El enlace SWIFT de Ripple Treasury: Un análisis del impacto del XRP

La noticia reciente sobre XRP y SWIFT se basa en una base que existe desde antes de la actual narrativa. Ripple Treasury, anteriormente GTreasury, ha estado…Socios certificados en el programa de SWIFT, desde aproximadamente el año 2014.Esta integración permitió a los equipos de tesorería de las empresas gestionar los pagos y los datos a través de una sola interfaz. Sin embargo, se trataba siempre de una conexión a nivel de plataforma, y no de un enlace directo entre XRP y la red de mensajería central de SWIFT.

La característica clave de esta solución es el “prefinanciamiento cero”. Esto permite liberar capital que actualmente se encuentra bloqueado en cuentas en el extranjero. Este es un beneficio significativo en términos de liquidez para las grandes empresas. Sin embargo, todo esto ocurre dentro del ecosistema tradicional de pagos en moneda fiduciaria. La plataforma se conecta con SWIFT para realizar transacciones, mientras que el XRP opera dentro del XRP Ledger. No existe ninguna interacción directa entre los dos sistemas a nivel de protocolo.

La adquisición de GTreasury por parte de Ripple el año pasado, por la suma de 1 mil millones de dólares, fue una medida estratégica para incorporar capacidades relacionadas con la tecnología blockchain en esta plataforma de gestión de activos ya existente. La versión renovada de Ripple Treasury ahora ofrece herramientas para gestionar tanto los activos tradicionales como los digitales, como el XRP, en un solo lugar. Sin embargo, la integración con SWIFT sigue siendo una capa fundamental para las operaciones relacionadas con monedas fiat.

El panorama competitivo: el nuevo marco de SWIFT

La anunciación de SWIFT sobre su nuevo marco para pagos minoristas es una respuesta directa a la presión competitiva. Este cambio, que afecta a más de 50 bancos y más de 25 corredores de pagos, promete una resolución de transacciones casi instantánea y total transparencia en los procesos de pago. Se trata de una mejoría significativa en su red de mensajes, que ya procesa 44 millones de mensajes al día. Este paso tiene como objetivo reducir los retrasos en la “última etapa” de los pagos transfronterizos, un área donde las alternativas basadas en la cadena de bloques han demostrado tener ventajas.

La dinámica crítica radica en la superposición entre los nuevos participantes de SWIFT y la red bancaria existente de Ripple. Al menos 30 de los bancos que forman parte de este sistema ya tienen vínculos con Ripple. Entre ellos se encuentran gigantes mundiales como Santander, HSBC y JPMorgan. Esto crea una posible cadena de enrutamiento en la cual los pagos pueden fluir a través de los mensajes enviados por SWIFT hacia los sistemas de liquidez de Ripple. Sin embargo, el XRP solo es necesario para el servicio de liquidez a demanda; aproximadamente el 40% de los socios de RippleNet utilizan este servicio. Para el restante 60%, RippleNet se utiliza únicamente para el envío de mensajes.

Esta configuración sugiere una coexistencia, no un reemplazo. SWIFT está modernizando su infraestructura tradicional para mantener su amplio alcance, mientras que ODL de Ripple ofrece una solución de liquidez específica para un subconjunto de corredores financieros. La verdadera competencia ahora se centra en determinar qué ecosistema será el predeterminado para los nuevos flujos de pago. La escala de SWIFT y la eficiencia de Ripple ofrecen propuestas de valor distintas.

El impacto en el flujo de caja: liquidez y demanda por XRP

El lanzamiento de Ripple Treasury’s Unified Treasury representa un paso importante para eliminar los obstáculos operativos que dificultan la adopción de este sistema por parte de las empresas. Al agregar las posiciones de diferentes custodios y tratar los activos digitales como si fueran dinero en efectivo, se aborda directamente este problema.El 72% de los líderes del sector financiero que creen que necesitan soluciones relacionadas con activos digitales.Esto crea un nuevo flujo de visibilidad y control. Sin embargo, el impacto inmediato en la demanda de XRP se limita a casos de uso específicos.

La plataforma admite el uso de XRP como moneda nativa. Sin embargo, el uso de XRP solo es necesario para el servicio de liquidez a demanda (On-Demand Liquidity, ODL). Este servicio es utilizado por aproximadamente el 40% de los partners de RippleNet. La principal ventaja de este servicio radica en la eliminación de las cuentas nostro, que ya están financiadas desde hace años. Como se mencionó anteriormente…SBI Remit utiliza la tecnología ODL de Ripple para enviar dinero de forma instantánea.Esto elimina la necesidad de utilizar estas cuentas con fondos anticipados, y permite liberar millones de dólares en capital. Este capital ahora está disponible para su uso en actividades de rendimiento o operativas. Pero esto no se traduce automáticamente en un aumento en la demanda de XRP, a menos que se utilice a través de ODL.

El verdadero factor que impulsa el flujo de capital es el capital liberado de los corredores bancarios tradicionales. Para el 60% de los socios de RippleNet que no utilizan ODL, XRP sigue siendo irrelevante para sus operaciones. La capacidad de la plataforma para gestionar tanto XRP como RLUSD, junto con los activos fiduciarios, es una característica de la plataforma, pero no una obligación. Hasta que las entidades corporativas comiencen a utilizar una parte significativa de sus pagos transfronterizos a través de ODL, para aprovechar este capital liberado, el impacto directo en el precio y el volumen de XRP será mínimo. La configuración permite el flujo de capital, pero el factor que impulsa la demanda de XRP depende de la adopción del servicio ODL por parte de las empresas.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El lanzamiento de esta plataforma genera un nuevo conjunto de métricas que se pueden utilizar para el monitoreo de los resultados. El factor clave es la adopción de las “Cuentas de Activos Digitales” por parte de Ripple Treasury.Más de 1,000 clientes corporativos provenientes de la base de clientes existente en GTreasury.Una adopción rápida de este sistema indicaría que estamos pasando de los programas piloto a las operaciones principales relacionadas con el tesoro. Esto validaría las características de visibilidad unificada y de optimización del rendimiento del sistema. Estén atentos a los anuncios relacionados con la velocidad de integración de los clientes, así como al porcentaje de los saldos totales del tesoro que se asignan a los activos digitales.

El segundo indicador clave es cualquier aumento en el uso de liquidez a demanda (On-Demand Liquidity, ODL), o en el volumen de transacciones mediante la plataforma XRP Bridge.El 40% de los socios de RippleNet que utilizan ODLSon los únicos que requieren el uso de XRP para realizar sus pagos. Si los tesoreros corporativos comienzan a realizar los pagos a través de estos canales, con el fin de aprovechar las ventajas del “Prefinanciamiento Cero”, deberíamos observar un aumento significativo en el volumen de XRP y en el interés abierto. Esto confirmaría que la plataforma está generando una demanda real de liquidez, y no simplemente una eficiencia teórica en términos de capital.

El riesgo principal es que el enlace SWIFT siga siendo una simple herramienta de mensajería, y no una herramienta para la realización de transacciones. Como ya se ha indicado…La integración de Ripple Treasury con la plataforma Alliance Lite2 de SWIFT ya existía desde aproximadamente el año 2014.Y está separado del XRP Ledger. Esto mantiene el papel de los XRP como algo secundario en relación con la función principal del sistema, que es la transferencia de capital. Sin una autorización para utilizar ODL para una parte significativa de las transacciones transfronterizas, la actualización de la plataforma podría simplemente optimizar las operaciones existentes, sin generar una demanda sostenida de XRP.