La estrategia de Ripple en Brasil: Flow Metrics frente a la política fiscal

La base de operaciones de Ripple en Brasil se basa en un enorme flujo de transacciones ya existente. Su red de pagos ya procesa dichas transacciones.Más de 100 mil millones de dólares en volumen a nivel mundial.Proporciona la escala necesaria para capturar los flujos de pago transfronterizos. Esto no es algo teórico; la empresa es ahora la única solución regional capaz de atender las necesidades de las instituciones en todo el territorio.Un abanico completo de necesidades financierasDesde los pagos hasta la gestión del tesoro.

Un activo clave es…Stablecoin de RLUSD con un valor de mercado de 1.5 mil millones de dólaresEsta plataforma cuenta con el respaldo de seis de las mayores instituciones financieras de Brasil. Esto constituye una oportunidad importante para garantizar la liquidez y la liquidación de fondos dentro del ecosistema local. La plataforma integrada combina todas estas capacidades, con el objetivo de capturar todo el flujo de fondos, integrando herramientas relacionadas con pagos, custodia y gestión de efectivos en un único sistema que cumpla con los requisitos legales.

El objetivo es claro: convertirse en la infraestructura esencial para que los bancos y las empresas tecnológicas puedan transferir dinero entre países. Al combinar servicios y dirigirse a los flujos de datos de alto volumen, Ripple busca capturar cantidades significativas de transacciones y obtener comisiones en varios puntos del proceso de transacción. Este conjunto integrado es el medio a través del cual Ripple puede expandirse en Brasil.

Riesgo relacionado con la política fiscal: La aplicación del impuesto IOF sobre los flujos de efectivo.

El principal problema regulatorio es el impuesto sobre transacciones financieras propuesto por Brasil. Los grupos industriales que representan a más de 850 empresas sostienen que extender este impuesto a las operaciones con stablecoins sería…Ilegal. Constituye una violación de la Constitución de Brasil y de la Ley de Activos Virtuales.Sostienen que el impuesto, que solo se aplica a las transacciones de cambio de moneda fiduciaria, no cubre legalmente las stablecoins. Las stablecoins están definidas como activos no fiduciarios en virtud de la Ley de Activos Virtuales de 2022.

La discusión está actualmente en suspenso. El nuevo ministro de Finanzas, Dario Durigan, ha…Medidas fiscales aplazadas, incluyendo la tributación relacionada con las criptomonedas, antes de las elecciones presidenciales.Esta pausa representa un alivio temporal, pero no elimina el riesgo, ya que el problema sigue siendo un tema de atención en el futuro, y será objeto de acción legislativa en el futuro.

La amenaza específica se refiere a los flujos de monedas estables vinculadas al real brasileño. En la primera mitad de 2025, el volumen de transacciones con tokens relacionados con el real brasileño llegó a aproximadamente 906 millones de dólares. Si se aplicara el IOF, esto supondría una carga adicional para este segmento de liquidez nacional, lo que podría frenar la adopción de estas monedas y socavar un caso de uso importante para plataformas institucionales como Ripple.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El catalizador inmediato es la solicitud que Ripple tiene planeada para obtener…Licencia de Proveedor de Servicios de Activos Virtuales (VASP), emitida por el Banco Central de Brasil.Obtener esta licencia es el paso formal que definirá el nivel de cumplimiento y la velocidad operativa de la empresa. Esto convierte a la empresa en una entidad con licencia oficial, lo que le permite ofrecer toda su gama de servicios, incluyendo la gestión de activos y finanzas, dentro del marco regulatorio establecido por el BCB.

El principal riesgo sigue siendo el futuro.Impuesto IOF sobre las operaciones con stablecoinsMientras que las discusiones sobre este tema están suspendidas en este momento, la imposición de este impuesto tendría un impacto directo en los costos y el volumen de los servicios relacionados con la gestión de tokens que se mantienen fijos en relación con el real brasileño. Dado que las transacciones con estos tokens alcanzaron aproximadamente 906 millones de dólares durante la primera mitad de 2025, cualquier tipo de impuesto podría disminuir la adopción de estos tokens y socavar uno de los principales usos de estas plataformas institucionales.

La posición del banco central respecto a las stablecoins vinculadas al real brasileño es crucial. La decisión del BCB…Definiciones restrictivasPara estos activos, es necesario que cuenten con un respaldo físico completo, y se prohíbe cualquier tipo de estabilización algorítmica. Esto crea una línea reguladora clara. A medida que estos tokens crecen en importancia, se convierten en un objetivo más visible para las políticas fiscales. Por lo tanto, la solicitud de licencia de Ripple es un paso estratégico para establecer la legitimidad de Ripple antes de que se vuelva a considerar la posibilidad de imponer dichas tasas.