¿Por qué el “burn” de RLUSD de Ripple no es un señal positiva para XRP?

Ripple dijo el 10 de septiembre que había…Se quemaron 15 millones de RLUSD.– Alrededor de 15 millones de dólares en valores de tokens enviados a una dirección nula en Ethereum – incluso mientras el valor de mercado del stablecoin sigue siendo alto.Aumentó a aproximadamente 2.42 mil millones de dólares.Para alguien que sigue la tendencia de las criptoactivos de considerar los “burn de tokens” como una señal de escasez positiva, esa combinación parece un paradoja: ¿por qué destruir tokens estaría relacionado con un aumento en la oferta?

La respuesta es que el “burn de stablecoins” no es lo que la palabra parece indicar. Es más importante tener la categoría correcta que cualquier número en el titular.

Quemar un dólar no significa reducir el tamaño de una moneda.

RLUSD es la stablecoin en dólares estadounidenses de Ripple. Fue lanzada en diciembre de 2024 y está supervisada por un regulador de Nueva York. Cada token puede canjearse por un dólar, y está respaldado por reservas.Efectivo, bonos del Tesoro a corto plazo, fondos del mercado monetario y operaciones de préstamo inversas nocturnas.— conCertificaciones mensuales de DeloitteDado que el precio se encuentra cerca de los 1 dólares, el valor de mercado de RLUSD es, en realidad, una medida del dinero en circulación.

Ese respaldo cambia lo que significa “quemar” los tokens. Cuando un titular realiza la redención, Ripple destruye sus tokens y devuelve las reservas en dólares que tenían detrás. La escasez de tokens es útil para activos como XRP, donde la oferta está limitada por diseño. Pero no tiene ese mismo efecto en una stablecoin: destruir un token y devolverle su valor de $1 simplemente cierra el ciclo de la redención, sin hacer que los tokens restantes sean más valiosos.

La cinética de los últimos días hace que el sistema de plomería sea visible.El 31 de agosto, Ripple creó 11 millones de RLUSD y quemó 11 millones de ellos.Es un par de monedas que no tiene ningún efecto neto. El 8 de septiembre, se quemaron aproximadamente 10 millones de monedas; luego, se acuñaron unas 14.4 millones de monedas. Los 15 millones de monedas que se quemaron el día 10 eran reales, pero las cadenas de acuñación en otros lugares continuaron aumentando la oferta de monedas. Ripple hace todo esto a través de la Standard Custody & Trust Company, y vende RLUSD a…Primero, los intercambios, los fabricantes de mercado y las instituciones.Los toques de venta al por menor afectan indirectamente las plataformas de comercio. Por lo tanto, un título que indica “burn” no revela casi nada sobre la dirección del mercado. Lo que realmente indica la situación del mercado es el valor de mercado.

El valor de mercado indica la demanda, pero no se aplica a XRP.

En final de agosto, el valor de RLUSD superó los 2 mil millones de dólares.Menos de dos años después del lanzamiento, la cantidad invertida aumentó a unos 2 mil millones de dólares a principios de septiembre. En agosto 18, esa cifra era de aproximadamente 1,76 mil millones de dólares. Eso representa una verdadera demanda institucional por un dólar digital. Los analistas consideran que esto se debe al crecimiento del negocio de stablecoins de Ripple, y no a algo casual o temporal.

Es aquí donde se forma la asociación engañosa. Un oyente de medios de comunicación percibe que “la stablecoin de Ripple está en auge” y supone que eso es bueno para XRP, el token relacionado con Ripple, ya que el registro de transacciones se vuelve más activo. Pero las pruebas de este año indican lo contrario.El XRP ha caído aproximadamente un 27% desde el inicio del año.De aproximadamente $1.90 en enero a alrededor de $1.39, mientras que RLUSD…Creció más del 1,000% en el mismo período.Instituciones importantes –JPMorgan, Mastercard, el fondo BUIDL tokenizado de BlackRock, Interactive Brokers, entre otros.Se eligió RLUSD para la liquidación, precisamente para evitar el token volátil; además, se logra una resolución en tres segundos, mientras se reduce el riesgo de precio.

Ese es el punto estructural que se oculta detrás del título del artículo. La empresa Ripple está creando un negocio basado en quién puede intermediar los dólares digitales. El valor del RLUSD aumentó más de tres veces en aproximadamente dos meses. Pero ese valor se acumula en la emisión y reservas de la stablecoin, y no automáticamente en los titulares de XRP. La razón por la cual las instituciones eligieron la stablecoin – eliminando la volatilidad de XRP – es precisamente la razón por la cual el éxito no se transfiere al token.

Para quienes son principiantes y quieren decidir si el aumento de valor de RLUSD es una razón para comprar XRP, la opinión honesta es que los datos de este año indican que no se trata de una forma rápida de obtener ganancias. Además, el token también enfrenta presiones de oferta propia.Ripple libera 1 mil millones de XRP desde el escrow cada mes.Valorado en aproximadamente 1.4 mil millones de dólares a los precios actuales; una cifra que es más de ocho veces mayor que…Aproximadamente 159 millones de dólares en flujos de entrada de ETFs en el mercado de agosto.Nada de eso anula el crecimiento de RLUSD; simplemente significa que la dinámica del stablecoin y el precio de XRP están influenciados por fuerzas diferentes.

Así que, la próxima vez que veas un titular llamativo en la pantalla, pregúntate qué realmente está siendo destruido. Los quince millones de dólares en valor de mercado destruidos son solo el resultado de las acciones de algunas instituciones, no una especie de “magia de escasez”. La historia que vale la pena seguir es el valor de mercado de Ripple; y la conclusión que se puede extraer es que Ripple está convirtiéndose gradualmente en un emisor de stablecoins, y no en un token con cantidad fija, que simplemente se ha vuelto más raro.