El auge de los proyectos de stablecoins vinculados políticamente: Evaluación de los riesgos sistémicos y regulatorios en una era post-GENIUS

La rápida evolución del sector de los activos digitales en 2025 estuvo marcada por un cambio drástico en las políticas regulatorias, especialmente bajo las políticas favorables a las criptomonedas del gobierno de Trump. En el centro de esta transformación se encuentra la aparición de proyectos de monedas estables relacionados con aspectos políticos, como World Liberty Trust Company (WLTC).Recientemente se solicitó una licencia bancaria federal.Para operar como un banco de fideicomiso centrado en las stablecoins. Aunque estas iniciativas se presentan como catalizadores de la innovación, también plantean problemas importantes relacionados con los riesgos sistémicos, la manipulación por parte de las autoridades reguladoras y los conflictos de intereses. Este análisis examina las implicaciones estratégicas de la aplicación de WLTC, el panorama regulatorio general y las posibles consecuencias para la estabilidad financiera.

Implicaciones estratégicas de la solicitud de la carta federal del WLTC

La búsqueda de World Liberty Financial de una licencia como banco de fideicomiso nacional para WLTC refleja una tendencia más general: las empresas relacionadas con criptomonedas aprovechan sus conexiones políticas para obtener supervisión federal. La empresa fue fundada conjuntamente por miembros de la familia Trump.Su objetivo es emitir una stablecoin respaldada en dólares estadounidenses.Además, proporciona servicios de custodia y conversión de activos a clientes institucionales. Al obtener una licencia del Office of the Comptroller of the Currency (OCC), WLTC podrá acceder a la infraestructura financiera esencial, incluyendo las cuentas del Fed.Alineación con el marco regulatorioEstablecido por la Ley GENIUS.

Esta medida refleja una alineación estratégica con la visión de la administración Trump respecto a los activos digitales, donde se da prioridad a la innovación en lugar de la cautela. El GENIUS Act, que fue promulgado como ley en julio de 2025…Exige que las stablecoins estén respaldadas por activos de alta calidad.Al igual que los bonos del Tesoro de EE. UU., se establece un marco federal para su emisión. Sin embargo, los críticos argumentan que el enfoque del acto en la desregulación —como permitir que los emisores de stablecoins eviten las obligaciones relacionadas con el capital— crea vulnerabilidades. Por ejemplo…Si las reservas de una stablecoin no están aseguradas.Una demanda excesiva por dicho activo podría provocar crisis de liquidez, similares a las que ocurrieron en el año 2008, cuando colapsó el mercado de fondos de inversión.

Riesgos sistémicos y preocupaciones relacionadas con la captura de poderes regulatorios

El auge de los proyectos de monedas estables relacionados con asuntos políticos ha aumentado las preocupaciones sobre la influencia de los reguladores y los conflictos de intereses. Las políticas relacionadas con los activos digitales de la administración de Trump, como la Reserva Estratégica de Bitcoin y la Ley CLARITY, han recibido mucha atención debido a su estrecha relación con los actores del sector. Por ejemplo, los intereses financieros del presidente Trump en las monedas meme y en los emisores de monedas estables ha sido un tema de gran interés.Llevó a críticos como la senadora Elizabeth Warren.Acusar al gobierno de dar prioridad al beneficio privado sobre el interés público.

Estas dinámicas se veien exacerbadas por la falta de transparencia en las principales iniciativas. La Reserva Estratégica de Bitcoin, que tiene como objetivo adquirir Bitcoin a través de medidas coercitivas…Carece de medidas de protección claras.En contra de la manipulación del mercado y el comercio por información privilegiada. De manera similar, la ley CLARITY transfiere la jurisdicción sobre los activos digitales no relacionados con valores a la CFTC.Se plantearon preocupaciones relacionadas con la posibilidad de que se produjera arbitraje regulatorio.Y el reducido papel del SEC en la protección de los consumidores.

A nivel sistémico, las monedas estables que están vinculadas políticamente representan un riesgo para la estabilidad financiera. Su integración en el sistema financiero tradicional, como en los pagos transfronterizos y los sistemas de pensiones, podría aumentar la volatilidad de los mercados financieros.Un informe de Brookings destaca…La eficiencia de las monedas estables en las transacciones B2B contrasta con su adopción desigual en el uso minorista, lo que genera asimetrías en la exposición al riesgo. Además, la concentración de la emisión de monedas estables entre entidades con relaciones políticas plantea temores de arbitraje regulatorio, donde una supervisión deficiente en ciertas jurisdicciones socava la estabilidad financiera mundial.

Implicaciones más amplias para el sector de los activos digitales

El panorama regulatorio en 2025 ha posicionado a los Estados Unidos como líderes mundiales en innovación relacionada con los activos digitales. Pero este liderazgo implica ciertas compensaciones. La decisión del Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera de eliminar a los activos digitales de su lista de riesgos sistémicos en 2025…Indica un cambio en la política.Hacia objetivos orientados al crecimiento. Sin embargo, este cambio no ha resuelto las preocupaciones persistentes relacionadas con el cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero y la posibilidad de que ocurran actividades financieras ilícitas en jurisdicciones con marcos regulatorios débiles.Una revisión integral de las políticasDestaca estos desafíos.

Para los inversores institucionales, la normalización de las stablecoins como herramientas de inversión –tal como se demostró con la aprobación de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin y Ethereum– ha abierto nuevas oportunidades. Sin embargo, la volatilidad del mercado de criptomonedas y la incertidumbre regulatoria siguen siendo obstáculos significativos.Un estudio de caso para el año 2025Los fondos de pensiones de Wisconsin y Michigan demuestran la tensión que existe entre la innovación financiera y la responsabilidad fiduciaria, ya que los ministerios de finanzas de estos estados evalúan los riesgos y beneficios de la alocación de activos en Bitcoin a través de ETFs.

Conclusión

El surgimiento de proyectos de monedas estables relacionados políticamente, como WLTC, representa un momento crucial en la evolución del sector de los activos digitales. Aunque las regulaciones federales y los marcos regulatorios, como la Ley GENIUS, tienen como objetivo fomentar la innovación, también presentan vulnerabilidades sistémicas y dilemas éticos. La tarea de los responsables de la formulación de políticas es equilibrar los beneficios de la integración de los activos digitales con medidas de protección contra la manipulación regulatoria y la inestabilidad financiera. A medida que el sector avanza, las partes interesadas deben mantenerse vigilantes para asegurar que la innovación no ponga en peligro la confianza pública o la resiliencia sistémica.