RLUSD de Ripple utiliza 25 millones de tokens para convertirse en una stablecoin valorada en 1.6 mil millones de dólares. La carrera por convertirla en una stablecoin valorada en 2 mil millones de dólares se detiene temporalmente.

RLUSD ha logrado una escala adecuada para su funcionamiento.Capacidad de mercado de 1.56 mil millones de dólaresEn solo 14 meses, esto ha sido posible gracias a la integración con importantes instituciones como la infraestructura de pagos de Deutsche Bank y el uso de la stablecoin por parte de BlackRock en su fondo BUIDL. Este crecimiento representa una gran ventaja para el ecosistema general de Ripple. Sin embargo, el token XRP no ha logrado alcanzar ese nivel de crecimiento. La diferencia entre las expectativas y la realidad es evidente: el precio del XRP ha disminuido un 62%, pasando de los 3.65 dólares a aproximadamente 1.37 dólares. Alrededor del 60% de los poseedores de XRP se encuentran en situación de pérdida financiera.

Un problema estructural importante es la concentración del suministro de las stablecoins. En términos generales…El 82% de la oferta en circulación de RLUSD se encuentra en Ethereum.No es el Ledger XRP. Esto significa que la gran mayoría de las transacciones y de los costos generados pasan por una cadena competidora. Por lo tanto, esto no aporta ningún beneficio directo al sistema de XRP, ya sea en términos de costos o de actividad en la red.

Aunque el volumen diario de transacciones en XRPL alcanzó un nivel récord en los últimos 12 meses, con más de 2.7 millones de pagos realizados, este aumento se debe principalmente a la actividad relacionada con RLUSD. La estructura de tarifas baja de la red, donde solo se pagan 0.00001 XRP por transacción, significa que incluso un cambio significativo en el volumen de RLUSD hacia el registro XRP no generaría suficientes ingresos por las tarifas para que el precio del token aumentara significativamente. La situación es clara: la adopción institucional está impulsando el crecimiento de RLUSD, pero la liquidez no se traduce en una mayor demanda de XRP.

El Motor de Liquidez: Creación, consumo y control de la oferta

Ripple está implementando un bucle de control de suministro de alta velocidad para su stablecoin. En un solo período de 24 horas, la empresa realizó la mayor operación de “burn” que ha realizado hasta ahora.Más de 25 millones de RLUSDProcedió de la circulación. Esto ocurrió después de una semana en la que había sido acuñado.69 millones de RLUSDIncluye además una emisión masiva de 60 millones de monedas durante la semana pasada. Este ciclo agresivo es un medio deliberado para gestionar la liquidez y reducir la presión inflacionaria sobre la stablecoin. El patrón revela que se trata de un modelo de gestión basado en la demanda de liquidez. Ripple emite nuevas monedas para satisfacer la demanda de las instituciones, y posteriormente las quema para estabilizar el suministro en circulación. Esta gestión activa contrasta con algunas stablecoins más grandes, que rara vez realizan este tipo de operaciones. La reciente operación de quema, que incluyó un récord de 15 millones de monedas, es parte importante de esta estrategia para mantener el valor de la stablecoin estable.

Esta disciplina de suministro está relacionada con el crecimiento institucional en general. El amplio portafolio de licencias que posee Ripple, que ahora incluye 75 licencias en todo el mundo, incluyendo una nueva licencia para servicios financieros en Australia, aumenta su capacidad para incorporar bancos y proveedores de pagos. Las operaciones con licencias adicionales incrementan directamente la demanda potencial por RLUSD. Por lo tanto, es necesario mantener un ciclo preciso de creación y eliminación de monedas digitales para garantizar la estabilidad del mercado. Los analistas consideran esto como una oportunidad para XRP. Algunos estiman que podría haber un repunte en el precio de XRP, hasta los 18 dólares, ya que la oferta de monedas digitales está siendo gestionada activamente.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia los 2 mil millones de dólares y más allá

El objetivo de alcanzar una capitalización de mercado de 2 mil millones de dólares para RLUSD está en camino de lograrse en pocas semanas, gracias a la fuerte adopción por parte de instituciones financieras. La stablecoin ya ha superado los 1.6 mil millones de dólares, y su crecimiento se debe a la integración con plataformas importantes como la infraestructura de pagos del Deutsche Bank y el uso de RLUSD por parte de BlackRock en su fondo BUIDL. Este impulso es el resultado directo de la ampliación de la infraestructura de Ripple, incluyendo las adquisiciones que han permitido desarrollar una plataforma integral de pagos y tesorería, lo cual contribuye a aumentar la demanda por la stablecoin.

Sin embargo, una importante barrera legal amenaza con retrasar todo el proceso. El Bank Policy Institute, que representa a empresas como JPMorgan y Citigroup, está considerando tomar medidas legales en relación con la carta de confianza nacional otorgada a Ripple en diciembre de 2025. Esta incertidumbre regulatoria impide el desarrollo del ecosistema en su conjunto. Como resultado, el precio de XRP se mantiene dentro de un rango estrecho, entre $1.30 y $1.50, a pesar de los avances fundamentales que ha logrado la stablecoin.

El punto clave sigue siendo el flujo de valor. Para que el XRP se beneficie, es necesario que el uso del RLUSD por parte de las instituciones genere más actividad directamente en el Libro de Contabilidad de XRP. Actualmente, aproximadamente el 82% de la oferta de RLUSD se encuentra en Ethereum. Esto significa que el volumen de transacciones y la generación de tarifas se realizan a través de una cadena competidora. El verdadero catalizador para el XRP sería un cambio en el modo en que la infraestructura propia de Ripple dirige esa actividad hacia su red nativa, convirtiendo así esa liquidez en demanda dentro del Libro de Contabilidad de XRP.