los estándares GAAPPor primera vez.
• El crecimiento se debió a un rendimiento destacado en el sector de viajes, así como a nuevas oportunidades de negocio, especialmente en las áreas de transferencias de dinero y pagos.

Expansión del beneficio bruto y del margen de ganancia:

• La empresaBeneficio brutoSe ha alcanzado.57.3 millones de dólaresEn el cuarto trimestre, ha aumentado.16%En comparación con el año anterior, el margen EBITDA ajustado es…18%.
• Las mejoras en los modelos básicos de aprendizaje automático, así como el aumento en el rendimiento en las categorías relacionadas con transferencias de dinero y pagos, han contribuido a este crecimiento.

Expansión geográfica y vertical:

• Las regiones que no pertenecen a los Estados Unidos, en su conjunto, crecieron.22%En términos anuales, las regiones de APAC y LATAM son las principales donde se observa un rendimiento positivo.
• La expansión a nuevas áreas geográficas y el crecimiento en sectores como los pagos y las transferencias de dinero han contribuido a este desarrollo.

IA y prevención de fraudes:

• Riskified está utilizando la inteligencia artificial para luchar contra la creciente complejidad de los fraudes. En total, se utiliza esta tecnología para…50%Aumento en el número de comerciantes que utilizan más de un producto al mismo tiempo.
• El aumento de las pérdidas debido a los fraudes y la necesidad de soluciones sofisticadas para prevenir este tipo de actos ilegales, son factores que impulsan la adopción de la plataforma de Riskified.

Recompra de acciones y estrategia financiera:

• Las acciones que se recompran representan aproximadamente…2/3De su valor empresarial actual, se anunció una cantidad adicional.75 millonesPrograma de recompra de acciones.
• Esta estrategia cuenta con el apoyo de expectativas sólidas en cuanto al flujo de efectivo libre, además de un enfoque disciplinado para la asignación de capital.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• Las declaraciones incluyen lo siguiente: “Terminamos el año con un buen desempeño. Este impulso nos permite continuar con el éxito en el año 2026”. “Nuestro cuarto trimestre… representó un crecimiento significativo en comparación con el año anterior, del 16%. Nuestra rentabilidad ajustada, en términos de EBITDA, fue del 18%. Este resultado trimestral superó incluso nuestro objetivo anual de EBITDA ajustado, que era de 17.2 millones de dólares en el año 2024”. “Estoy motivado por los progresos que hemos logrado en la obtención de rentabilidad, tanto según los estándares GAAP como según los criterios de EBITDA ajustado”. “Estoy entusiasmado con la continua expansión y mejora de nuestra oferta de comercio electrónico”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Terrell Tillman (Truist Securities)En cuanto al comercio agentivo, ¿puede cuantificarse el volumen de negocios inicial en los dos escenarios diferentes? ¿Cómo sería la monetización o las tasas de retorno? Y, ¿cuántos comerciantes están trabajando con usted activamente?
  RespuestaEl volumen de negocios generado por los LLM de propósito general es muy pequeño. Además, el tráfico que llega a estos sistemas tiene un alto nivel de riesgo, y es probable que las tasas de aceptación de pedidos sean también altas al principio. Los agentes de IA nativos para comerciantes son más avanzados. Riskified proporciona una capa de inteligencia de riesgos que ayuda en la toma de decisiones financieras. Más de 50 comerciantes que cotizan en bolsa están discutiendo sus estrategias de comercio con los agentes de IA.

• Pregunta de Terrell Tillman (Truist Securities)¿Ves que el crecimiento excesivo en la categoría de transferencias y pagos continúe en tu informe para el año 2026?
  RespuestaLa transferencia de dinero y los pagos constituyeron una categoría importante. Se espera que el crecimiento continúe, pero se normalizará en términos del aporte total al crecimiento general.

• Pregunta de Ryan Tomasello (KBW):¿Qué piensas sobre la posibilidad de que el aumento en el uso del comercio agente afecte estructuralmente los niveles de fraude? ¿Y qué opinas sobre los efectos secundarios, como el uso de métodos de pago alternativos por parte de los agentes?
  RespuestaEl comercio agentivo aumenta la complejidad y el riesgo de fraude en todo el proceso de compra, incluyendo los pasos antes y después de la compra. Esto conduce a un aumento neto en el riesgo de fraude en esta etapa inicial, especialmente con los LLM de propósito general. Los métodos de pago alternativos, como las monedas estables, podrían ser adoptados en ciertas industrias, pero las tarjetas de crédito siguen siendo los métodos más utilizados en general.

• Pregunta de Ryan Tomasello (KBW):¿Puede proporcionar una actualización sobre la estrategia de expansión en el mercado medio y su papel en el crecimiento para el año 2026?
  RespuestaNo se espera ninguna expansión en el mercado de medios dentro del marco de las directrices actuales. Sin embargo, existe un potencial de crecimiento, ya que las capacidades de modelado automático permiten implementar estrategias de referidos a escala.

• Pregunta de William Nance (Goldman Sachs)¿Cuál es el estado de integración con los últimos protocolos agentes? ¿Qué valor tienen los datos obtenidos de esos protocolos para la detección de fraudes?
  RespuestaRiskified admite una amplia gama de protocolos (por ejemplo, el protocolo de agentes de IA, el mercado de AWS, Google A2A). Sin embargo, se espera que el ecosistema de agentes permanezca fragmentado, lo que requiere una optimización entre los diferentes protocolos.

• Pregunta de William Nance (Goldman Sachs)¿Podría informarnos sobre la situación de contracción en el mercado financiero y las principales exposiciones relacionadas con las divisas?
  RespuestaLa desventaja financiera es de aproximadamente 400 puntos porcentuales (aproximadamente $14 millones), en términos de EBITDA ajustado. Esto se debe principalmente al aumento del valor del shekel israelí en relación con el dólar estadounidense, lo que influye negativamente en los costos. En condiciones de moneda constante, se espera que los costos se mantengan sin cambios en comparación con el año anterior.

• Pregunta de Christopher Kennedy (William Blair)¿Cuáles son las oportunidades para la introducción de nuevos productos en el año 2026? (Policy Protect, Account Secure, Dispute Resolve).
  RespuestaSe espera que los ingresos provenientes de estos productos se mantengan entre 15 y 20 millones de dólares en el año 2026. Esto se debe a un aumento en la demanda, debido a la creciente complejidad de los fraudes en los diferentes canales y aspectos relacionados con la experiencia de compra.

• Pregunta de Christopher Kennedy (William Blair)¿Qué fue lo que motivó la mejora en la proporción de CTB de la cohorte de 2024?
  RespuestaEl mejoramiento se debió a un rendimiento excelente en la categoría de transferencias de dinero y pagos. Esto constituye una base sólida para la optimización continua de los nuevos comerciantes que se están incorporando al sistema.

• Pregunta de Timothy Chiodo (UBS)¿Se utilizan los servicios de Riskified, además de o en lugar de los servicios de valor añadido que ofrecen las redes de tarjetas?
  RespuestaLos servicios ofrecidos por Riskified son distintos y no se pueden comparar directamente con los servicios proporcionados por las redes de tarjetas. Estos servicios abarcan un espectro más amplio, incluyendo funciones relacionadas con la gestión de datos, sistemas modernos para la prevención de fraudes mediante aprendizaje automático, productos relacionados con políticas y resolución de disputas, así como soporte para transacciones en formato ACH, criptomonedas y pago mediante agentes.

• Pregunta de Timothy Chiodo (UBS)¿Cree que la mezcla de tarjetas dentro del canal agentivo será diferente a la del comercio electrónico tradicional?
  RespuestaEn la mayoría de las categorías, no se espera que el uso de diferentes tipos de tarjetas cambie significativamente. Las tarjetas siguen siendo las más populares, debido a la preferencia de los consumidores por las recompensas y a los bajos costos de intercambio. Los métodos de pago alternativos podrían ganar popularidad en ciertas industrias, como en el caso de las transferencias de fondos o en las corredurías de valores.

• Pregunta de Reginald Smith (JPMorgan)¿Cómo se desarrollará el precio de los productos en el comercio agentic? ¿Y cómo manejan la falta de datos históricos sobre esta nueva modalidad de comercio?
  RespuestaEl precio de venta es flexible al principio. Los comerciantes están dispuestos a pagar tarifas más altas, debido al aumento del riesgo de fraude y a las cantidades monetarias relativamente pequeñas. Riskified se adapta rápidamente, al tiempo que aprende nuevos patrones de fraude en tiempo real, a través de la red, y implementa actualizaciones en el sistema general.

• Pregunta de Reginald Smith (JPMorgan)¿Existe algún beneficio financiero en el crecimiento del GMV en el año 2026?
  RespuestaEl impacto del tipo de cambio en los ingresos es mínimo; potencialmente, menos del 0,5% en términos de euros. Este efecto ya se ha tenido en cuenta en las proyecciones. El principal impacto del tipo de cambio se da en los gastos, debido al fortalecimiento del shekel israelí con respecto al dólar.

• Pregunta de Clark Wright (D.A. Davidson):¿Qué significa el cambio en el enfoque hacia el crecimiento de las ganancias brutas, en lugar del crecimiento de los ingresos, para las estrategias de comercialización y la tolerancia al riesgo?
  RespuestaEl foco se centra en el crecimiento de las ganancias brutas, debido al aumento de la demanda de productos combinados que ofrecen diferentes niveles de margen. La selección de los productos y las estructuras de comisiones se están ajustando para priorizar este aspecto.

• Pregunta de Clark Wright (D.A. Davidson)¿Cuál es la tasa de penetración de los productos que no ofrecen garantía de devolución del dinero, y cuáles son las proyecciones para la guía de 2026?
  RespuestaLa adopción de estos productos aumentó en aproximadamente un 50% en el año 2025. Se espera que los ingresos generados por Policy Protect, Account Secure y Dispute Resolve alcancen los 15 a 20 millones de dólares en el año 2026. Este aumento se debe a la creciente demanda por parte de los comerciantes para solucionar problemas relacionados con fraudes.