Riesgos relacionados con la inflación en aumento y las medidas difíciles que deberá adoptar la Fed en el año 2026

En el año 2026, la Reserva Federal se enfrenta a una situación delicada, ya que debe mantener un equilibrio entre las dos amenazas principales: la inflación constante y las presiones políticas cada vez mayores. Mientras que la economía estadounidense está en un estado de incertidumbre, la capacidad del banco central para mantener su independencia, al mismo tiempo que aborda los problemas estructurales y las interferencias políticas, será un test para su credibilidad y eficacia en la implementación de sus políticas.

La inflación persiste: un desafío estructural

A diciembre de 2025, la tasa de desempleo en los Estados Unidos descendió al 4.4%.Reforzando la opinión del Fed.Es de esperar que el mercado laboral se mantenga estable y que sea poco probable que haya recortes en las tasas de interés a corto plazo. Mientras tanto, la inflación, aunque ha disminuido desde su punto más alto en 2022, sigue estando por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed. El índice de precios al consumidor, en términos anuales, fue del 2.7%.El índice PCE centralEl indicador preferido de la Fed alcanzó el 2.8%.Los meteorólogos profesionales predicen que…La inflación en el IPC aumentará ligeramente, hasta el 2.9%, en el año 2026. La tasa de desempleo, por su parte, estará en promedio en el 4.5%.

Los shocks en los costos estructurales, especialmente debido a la transferencia de industrias que requieren mucho esfuerzo laboral y energía hacia el país, están dificultando las tareas del Banco Federal. Estos cambios han aumentado los costos de producción nacional, debido a los mayores gastos laborales y precios de la energía.Creando una presión inflacionaria constante..Según un informe de MSCIDichas presiones estructurales podrían obligar a la Fed a mantener las tasas de interés elevadas durante un período prolongado, a pesar de que la institución se enfrenta a la demanda política de una mayor flexibilidad en las políticas monetarias.

Presiones políticas: una amenaza para la independencia

La independencia del Banco Federal ha sido objeto de un escrutinio sin precedentes a principios de 2026, ya que la administración del presidente Donald Trump intensifica sus esfuerzos por reducir los tipos de interés. Los intentos agresivos de Trump para cambiar el liderazgo del banco central incluyen medidas como la eliminación de funcionarios y la designación de personas leales al gobierno.Se han planteado preocupaciones al respecto.En cuanto a la politización de la política monetaria… Aunque la Fed, históricamente, ha resistido cualquier interferencia política directa en su funcionamiento,La posible nominaciónLa presencia de alguien como Kevin Hassett, un aliado de Trump con una agenda pro-crecimiento, podría indicar un cambio hacia políticas más flexibles.

El economista Mark Zandi sostiene que las presiones políticas, combinadas con una débil situación en el mercado laboral, podrían obligar a la Fed a tomar medidas de forma preventiva.Se proyectan tres reducciones en los tipos de interés.En la primera mitad de 2026, existe una marcada discrepancia con el plan establecido por la Fed en diciembre de 2025. Este plan preveía solo un alivio de 25 puntos básicos durante ese año. Esta diferencia destaca la tensión que existe entre el enfoque basado en datos de la Fed y la necesidad política de estimular la creación económica antes de las elecciones de medio término de 2026.

El test de estrés de la Fed: una visión de los riesgos que enfrentará el mundo en 2026

Los escenarios de prueba de resistencia propuestos por la Fed para el año 2026 destacan la complejidad del entorno en el que opera la institución. El escenario “severamente adverso” incluye una inflación persistentemente alta, precios de las materias primas en aumento y un mercado de valores volátil.Medido por el VIX.Estas condiciones reflejan preocupaciones relacionadas con la persistencia de la inflación.Como señaló la propia Reserva Federal…Esto podría erosionar la credibilidad del banco central y prolongar las presiones inflacionarias.

Los pruebas de estrés también incluyen una fuerte disminución en los precios de los bienes raíces comerciales, así como una inversión pronunciada en la curva de rendimiento.Ambos señalan algo.La aversión de los inversores hacia los activos a largo plazo podría exacerbar las pérdidas crediticias de los bancos. Al modelar estos riesgos, la Fed busca asegurar que los grandes bancos sigan contando con suficiente capital para poder soportar las crisis económicas. Esto es una medida importante, ya que se debe tomar en consideración el equilibrio entre el control de la inflación y el apoyo al crecimiento económico.

Un camino estrecho, sin ningún tipo de protección o seguridad.

El camino que seguirá la Fed en el año 2026 está lleno de incertidumbres. Aunque los shocksestructurales en los costos y las presiones políticas podrían impulsar a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés, el mandato del banco central de estabilizar los precios y maximizar el empleo requiere cautela.La proyección del “Dot Plot” para diciembre de 2025El hecho de que la tasa de fondos federales se mantenga cerca de los 3.5–3.75% hasta el año 2026 indica que la Fed sigue siendo cautelosa frente a una reacción excesiva a los datos temporales. Sin embargo, el riesgo de cometer errores en las políticas es alto: reducir las tasas demasiado pronto podría provocar un aumento de la inflación, mientras que retrasar las reducciones podría generar resistencia política y fragilidad económica.

Los inversores deben prepararse para una Fed que se encuentre en una situación de dificultades y controversias. La capacidad del banco central para manejar esta situación dependerá de su determinación para mantener su independencia, de su agilidad para responder a los shocks estructurales y de su credibilidad en la gestión de las expectativas de inflación. Por ahora, la situación sigue siendo complicada, y las consecuencias son aún más graves.