El auge de los índices tokenizados antes de la salida a bolsa y su potencial disruptivo en los mercados de capitales

Los mercados de capital están experimentando un cambio drástico, ya que los índices de activos cotizados en tokens antes del IPO se han convertido en una fuerza transformadora, al combinar la innovación de la cadena de bloques con la infraestructura financiera de nivel institucional. Para el año 2025, el mercado de activos cotizados en tokens en el mundo real habrá evolucionado significativamente.Aumentó a 17.88 mil millones de dólares.Impulsado por la demanda institucional de activos digitales que generen rendimiento y por el acceso fraccionado a los mercados privados. Esta evolución no es simplemente especulativa; representa una redefinición estructural de cómo se asigna, se comercializa y se gestiona el capital. Para los inversores institucionales, los índices tokenizados previos a la salida a bolsa ya no son un experimento marginal, sino una herramienta estratégica para superar las limitaciones de liquidez, diversificar los portafolios y aprovechar la democratización del sector de capital de riesgo.

Adopción Institucional: Un Nuevo Paradigma para la Asignación de Capital

Los inversores institucionales están intensificando su uso de la tokenización como componente esencial de sus estrategias para el año 2025.Según la encuesta “2025 Institutional Investor Digital Assets” realizada por Coinbase y EY-Parthenon.El 86% de los inversores institucionales ahora poseen o planean asignar a activos digitales. El 59% de ellos pretende destinar más del 5% de sus activos gestionados a las criptomonedas. Este cambio no se limita únicamente a Bitcoin y Ethereum, sino que también incluye créditos privados, bienes raíces y acciones antes de la salida a bolsa. Plataformas como Jarsy y PreStocks han contribuido a este cambio.Se fueron los pioneros de los modelos de tokenización basados en activos, con una relación de 1:1.Permiten a los inversores tener acceso a acciones que ya han pasado por la fase previa a la cotización en bolsa, y que poseen derechos económicos como dividendos y apreciación del precio de las acciones. Estos modelos eliminan las barreras tradicionales, como los umbrales mínimos de inversión y la falta de liquidez. Al mismo tiempo, aprovechan las características programables del blockchain para automatizar el proceso de gobierno corporativo y la liquidación de las transacciones.

La apelación dirigida a las instituciones radica en su eficiencia operativa.La perspectiva de State Street sobre los activos digitales para el año 2025 revela…El 60% de los inversores institucionales planea aumentar su participación en activos digitales. Se proyecta que los activos en formato token representarán entre el 10% y el 24% de sus carteras para el año 2030.La tokenización reduce los costos de cumplimiento en un promedio del 32%.Y acelera las velocidades de negociación, lo cual representa una ventaja crucial en mercados donde los milisegundos determinan el rendimiento de las acciones. Por ejemplo…Solo los títulos del Tesoro de los Estados Unidos, que están tokenizados, alcanzaron un valor de 6.9 mil millones de dólares en el año 2025.Las instituciones buscaban obtener rendimientos en un entorno de bajas tasas de interés.

Innovaciones estructurales: Redefinir la arquitectura del mercado

Los índices tokenizados antes de la salida a bolsa no solo están transformando las clases de activos; también están redefiniendo la estructura del mercado. La inversión tradicional antes de la salida a bolsa siempre ha sido un proceso cerrado, dominado por las empresas de capital de riesgo y las redes de ángeles inversores. La tokenización introduce cambios significativos en este proceso.Operaciones 24/7, grupos de liquidez y bolsas descentralizadas.Creando contrapartes continuas, algo que no existía antes. Plataformas como Ventuals utilizan futuros perpetuos para permitir el comercio de derivados sin la necesidad de poseer el activo subyacente. Por su parte, PreStocks ofrece…Solución inmediata y sin requisitos de inversión mínima.Estas innovaciones reflejan la evolución de los mercados públicos en la década de 1990, cuando el comercio electrónico reemplazó a los agentes tradicionales que operaban en las salas de negociación.

Las implicaciones para la estructura del mercado son profundas. Los activos tokenizados permiten el acceso a participaciones en empresas privadas de forma fraccionada, lo que democratiza el acceso a oportunidades de crecimiento rápido. Por ejemplo…Una inversión de 100 dólares en un índice tokenizado previo a la oferta pública de acciones.Podría proporcionar exposición a una cartera de startups, que anteriormente estaba reservada para inversores acreditados. Sin embargo, esta democratización no está exenta de riesgos.Los precios de las fichas suelen reaccionar negativamente a la divulgación de información sobre la valoración de dichas fichas.Esto indica una moderación en la actividad especulativa. Sin embargo, la capacidad de negociar activos antes del momento de la oferta pública de acciones en tiempo real, en lugar de esperar a que ocurran eventos que generen liquidez, representa un cambio fundamental en la forma en que fluye el capital.

Encrucijadas regulatorias: El cumplimiento de las normativas como ventaja competitiva

El potencial disruptivo de los índices tokenizados antes del IPO depende de la claridad regulatoria.La propuesta de Nasdaq de tokenizar todas las acciones cotizadas para el año 2026Si se aprueba, esto marcaría la primera vez que los valores tokenizados se comercializan en una importante bolsa estadounidense. Esta iniciativa podría permitir operaciones de comercio las 24 horas del día, liquidación instantánea y control sobre la propiedad de los activos comercializados. Pero también plantea preguntas relacionadas con la protección de los inversores.Tokenes con permiso: donde las reglas de cumplimiento se incrustan a nivel del token.Se están convirtiendo en el modelo más sostenible. Para las instituciones, esto significa que el cumplimiento de las normas ya no constituye una carga posterior a las transacciones, sino que es una característica integrada del propio activo.

Los marcos regulatorios están empezando a mejorar.El informe de 2025 del CFA Institute sobre la tokenizaciónDestaca tanto las oportunidades como los desafíos, incluyendo los riesgos relacionados con la ciberseguridad y las infraestructuras inmaduras. Sin embargo…El 57% de los inversores institucionales considera que la claridad regulatoria es el factor clave para el crecimiento.Mientras que la SEC y otros organismos reguladores se esfuerzan por manejar los activos tokenizados, la capacidad de la industria para autoregularse mediante contratos inteligentes y registros transparentes será lo que determinará su viabilidad a largo plazo.

El camino por recorrer: liquidez, escalabilidad y impacto sistémico

Los índices tokenizados antes de la oferta pública inicial todavía están en sus inicios, pero su impacto sistémico ya es evidente.Para el cuarto trimestre de 2025, los tokens de las RWA habían alcanzado un valor total de 33 mil millones de dólares.Con el sector de fondos de inversión y los activos inmobiliarios como principales fuerzas impulsoras. Las instituciones están utilizando estos activos para diversificar los riesgos en diferentes geografías y sectores.Adoptar estrategias de gestión múltiple que reflejen la complejidad de las carteras tradicionales.Mientras tanto, empresas como State Street y Broadridge se están preparando para tokenizar sus activos.Con el 63% de los casos, ya se están proporcionando servicios relacionados con activos tokenizados.Español:

Sin embargo, los desafíos continúan.Dependencia de Oracle, que se basa en datos de terceros para la evaluación.Sigue siendo una vulnerabilidad para plataformas como Ventuals. Los mercados con poco volumen de transacciones también presentan riesgos de liquidez, especialmente para las tokens más pequeños. Sin embargo, a medida que el mercado se vuelve más maduro, es probable que estos problemas se resuelvan mediante modelos híbridos que combinen la transparencia dentro de la cadena con la gobernanza fuera de la cadena.

Conclusión: Una nueva era de formación de capital

El aumento de los índices tokenizados antes del momento de la oferta pública no es simplemente una disrupción tecnológica; se trata de una redefinición de los mercados de capitales. Para las instituciones, este cambio ofrece un acceso sin precedentes a la liquidez, la transparencia y la diversificación. Para los mercados en sí, esto introduce un nuevo paradigma, donde la infraestructura basada en la cadena de bloques reemplaza a los sistemas tradicionales. Aunque las dificultades regulatorias y operativas siguen existiendo, el impulso es innegable. A medida que se acerca el plan de tokenización de Nasdaq para el año 2026 y las asignaciones institucionales se duplican, hay algo claro: el futuro de los mercados de capitales está ligado a los tokens, y los ganadores serán aquellos que se adapten a esta nueva realidad.