El auge de las dinámicas de short squeeze en los mercados de futuros de criptomonedas: Riesgos relacionados con las posiciones apalancadas y factores que provocan volatilidad sistémica

El mercado de futuros de criptomonedas se ha volcado a la dinámica de la presión de apalancamiento, con riesgos de posicionamiento amplificados por el apalancamiento y volatilidad sistémica, amplificando las oscilaciones de precios y sus retos de liquidez. A finales de 2025, una presión a la baja de BitcoinSe eliminaron 116 millones en posiciones cortas.Empleando esta regla, se puede demostrar que las subidas de precio tan rápidas obligan a los comerciantes a comprar activos de nuevo para cerrar sus posiciones alcistas, lo cual crea un ciclo de auto-afirmación. Este fenómeno, agravado por el alto nivel de endeudamiento y los mecanismos de desenredamiento automatizado (ADL), ha expuesto las debilidades del ecotono del cripto, en especial durante las etapas de la tensión de carácter macroeconómico y la incertidumbre regulatoria.

Riesgos relacionados con las posiciones de inversión apalancadas: un arma de doble filo

El trading con apalancamiento en futuros criptográficos se ha convertido en un sable de Damocles que ofrece retornos amplificados pero también pérdidas catastróficas cuando la situación del mercado cambia repentinamente. El crash del 10 de octubre de 2025, por ejemplo,Se realizaron liquidaciones por un valor de más de 19 mil millones de dólares.El día mismo, cuando los mecanismos del ADL habilitaron la clausura de posiciones rentables para estabilizar la solvencia del mercado de cambio, ese evento resaltó la fragilidad de los portafolios a granel, particularmente entre los retail investors y las empresas de reserva de activos digitales, que a menudo trabajan con sistemas de margen en múltiples activosAumentar los riesgos sistémicos.La situación es similar en los EE. UU.

En noviembre de 2025, la caída del precio de Bitcoin por debajo de los 104,000 dólares provocó que se llevaran a cabo liquidaciones forzosas por valor de 1,3 mil millones de dólares.El 92% correspondió a posiciones largasPlataformas como Binance representaron el 72% de estos casos. Esto demuestra la concentración del poder de negociación en manos de las bolsas centralizadas, así como el papel crucial que desempeñan estas bolsas en situaciones de escasez de liquidez. La combinación entre un alto nivel de apalancamiento y una infraestructura poco confiable –como los llamados de margen durante períodos de volatilidad– ha creado una situación en la que…porque pequeños ajustes en el precio pueden desencadenarEn otras palabras, se trata de procesos de liquidación en cadena.

Desencadenadores de la Volatilidad del Sistema: Bucle de Retroalimentación y Sentimientos del Mercado

Los cortos cierres en los mercados de futuros de cripto no son eventos aislados, sino que suelen estar motivados por los ciclos de retroalimentación entre las fluctuaciones de precios y las posiciones apalancadas. El 21 de marzo de 2025, durante un período de 24 horas, se produjeron liquidaciones por un valor de 155 millones de dólares.con posiciones cortas en Bitcoin por 94,24%Este aumento se debió a un rápido incremento en los precios, lo que obligó a los vendedores a comprar de nuevo los activos, lo que llevó a que los precios subieran aún más y creara una situación de volatilidad. Patrones similares surgieron en Ethereum y Solana.Las liquidaciones a corto plazo han contribuido a las subidas de preciosTambién reveló una distribución desigual del riesgo entre las diferentes clases de activos.

El colapso de octubre de 2025, provocado por la propuesta de Trump de un 100% de tarifas a los artículos chinos, demostró cómo los choques macroeconómicos se pueden interconectar con la posición de la cartera de activos a largo plazo a fin de producir volatilidad sistemática. La caída del precio del Bitcoin de 14% provocó liquidaciones por $20 billones.Con la retirada de liquidez por parte de los fabricantes de mercado.Durante la crisis y dejando al mercado en un desorden total. Este evento puso de relieve las limitaciones de las estructuras reglamentaria actuales en mitigar los riesgos de liquidez, incluso como el proyecto de la SEC y de la UE MiCA que se dirigían aIntroducir un proceso de formulación de normas estructurado.Más abajo se ponen en práctica las ideas del trabajo de investigación.

Respuestas regulatorias: Avances y brechas persistentes

Los esfuerzos reguladores debido en 2025, tales como el U.S. GENIUS Act y la MiCA de la UE, buscan afrontar riesgos sistémicos imponiendo requisitos de garantía más estrictos y clareando las clasificaciones de activos digitales. En el caso del GENIUS Act, por ejemplo,Se requiere el respaldo del 1% de los stablecoins.con activos de alta calidad, con el fin de reducir el fraude y la no liquidez. Sin embargo, estas medidas no mitigaron por completo la volatilidad, ya que el precio de Bitcoin se desvió de un récord de $ 126,000 en octubre de 2025 hasta la mitad del rango $ 80,000 en diciembre,Impulsado por factores macroeconómicos.como la elevación de los rendimientos del Tesoro.

La taxonomía de los activos digitales establecida por la SEC distingue entre productos básicos, objetos de colección y valores tokenizados.marcó un cambio hacia la regulación estructuradaSin embargo, el colapso ocurrido en octubre de 2025 reveló la existencia de problemas constantes en la gestión de garantías y en la coordinación transfronteriza. El Transatlantic Taskforce for Markets of the Future se encargó de abordar estos problemas.luchando para armonizar los marcos de EE.UU. y el Reino Unido.

Conclusión: Navigar el nuevo normal

El aumento de la dinámica de las situaciones de “short squeeze” en los mercados de futuros de criptomonedas destaca la necesidad de adoptar un enfoque equilibrado frente al uso excesivo del apalancamiento y a las regulaciones relacionadas con ello. Aunque el interés institucional y las mejoras técnicas han contribuido al crecimiento del mercado, también han intensificado los riesgos sistémicos. Los inversores deben mantenerse alerta ante las posiciones con apalancamiento excesivo y ante la posibilidad de que los mecanismos de ADL exacerben la volatilidad del mercado. Por su parte, los reguladores enfrentan la dificultad de fomentar la innovación, al mismo tiempo que se asegura la estabilidad del mercado. Esta tarea requiere una adaptación continua en un entorno donde los choques macroeconómicos y el comportamiento especulativo siguen estando interconectados.