Aumento de los riesgos en los ecosistemas de criptomonedas de los mercados emergentes: estafas, medidas de aplicación legal y medidas de protección para los inversores

El mercado de criptomonedas en Vietnam se ha convertido en un actor importante en la región de Asia-Pacífico.225 mil millones en valor de las transacciones.Se registró solo en el año 2025. Sin embargo, este rápido crecimiento está acompañado por vulnerabilidades sistémicas, como estafas a gran escala, una aplicación insuficiente de las regulaciones y una pérdida de la confianza de los inversores. Para los inversores globales, la interacción entre estos factores plantea preguntas urgentes sobre la sostenibilidad de los flujos de capital que llegan a los ecosistemas criptográficos de los mercados emergentes, así como sobre las consecuencias generales para la estabilidad financiera.

Vulnerabilidades sistémicas y el costo de los fraudes

Entre los años 2019 y 2024, Vietnam…Se registraron casi 20,000 casos de fraude relacionados con criptomonedas.Se trata de una figura que destaca la vulnerabilidad de este sector ante posibles abusos. Aunque los detalles específicos sobre estafas de gran importancia, como el presunto desvío de 530 mil dólares y la estafa de 394 millones de dólares en el caso Matrix Chain, siguen siendo poco claros, el patrón general de actividades ilícitas evidencia una grave falta de supervisión en esta área.Según un informe de Tilleke & Co.El mercado de criptomonedas en Vietnam opera en una “zona gris” de regulación. La ausencia de marcos legales claros ha permitido que actores malintencionados puedan explotar las lagunas legales existentes. Este entorno no solo socava la confianza de los inversores, sino que también puede desestabilizar la liquidez en el mercado, que se ha convertido en un canal clave para el transporte de capitales entre países.

El Grupo de Trabajo sobre Acciones Financieras (Financial Action Task Force, FATF) y la Junta de Estabilidad Financiera (Financial Stability Board, FSB) han advertido repetidamente que…Estándares regulatorios inconsistentesLa existencia de fronteras entre las jurisdicciones crea un entorno favorable para la operación de arbitraje regulatorio. En el caso de Vietnam, la falta de mecanismos de aplicación uniforme de las regulaciones ha permitido que los esquemas fraudulentos se proliferen. Las víctimas pueden ser inversores minoristas o instituciones financieras. El impacto económico es significativo: incluso un único fraude a gran escala, como el supuesto caso de $394 millones en la cadena Matrix Chain, puede provocar una serie de problemas, como incumplimientos de obligaciones, llamados de margen y daños a la reputación, lo cual tendrá consecuencias que trascienden las fronteras de Vietnam.

Respuestas regulatorias y el camino hacia la confianza

En respuesta a estos desafíos, Vietnam ha iniciado un programa de pruebas regulatorias a cinco años de duración, de acuerdo con la Resolución 05/2025/NQ-CP.Priorizando la ciberseguridad, la transparencia y la lucha contra el lavado de dinero.Estos esfuerzos se alinean con las tendencias mundiales.Más del 70% de las jurisdicciones han establecido nuevas regulaciones relacionadas con las criptomonedas.Entre los años 2020 y 2025. Sin embargo, la eficacia de estas medidas aún no ha sido probada.Un estudio que integra la Teoría del Confianza DigitalSegún los marcos de análisis financiero conductual, el apoyo gubernamental por sí solo no es suficiente para fomentar la confianza en los mercados no regulados. En cambio, la confianza depende de una aplicación constante de las leyes, de la transparencia pública y de la capacidad de hacer que quienes actúan de manera incorrecta rindan cuentas por sus acciones. Esta tríada aún no se ha implementado completamente en Vietnam.

El proyecto de ley DTI y la resolución piloto relacionada con las criptomonedas propuestos por el gobierno tienen como objetivo resolver estas deficiencias.Proporcionar un marco legal para los activos digitales.Sin embargo, como advierten los expertos, el éxito de estas iniciativas dependerá de su implementación efectiva. Por ejemplo, aunque el marco regulatorio enfatiza la innovación, también es necesario establecer medidas de seguridad adecuadas para prevenir futuros casos de fraude. Si esto no se hace, podría exacerbar la pérdida de la confianza de los inversores, especialmente entre los proveedores de capital extranjero, quienes son cada vez más reacios a asumir riesgos en los mercados emergentes.

Implicaciones para los inversores globales

Para los inversores globales, el sector de las criptomonedas en Vietnam es un ejemplo de la naturaleza ambivalente de las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes. Por un lado, la infraestructura digital del país y la población joven y con conocimientos tecnológicos lo convierten en un importante motor de crecimiento. Por otro lado, los riesgos sistémicos, como la prevalencia de estafas y la falta de aplicación eficiente de las leyes, representan una amenaza para los flujos de capital a largo plazo.Datos extraídos de la Global Crypto Policy Review Outlook 2025/26Se destaca que los proveedores de servicios de activos virtuales en mercados regulados presentan tasas de actividad ilícita significativamente más bajas en comparación con sus contrapartes no reguladas. Esto indica que la falta de supervisión en Vietnam podría disuadir a las instituciones de invertir en este sector, lo cual es crucial para el desarrollo responsable del mismo.

Además, las consecuencias a nivel regional son muy graves. Como el tercer país que recibe más cantidades de criptomonedas en la región de Asia-Pacífico, la inestabilidad en Vietnam podría tener efectos en los mercados vecinos, especialmente aquellos que presentan deficiencias regulatorias similares. Los inversores también deben tener en cuenta la dimensión geopolítica: a medida que los reguladores mundiales establecen normas más estrictas, las jurisdicciones que no se adapten correrán el riesgo de quedar excluidas de las redes financieras transfronterizas. Este escenario podría aislar aún más el ecosistema de criptomonedas de Vietnam.

Conclusión

El mercado de criptomonedas en Vietnam se encuentra en una encrucijada. Aunque su potencial de crecimiento es indudable, la aparición repetida de estafas a gran escala y los mecanismos de aplicación de las regulaciones ineficaces amenazan con socavar su credibilidad. Para los inversores mundiales, la lección es clara: las vulnerabilidades sistémicas en los mercados emergentes no pueden ser ignoradas. Una inversión prudente requiere no solo un enfoque en los retornos, sino también una evaluación rigurosa de la madurez regulatoria y las medidas de seguridad institucionales. Mientras Vietnam avanza hacia el establecimiento de un marco legal para las criptomonedas, el mundo estará observando cómo se logra que la innovación y la regulación coexistan en armonía.